Penelitian Harimau: Mengapa Lembaga Keuangan Lebih Memilih Privasi Selektif

Artikel ini ditulis olehPenelitian HarimauSalah satu narasi yang menentukan pada tahun 2026 adalah "privasi." Seiring dengan peserta institusional yang mulai mendominasi dunia kripto, privasi menjadi fitur teknologi kunci yang menghubungkan blockchain dengan bisnis dunia nyata.

• Keunggulan inti blockchain—transparansi—dapat mengungkap rahasia bisnis perusahaan dan strategi investasi, yang dapat membawa risiko substansial bagi perusahaan.
• Model privasi anonim penuh seperti Monero tidak mendukung KYC atau AML, sehingga tidak cocok untuk lembaga yang diatur.
• Lembaga keuangan membutuhkan privasi yang selektif, yang dapat melindungi data transaksi sekaligus tetap kompatibel dengan regulasi dan kepatuhan.
• Lembaga keuangan harus menentukan bagaimana cara terhubung dengan pasar Web3 terbuka untuk mencapai pertumbuhan.

Salah satu karakteristik inti dari blockchain adalah transparansi. Siapa pun dapat memeriksa transaksi di rantai secara real-time, termasuk siapa yang mengirim dana, kepada siapa dana tersebut dikirim, jumlahnya berapa, dan kapan dana tersebut dikirim.

Namun, dari sudut pandang institusi, transparansi ini menimbulkan masalah yang jelas. Bayangkan sebuah skenario di mana pasar dapat mengamati berapa banyak uang yang ditransfer Nvidia ke Samsung Electronics, atau kapan tepatnya sebuah dana lindung nilai (hedge fund) mengalokasikan modal. Visibilitas ini akan secara mendasar mengubah dinamika kompetitif.

Tingkat pengungkapan informasi yang dapat ditoleransi individu berbeda dengan tingkat yang dapat diterima perusahaan dan lembaga keuangan. Riwayat transaksi perusahaan dan waktu investasi lembaga merupakan informasi yang sangat sensitif.

Dengan demikian, tidak realistis untuk mengharapkan lembaga-lembaga beroperasi di atas blockchain di mana semua aktivitas sepenuhnya terpapar. Bagi para peserta ini, sistem tanpa privasi lebih merupakan ideal abstrak dengan keterbatasan aplikasi praktis, daripada infrastruktur yang berguna.

Privasi blockchain biasanya dibagi menjadi dua kategori:

• Privasi anonim total
• Privasi Selektif

Perbedaan utamanya adalah apakah informasi dapat diungkapkan ketika pihak lain memerlukan verifikasi.

2.1. Privasi Anonim Lengkap

Privasi anonim total, dengan sederhana, berarti menyembunyikan segalanya.

Pengirim, penerima, dan jumlah transaksi semuanya disembunyikan. Model ini secara langsung bertentangan dengan blockchain tradisional yang secara default memprioritaskan transparansi.

Tujuan utama sistem anonim sepenuhnya adalah untuk mencegah pengawasan pihak ketiga. Sistem ini bukan dirancang untuk pencapaian pengungkapan selektif, tetapi bertujuan untuk sepenuhnya menghentikan pengamat eksternal mengekstrak informasi yang bermakna.

Sumber:Penelitian Harimau

Gambar di atas menunjukkan catatan transaksi Monero, yang merupakan contoh representatif dari privasi anonim. Berbeda dengan blockchain transparan, rincian seperti jumlah transfer dan pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi tidak terlihat.

Dua karakteristik menjelaskan mengapa model ini dianggap sepenuhnya anonim:

• Total Output:Buku besar tidak menampilkan angka spesifik, melainkan menampilkan nilai sebagai "rahasia". Transaksi dicatat, tetapi isinya tidak dapat dipecahkan.
• Ukuran tanda tangan cincin:Meskipun transaksi dimulai oleh satu pengirim, buku besar mencampurkannya dengan beberapa umpan sehingga terlihat seperti dana dikirim secara bersamaan oleh berbagai pihak.

Mekanisme-mekanisme ini memastikan bahwa data transaksi tetap tidak terlihat oleh semua pengamat eksternal, tanpa terkecuali.

2.2. Privasi Pemilihan

Privasi selektif beroperasi berdasarkan asumsi yang berbeda. Transaksi secara default bersifat publik, tetapi pengguna dapat memilih untuk membuat transaksi tertentu bersifat pribadi dengan menggunakan alamat yang ditentukan untuk mengaktifkan privasi.

Zcash memberi contoh yang jelas. Saat memulai transaksi, pengguna dapat memilih antara dua jenis alamat:

• Alamat Transparan:Semua rincian transaksi dapat dilihat secara terbuka, mirip dengan Bitcoin.
• Alamat yang diblokir:Rincian transaksi dienkripsi dan disembunyikan.

Sumber:Penelitian Harimau

Gambar di atas menjelaskan elemen-elemen apa saja yang dapat dienkripsi oleh Zcash ketika alamat yang digunakan adalah alamat tersembunyi (shielded address). Transaksi yang dikirim ke alamat tersembunyi dicatat dalam blockchain, tetapi isinya disimpan dalam keadaan terenkripsi.

Meskipun keberadaan transaksi masih terlihat, informasi berikut disembunyikan:

• Jenis alamat:Gunakan alamat Z (tersembunyi) daripada alamat T (transparan).
• Rekam transaksi:Buku besar mengkonfirmasi bahwa ada transaksi yang terjadi.
• Jumlah, Pengirim, Penerima:Semua dienkripsi, tidak dapat diamati dari luar.
• Lihat izin:Hanya pihak-pihak yang diberi kunci untuk melihat yang dapat memeriksa rincian transaksi.

Ini adalah inti dari privasi selektif.Transaksi disimpan di dalam rantai, tetapi pengguna mengontrol siapa yang dapat melihat isinya. Jika diperlukan, pengguna dapat berbagi kunci untuk membuktikan detail transaksi kepada pihak lain, sementara pihak ketiga lainnya tetap tidak dapat mengakses informasi tersebut.

Sebagian besar lembaga keuangan memiliki kewajiban Know Your Customer (KYC) dan pencegahan pencucian uang (AML) untuk setiap transaksi. Mereka harus menyimpan data transaksi secara internal dan segera merespons permintaan dari otoritas pengawas atau regulator.

Namun, dalam lingkungan yang dibangun berdasarkan anonimitas penuh dan privasi, semua data transaksi disembunyikan secara tidak dapat diubah. Karena informasi tidak dapat diakses atau diungkapkan dalam kondisi apa pun, lembaga secara struktural tidak mampu memenuhi kewajiban kepatuhan mereka.

Sebuah contoh representatif adalah Canton Network, yang telah diadopsi oleh Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dan saat ini telah...Lebih dari 400 perusahaandan institusi. Sebaliknya, Zcash meskipun juga merupakan proyek privasi yang bisa dipilih, adopsi oleh institusi di dunia nyata tergolong terbatas.

Apa penyebab perbedaan ini?

Sumber:Penelitian Harimau

Zcash menawarkan privasi yang dipilih, tetapi pengguna tidak dapat memilih informasi apa yang ingin mereka buka. Sebaliknya, mereka harus memilih apakah ingin mengungkapkan seluruh transaksi.

Misalnya, dalam transaksi "A mengirim 100 dolar ke B", Zcash tidak memungkinkan untuk menyembunyikan jumlah saja. Transaksi itu sendiri harus sepenuhnya disembunyikan atau sepenuhnya diungkapkan.

Dalam transaksi institusi, pihak-pihak yang berbeda membutuhkan informasi yang berbeda pula. Tidak semua peserta memerlukan akses terhadap semua data dalam satu transaksi. Namun, struktur Zcash memaksa membuat pilihan biner antara pengungkapan penuh dan privasi penuh, sehingga tidak cocok untuk alur kerja transaksi institusi.

Sebaliknya, Canton memungkinkan informasi transaksi dibagi menjadi komponen-komponen terpisah yang dapat dikelola secara terpisah. Sebagai contoh, jika otoritas pengawas hanya memerlukan jumlah transaksi antara A dan B, Canton memungkinkan lembaga hanya menyediakan informasi spesifik tersebut. Fungsi ini diimplementasikan melalui Canton Network menggunakan bahasa kontrak cerdas Daml.

Alasan lain institusi menggunakan Canton telah dibahas sebelumnya.Penelitian CantonDijelaskan secara lebih rinci di dalamnya.

Blockchain privasi berkembang seiring berubahnya permintaan.

Proyek-proyek awal seperti Monero bertujuan untuk melindungi anonimitas individu. Namun, seiring lembaga keuangan dan perusahaan memasuki lingkungan blockchain, makna privasi mulai berubah.

Privasi tidak lagi didefinisikan sebagai membuat semua orang tidak dapat melihat transaksi. Sebaliknya, tujuan utama sekarang adalah melindungi transaksi sekaligus tetap memenuhi persyaratan regulasi.

Perubahan ini menjelaskan mengapa model privasi pilihan seperti Canton Network mulai mendapat perhatian. Lembaga tidak hanya membutuhkan teknologi privasi, tetapi juga infrastruktur yang dirancang untuk sesuai dengan alur kerja transaksi keuangan dunia nyata.

Untuk merespons kebutuhan ini, proyek privasi yang lebih berorientasi lembaga terus bermunculan. Dengan melihat ke depan, faktor pembeda utama akan menjadi seberapa efektif teknologi privasi dapat diterapkan dalam lingkungan transaksi nyata.

Bentuk privasi alternatif yang bertentangan dengan tren institusi saat ini mungkin muncul. Namun, dalam jangka pendek, blockchain privasi mungkin terus berkembang di sekitar transaksi institusi.

Sumber:Penelitian Harimau