Token Terminal baru saja diam-diam mengubah dasbor aset dunia nyatanya menjadi sesuatu yang menyerupai Bloomberg Terminal untuk keuangan on-chain. Platform analitik kripto menambahkan 145 penempatan aset tertokenisasi baru, termasuk lima saham tertokenisasi di Solana dengan kapitalisasi pasar gabungan sekitar $1,7 juta.
Gambaran lebih besar di balik pembaruan
Lima saham yang ditokenisasi berbasis Solana merupakan bagian dari ekspansi lebih besar yang membawa tiga penerbit baru ke radar Token Terminal: Backpack, Anchored Finance, dan xStocks.
Dengan penambahan ini, Token Terminal kini melacak lebih dari 4.600 aset di lebih dari 310 penerbit dan 45 blockchain berbeda. Total kapitalisasi pasar semua aset di dasbor berada di sekitar $345 miliar.
Sebagai konteks, platform ini mencakup sekitar 300 aset pada November 2025. Bertumbuh dari 300 menjadi 4.600 dalam waktu kurang dari satu tahun adalah jenis kurva pertumbuhan yang membuat para venture capitalist mulai kebingungan.
Stablecoin menyumbang sekitar 94% dari angka $345 miliar tersebut, atau lebih dari $300 miliar. Jika dihilangkan, sisa saham, obligasi, dan RWA lainnya yang ditokenisasi berjumlah sekitar $20,7 miliar secara keseluruhan.
Model penukaran 1:1 Backpack
Di antara tiga penerbit baru, Backpack menonjol karena alasan struktural tertentu. Saham tertokenisasi miliknya dibangun berdasarkan model tebus 1:1, artinya pemegang dapat menebus token untuk mendapatkan saham dasarnya melalui broker yang diizinkan.
Ini penting karena tidak semua ekuitas tertokenisasi bekerja dengan cara yang sama. Beberapa bersifat murni sintetis, melacak harga saham tanpa ada saham nyata yang mendukung token tersebut. Pendekatan Backpack mengaitkan token-tokennya dengan ekuitas nyata, yang mengurangi risiko lawan transaksi dan memberikan pemegang jalan untuk menyelesaikan kembali ke jalur keuangan tradisional. Lima saham tertokenisasi di Solana dengan kapitalisasi pasar $1,7 juta tampaknya selaras dengan penerapan Backpack di rantai tersebut.
Sementara itu, xStocks telah mengambil pendekatan berbasis volume, meluncurkan lebih dari 700 ekuitas dan ETF AS yang ditokenisasi.
Mengapa metrik standar penting sekarang
Ekspansi Token Terminal bukan hanya tentang menambahkan lebih banyak aset ke daftar. Ini tentang menciptakan kerangka kerja standar untuk membandingkan aset tertokenisasi di berbagai penerbit dan rantai.
Saat ini, ruang RWA terfragmentasi dengan cara yang membuat perbandingan yang tidak sebanding terlihat sederhana. Satu penerbit mungkin melaporkan kapitalisasi pasar berdasarkan token yang dicetak, yang lain berdasarkan token yang benar-benar beredar, dan yang ketiga mungkin tidak melaporkan sama sekali. Blockchain yang berbeda memiliki karakteristik penyelesaian yang berbeda. Mekanisme penebusan sangat bervariasi.
Memiliki satu dasbor tunggal yang menormalisasi data ini di 45 blockchain dan 310 penerbit memberikan para pedagang dan alokator institusional sesuatu yang sangat mereka butuhkan: cara untuk benar-benar membandingkan apa yang mereka lihat.