Laporan media asing menyatakan bahwa perubahan paling patut diperhatikan di bidang aset digital saat ini bukanlah harga bitcoin atau kompetisi baru antar blockchain publik, melainkan tokenisasi aset dunia nyata yang sedang berkembang pesat. Artikel tersebut mengutip data dari RWA.xyz yang menyebutkan bahwa hingga April 2026, nilai total aset dunia nyata yang ditokenisasi, setelah menghilangkan stablecoin, telah mencapai $29,27 miliar, dengan aset obligasi AS yang ditokenisasi mencapai $13,4 miliar.
Skalanya masih kecil, tetapi pertumbuhannya sangat cepat
Dari sudut pandang nilai absolut, 29,27 miliar dolar AS masih tidak besar dalam konteks pasar modal global. Namun, artikel ini berpendapat bahwa yang lebih patut diperhatikan adalah kecepatan pertumbuhannya. Pasar aset nyata yang ditokenisasi tumbuh dari sekitar 1,5 miliar dolar AS pada awal 2023 menjadi 29,27 miliar dolar AS pada April 2026, hampir meningkat 20 kali lipat dalam tiga tahun. Hanya aset utang AS yang ditokenisasi saja, telah naik dari 380 juta dolar AS pada kuartal pertama 2023 menjadi 13,4 miliar dolar AS.
Teks tersebut juga menyebutkan bahwa skala barang ter-tokenisasi telah mencapai $7,3 miliar, sebagian besar terdiri dari produk terkait emas; saham ter-tokenisasi melebihi $960 juta; dan alat dolar on-chain yang menghasilkan imbal hasil juga meningkat sekitar $8 miliar. Produk semacam ini berada di antara stablecoin dan dana ter-tokenisasi, dan kini menjadi alat transisi bagi institusi untuk memasuki pasar on-chain.
Lembaga keuangan tradisional sedang berfokus untuk masuk
Artikel tersebut menyatakan bahwa saat ini lebih dari 40 lembaga keuangan besar telah mengeluarkan atau menguji produk tertokenisasi di blockchain publik, dengan peserta termasuk BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan Chase, Citigroup Securities, Société Générale, Nasdaq, New York Stock Exchange, HSBC, Euroclear, serta Bank of England.
Di antaranya, dana tertokenisasi BlackRock, BUIDL, memiliki volume sekitar $2,4 miliar, berjalan di Ethereum, dan telah diperluas ke beberapa rantai. Franklin Templeton mengoperasikan dana pasar uang tertokenisasi mereka, BENJI, di beberapa blockchain, serta bekerja sama dengan Ondo Finance untuk meluncurkan produk ETF tertokenisasi yang dapat diperdagangkan sepanjang waktu melalui dompet kripto.
Artikel tersebut berpendapat bahwa gelombang perubahan ini berbeda dari uji coba on-chain pada 2021. Tokenisasi awal lebih didorong oleh proyek DeFi, dengan skala terbatas dan aplikasi yang sempit. Kini, pelaku utama telah berganti menjadi lembaga manajemen aset besar, pihak penitipan, bursa, dan penyedia infrastruktur pasar keuangan, yang berarti tokenisasi sedang berpindah dari uji coba marginal menuju jalur keuangan yang terregulasi.
Yang diluncurkan ke blockchain bukan hanya aset, tetapi juga proses keuangan
Artikel ini merangkum tren ini sebagai "membangun kembali saluran dasar sistem keuangan." Yang dibawa ke blockchain bukan hanya satu jenis aset, tetapi proses penyelesaian, jaminan, pinjaman, dan perdagangan itu sendiri. Misalnya, obligasi pemerintah yang sebelumnya memerlukan beberapa hari untuk penyelesaian kini dapat diselesaikan dalam hitungan detik; dana pasar uang dapat langsung digunakan sebagai jaminan di DeFi; ETF dapat diperdagangkan 24 jam; aset seperti saham dan kredit swasta juga lebih mudah dibagi, ditransfer, dan dihargai secara terus-menerus.
Menurut penulis, tokenisasi obligasi pemerintah AS pertama kali berkembang karena memenuhi dua kebutuhan sekaligus: imbal hasil dan likuiditas. Departemen keuangan perusahaan atau manajer dana yang memegang obligasi pemerintah jangka pendek sebenarnya bertujuan untuk memperoleh imbal hasil berisiko rendah; jika dipegang melalui struktur tokenisasi, mereka tetap dapat memperoleh imbal hasil obligasi pemerintah, sekaligus menikmati penyelesaian yang lebih cepat, transfer peer-to-peer, dan penggunaan langsung sebagai jaminan di rantai.
- USYC Circle berukuran sekitar USD 2,7 miliar
- Skala produk terkait Ondo sekitar $2,6 miliar
- BlackRock BUIDL berukuran sekitar $2,4 miliar
Lingkungan regulasi juga berubah
Artikel tersebut menyatakan bahwa alasan lain percepatan penempatan institusional adalah perubahan sikap regulasi Amerika Serikat. Artikel tersebut menyebutkan bahwa Securities and Exchange Commission Amerika Serikat pada Januari 2026 pertama kali mengeluarkan pernyataan resmi mengenai sekuritas tertokenisasi, pada Februari menyetujui perdagangan intraday dana pasar uang tertokenisasi dari WisdomTree, dan pada Maret, SEC dan Commodity Futures Trading Commission secara bersama-sama menerbitkan panduan klasifikasi aset digital.
Selain itu, Undang-Undang GENIUS terkait stablecoin mulai berlaku pada tahun 2025, dan Undang-Undang CLARITY yang membahas struktur pasar telah disetujui oleh komite pada Mei 2026. Artikel ini menyimpulkan bahwa tokenisasi sedang memperoleh lingkungan institusional yang lebih jelas, yang lebih mendukung lembaga keuangan besar dalam mewujudkan produk mereka.
Informasi tambahan: Artikel ini diklasifikasikan sebagai komentar opini, dengan penilaian utama bahwa skala saat ini sebesar US$29,27 miliar tidak menunjukkan bahwa industri ini telah matang, melainkan menunjukkan bahwa tokenisasi tingkat institusional masih berada dalam tahap ekspansi awal.