Tiger Research: Integrasi Satu Platform untuk Semua Aset Sedang Mempercepat

Laporan ini ditulis oleh Tiger Research. Berbagai kelas aset sedang mengalami percepatan konvergensi: saham, cryptocurrency, dan pasar prediksi dulu saling terpisah. Kini, tren integrasi semua aset ke dalam satu platform sedang mempercepat. Robinhood membuktikan model ini dengan data; Polymarket dan Kalshi juga bergerak ke arah yang sama.

Dalam pasar prediksi, tingkat pemanfaatan jaminan akan menjadi keunggulan kompetitif utama: di pasar prediksi, jaminan akan dikunci hingga hasilnya ditentukan. Polymarket meluncurkan perdagangan futures berkelanjutan, kemungkinan besar untuk mengubah aset yang menganggur menjadi pendapatan.

Keuangan tradisional juga bergerak menuju konvergensi yang sama: pengguna generasi baru telah terbiasa sejak kecil untuk mengakses berbagai kelas aset secara bersamaan. Seiring pergantian generasi, permintaan akan platform terpadu hanya akan terus meningkat, dan lembaga keuangan besar akan secara bertahap mengadopsi perdagangan spot kripto dan pasar prediksi seiring dengan pelonggaran lingkungan regulasi.

Pada 21 April 2026, dua platform utama pasar prediksi, @Polymarket dan @Kalshi, mengumumkan peluncuran perdagangan futures berkelanjutan pada hari yang sama. Diperkirakan aset yang diperdagangkan akan mencakup mata uang kripto seperti bitcoin, komoditas seperti emas, serta saham seperti NVIDIA. Kedua platform menyatakan akan meluncurkan layanan tersebut setelah mendapatkan persetujuan regulator.

Ini dapat dipahami dari "model Robinhood". Tren untuk mengintegrasikan kelas aset yang sebelumnya terpisah ke dalam satu platform sudah dimulai, dan pengumuman Polymarket dan Kalshi hanyalah kelanjutan dari tren ini.

Robinhood awalnya adalah aplikasi perdagangan saham, menambahkan perdagangan kripto pada 2018, dan pada 2025 memperkenalkan pasar prediksi, menciptakan model yang mengintegrasikan pasar perdagangan fraksional ke dalam satu platform.

Model ini telah diverifikasi oleh data. Setelah memperluas bisnis kripto, pendapatan perdagangan kripto menjadi sumber pendapatan tunggal terbesar Robinhood pada Q4 2024. Pendapatan kripto pada Q4 2025 turun 38% secara tahunan, tetapi total pendapatan tetap stabil, dengan opsi, saham, dan pasar prediksi mengisi kesenjangan tersebut. Struktur ketahanan melalui diversifikasi telah terbentuk.

Polymarket dan Kalshi berangkat dari arah yang berlawanan menuju tujuan yang sama. Keduanya berasal dari pasar prediksi, kini sedang menambahkan perdagangan futur. Titik awal berbeda, tetapi tujuan akhir sama. Seiring model Robinhood terbukti, keuangan tradisional kemungkinan juga sedang mengevaluasi jalur yang sama.

Masa membawa perangkat terpisah untuk kamera, pemutar MP3, dan fitur navigasi telah berakhir, karena ponsel pintar menggabungkan semua fungsi tersebut ke dalam satu perangkat. Perubahan serupa sedang terjadi di dunia keuangan.

Akun broker, bursa kripto, dan pasar prediksi sedang bergabung menjadi satu platform. Robinhood memulai sebagai aplikasi saham, lalu menambahkan kripto dan pasar prediksi; Polymarket memulai sebagai pasar prediksi, dan kini menambahkan kontrak berjangka kripto. Titik awal berbeda, tetapi arahnya sama.

Seiring pergantian generasi, tren ini akan semakin mempercepat. Pengguna generasi baru tumbuh sejak kecil dengan paparan bersamaan terhadap saham, mata uang kripto, dan pasar prediksi. Seperti halnya pengguna smartphone tidak menerima perangkat terpisah untuk kamera, MP3, dan peta, generasi ini merasa asing sejak awal dengan pendekatan menggunakan aplikasi terpisah untuk setiap jenis aset. Permintaan terhadap platform terpadu yang mampu menangani semua aset dalam antarmuka yang akrab akan tumbuh secara alami seiring dengan pertumbuhan setiap generasi.

Ini adalah generalisasi dari model Robinhood.

Polymarket dan Kalshi memiliki keunggulan khusus dalam model ini. Karena jaminan pasar prediksi akan dikunci hingga hasilnya ditentukan, cara memanfaatkan aset yang menganggur akan menjadi titik diferensiasi kompetitif utama.

Pada 3 Desember 2025, seorang pengembang mengusulkan konsep PolyAave: menyimpan token hasil Polymarket ke dalam kolam likuiditas Aave untuk mendapatkan bunga. Ini merupakan upaya awal untuk mengubah jaminan pasar prediksi menjadi pendapatan DeFi. Peluncuran futures berkelanjutan oleh Polymarket kemungkinan merupakan kelanjutan dari logika ini. Strategi untuk tidak membiarkan modal yang terkunci menganggur adalah masuk akal.

Polymarket dan Kalshi bergerak lebih dulu, tetapi lembaga keuangan tradisional juga menghadapi tekanan yang sama. Seiring lingkungan regulasi yang secara bertahap terbuka, lembaga keuangan besar akan secara langsung mendukung perdagangan spot kripto dan secara bertahap mengadopsi kelas aset baru termasuk pasar prediksi.