Rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang terhambat dan penarikan berprofil tinggi dari Coinbase (COIN) tidak mengurangi momentum bagi perusahaan yang membangun seputar sekuritas yang dikenal sebagai token.
Beberapa jam setelah CEO Coinbase Brian Armstrong menyatakan rancangan terbaru undang-undang tersebut akan menjadi "larangan de facto" terhadap penawaran ekuitas yang di-tokenisasi, Komite Perbankan Senat membatalkan sesi markup yang dijadwalkan. Tanggal baru belum dijadwalkan.
Namun, perwakilan utama di sektor tokenisasi melihat gambar yang berbeda dibandingkan Coinbase.
"Rancangan saat ini tidak membunuh saham yang dikenai token," kata Carlos Domingo, CEO Securitize kepada CoinDesk. Menurutnya, itu hanya mengklarifikasi bahwa mereka tetap merupakan sekuritas dan harus mengikuti aturan yang ada, langkah penting menuju integrasi blockchain ke pasar tradisional.
Ia melihat bahwa tarik-menarik seputar rancangan undang-undang tersebut adalah bagian "tipe dan sehat" dari proses legislatif.
"Legislasinya struktur pasar dengan signifikansi ini membutuhkan waktu untuk diperbaiki, dan apa yang kita lihat sekarang adalah rancangan undang-undang yang sedang aktif dibentuk," kata Domingo. "Kita diinspirasi oleh kemajuan tersebut dan berharap rancangan undang-undang ini melindungi pengembang dan inovasi sekaligus menjaga integritas pasar."
Superstate, perusahaan manajemen aset dan tokenisasi yang dipimpin oleh pendiri Compound, Robert Leshner, menggarisbawahi pandangan tersebut. Penasihat hukum umumnya, Alexander Zozos, mengatakan kepada CoinDesk bahwa nilai sebenarnya dari rancangan undang-undang tersebut adalah membantu menyelesaikan area abu-abu untuk aset kripto yang tidak jelas merupakan sekuritas, bukan mengatur saham atau obligasi yang ditokenisasi. Ini berada di bawah payung U.S. Securities and Exchange Commission.
"SEC sudah menangani kasus ini," kata Zozos, mengutip inisiatif "Project Crypto" lembaga tersebut di bawah Ketua Paul Atkins, dan "akan terus memberikan kejelasan tersebut bahkan tanpa adanya instruksi legislatif lebih lanjut."
"Losernya" yang sebenarnya dari penundaan tersebut, menurutnya, adalah mengklarifikasi "wilayah regulasi" untuk proyek yang ingin mengumpulkan modal dan aset yang di-tokenisasi yang tidak jelas merupakan sekuritas.
Akan Beeson, CEO dari Uniform Labs, sebuah protokol blockchain yang memungkinkan lembaga-lembaga untuk bertukar antara dana pasar uang yang di-tokenisasi dan stablecoin, mengatakan bahwa "bahkan tanpa resolusi legislatif segera, dorongan menuju aset token yang diatur dan likuid terus berlanjut."
"Institusi lebih peduli pada apakah sekuritas yang dikenai token dapat dipindahkan, ditebus, dan digunakan kembali secara mulus dalam alur kerja keuangan, bukan pada headline," kata Beeson.
Dorongan ini merupakan bagian dari taruhan yang lebih luas bahwa tokenisasi bisa mengubah keuangan global. Industriperkiraan menyarankan bahwa versi token dari aset dunia nyata — mulai dari dana, obligasi, saham, dan aset lainnya — bisa mencapai triliunan dolar dalam satu dekade ke depan. Raksasa Wall Street seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan Fidelity telah meluncurkan atau mendukung dana yang ditokenisasi, melihat peningkatan efisiensi dalam penyelesaian, likuiditas, dan transparansi sebagai hal yang terlalu signifikan untuk diabaikan.
Proyeksi skala tersebut membantu menjelaskan mengapa perusahaan tokenisasi terus melangkah maju meskipun ada keterlambatan. Sebelumnya pada hari Kamis, Citron Research berargumen bahwa alasan Coinbase menentang rancangan undang-undang tersebut mungkin bukan karena akan merugikan investor, tetapi karena bisa membantu kompetitor yang berlisensi.
"Legislas dapat mempengaruhi kecepatan peluncuran," kata Zozos dari Superstate. "Tapi tidak bisa mengubah arah ombak."
Baca lebih lanjut: CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan perusahaan menentang rancangan undang-undang kripto untuk melindungi konsumen