Tidak semua aset tertokenisasi tumbuh dengan kecepatan yang sama, dan kesenjangan antara yang tercepat dan terlambat sangat mencolok. Analisis terbaru dari a16z crypto menguraikan secara tepat bagaimana berbagai kategori aset dunia nyata telah berkembang di blockchain, dan angka-angka tersebut menceritakan kisah tentang ke mana sebenarnya minat institusional mengalir.
Pasar aset tertokenisasi, tidak termasuk stablecoin, kini berada di sekitar $34 miliar. Itu sekitar pertumbuhan 10x dari kurang dari $3 miliar pada pertengahan 2024.
Kesenjangan kecepatan sangat besar
Kredit yang didukung aset, kategori yang mencakup garis kredit ekuitas rumah yang ditokenisasi dan token vault pinjaman, mencapai tonggak kapitalisasi pasar $1 miliar dalam hanya 185 hari setelah aktivitas on-chain pertamanya. Itu enam bulan, lebih atau kurang.
Keuangan spesialis adalah yang tercepat berikutnya. Pikirkan kontrak reasuransi yang ditokenisasi dan catatan penambangan bitcoin. Kategori ini mencapai lebih dari $1 miliar dalam waktu kurang dari dua tahun.
Kemudian ada modal ventura. Strategi VC yang ditokenisasi membutuhkan waktu lebih dari tujuh tahun untuk mencapai ambang batas $1 miliar yang sama.
Siapa yang mengendalikan kue senilai $34 miliar
Utang pemerintah dan komoditas bersama-sama menyumbang sekitar dua pertiga dari total pasar aset tertokenisasi. Emas tertokenisasi saja berada di sekitar $5 miliar nilai pasar.
Ethereum menguasai lebih dari separuh pasar dengan nilai sekitar $15,7 miliar. BNB Chain, Solana, dan Stellar juga telah meraih posisi yang signifikan.
Laporan A16z juga menyoroti satu kendala penting: banyak obligasi dan logam mulia yang ditokenisasi memiliki komposabilitas terbatas. Itu adalah cara teknis untuk mengatakan bahwa aset-aset ini dapat ada di blockchain tetapi tidak dapat dengan mudah terintegrasi ke dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi yang lebih luas.
Dari digitalisasi ke komposabilitas
Laporan a16z menggambarkan momen saat ini sebagai titik transisi. Aset yang ditokenisasi telah membuktikan konsepnya. Tantangan yang lebih sulit adalah membangun infrastruktur yang memungkinkan aset-aset ini berinteraksi secara mulus dengan protokol DeFi, pasar pinjaman, dan strategi otomatis.
Saat ini, surat berharga yang ditokenisasi mungkin berada di Ethereum, tetapi tidak selalu dapat digunakan sebagai jaminan dalam protokol pinjaman tanpa pekerjaan integrasi khusus.