Pasar Aset Ter-tokenisasi Melampaui $34 Miliar Didorong oleh Surat Berharga AS yang Meningkat 10 Kali

Pasar aset tertokenisasi mencapai lebih dari $34 miliar, dengan produk Treasury AS memimpin ekspansi cepat di seluruh keuangan berbasis blockchain. Data pasar menunjukkan sektor ini tumbuh lebih dari sepuluh kali lipat dari level pertengahan 2024, sementara adopsi institusional meluas di infrastruktur dan sistem penyelesaian aset digital.

Pasar aset tertokenisasi telah melampaui $34 miliar, dipimpin terutama oleh produk Treasury AS tertokenisasi dan adopsi blockchain institusional yang lebih luas. Data dari rwa.xyz menunjukkan nilai aset tertokenisasi terdistribusi mencapai $34,01 miliar, sementara data pasar historis di platform tersebut menunjukkan sektor ini berada di bawah $3 miliar sekitar pertengahan 2024. A16z cryptomenyoroti data rwa.xyz dalam sebuah posting yang dibagikan di X pada 22 Mei, termasuk visual dari fitur editorialnya pada 8 Mei.

Data Rwa.xyz mengidentifikasi utang Treasury AS sebagai kategori aset tertokenisasi terbesar, dengan produk yang terkait Treasury meningkat menjadi sekitar $16 miliar pada Mei 2026. Komoditas mendekati $6 miliar, sementara kredit yang dijamin aset melebihi $3 miliar. Sektor lain yang berkembang termasuk ekuitas tertokenisasi, kredit diversifikasi, keuangan khusus, ekuitas swasta, modal ventura, dan real estat. Platform tersebut juga menunjukkan nilai aset yang diwakili sebesar $335,17 miliar, 815.297 pemegang aset total, dan 256,95 juta pemegang stablecoin.

A16z crypto menulis:

Pasar aset tertokenisasi melampaui $30 miliar bulan lalu dan tetap di sana. Sekira sebesar dana endowment universitas elit. Baru-baru ini pada pertengahan 2024, nilainya berada di bawah $3 miliar. 10x dalam waktu kurang dari dua tahun.

Partisipasi institusional dipercepat ketika perusahaan keuangan memindahkan inisiatif blockchain dari lingkungan pengujian ke sistem operasional. A16z crypto menghubungkan ekspansi ini dengan Undang-Undang GENIUS, infrastruktur penyelesaian yang matang, dan adopsi yang lebih luas di kalangan lembaga keuangan tradisional.

Undang-Undang Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025, menciptakan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran di Amerika Serikat. Produk kredit yang didukung aset mencapai kapitalisasi pasar sebesar $1 miliar dalam hanya 185 hari, sementara produk keuangan spesialis melampaui ambang batas yang sama dalam waktu kurang dari dua tahun, mencerminkan adopsi yang lebih cepat untuk struktur yang lebih sederhana dan berorientasi imbal hasil. Tokenisasi modal ventura membutuhkan lebih dari tujuh tahun untuk mencapai $1 miliar, sementara produk strategi aktif memerlukan waktu hampir sama.

Kerangka regulasi stablecoin memperkuat permintaan terhadap produk Treasury jangka pendek karena penerbit harus mempertahankan cadangan yang sangat likuid. Undang-Undang GENIUS mewajibkan dukungan cadangan satu-ke-satu menggunakan aset seperti dolar AS, setoran, dan surat berharga pemerintah jangka pendek. Para analis di pasar perbankan dan crypto menghubungkan persyaratan tersebut dengan peningkatan permintaan Treasury dari penerbit aset digital. Bank of America memperkirakan pertumbuhan stablecoin dapat menghasilkan pembelian tambahan signifikan terhadap surat berharga pemerintah seiring perluasan produk dolar digital yang diregulasi.

Beberapa lembaga keuangan dan manajer aset telah memperkenalkan produk Treasury yang ditokenisasi selama setahun terakhir untuk mendukung manajemen jaminan, pembayaran, dan sistem penyelesaian yang menghasilkan imbal hasil. Peserta industri semakin menggunakan rel blockchain untuk transfer hampir instan dan layanan aset yang dapat diprogram. Bank Federal Reserve Richmond menyebutkan bahwa setoran yang ditokenisasi tetap berbeda dari stablecoin pembayaran dan bahwa Undang-Undang GENIUS mempertahankan otoritas bank untuk mengeluarkan setoran yang ditokenisasi. Penerbit stablecoin juga terus meningkatkan eksposur terhadap Treasury seiring ketatnya persyaratan cadangan. A16z crypto menyatakan:

“Apa yang berubah: Undang-Undang GENIUS, infrastruktur institusional matang di blockchain, dan gelombang lembaga keuangan yang berpindah dari uji coba ke produksi — semua pada waktu yang kurang lebih bersamaan.”

Komposisi pasar juga terdiversifikasi melampaui konsentrasi awalnya pada surat berharga pemerintah dan komoditas. A16z crypto mencatat bahwa dua sektor tersebut mewakili hampir seluruh pasar aset tertokenisasi pada awal 2024, tetapi kini menyumbang sekitar dua pertiga dari total nilai seiring dengan meningkatnya popularitas kelas aset tambahan. Sektor komoditas tertokenisasi tetap didominasi oleh produk yang didukung emas, terutama Tether Gold (XAUt) dan Pax Gold (PAXG), yang mengonversi kepemilikan logam mulia yang disimpan di gudang menjadi token berbasis blockchain. Minyak tertokenisasi, aset pertanian, paparan energi, dan produk yang terkait dengan komputasi tetap berada pada tahap pengembangan awal dengan pangsa pasar yang lebih kecil.