Tiga Laporan Keuntungan Saham Chip Utama yang Harus Diperhatikan Pekan Ini

Berita Huoxing Caijing, pada 4 Agustus, saham chip AS minggu ini menyambut serangkaian laporan keuangan kunci. AMD akan merilis kinerja kuartal kedua setelah penutupan pasar pada hari Selasa, 4 Agustus, waktu Timur AS; SanDisk dan Western Digital akan mengumumkan kinerja kuartal keempat dan tahunan mereka setelah penutupan pasar pada hari Rabu, 5 Agustus, waktu Timur AS. Kepentingan ketiga laporan ini tidak hanya terletak pada kinerja masing-masing perusahaan. Setelah saham perangkat keras AI mengalami penurunan tajam pada Juli, pasar sedang mencari bukti apakah "saham chip telah pulih". Laporan keuangan perusahaan cloud seperti Microsoft dan Amazon minggu lalu meredakan kekhawatiran tentang pengembalian investasi modal AI, sementara kinerja rantai penyimpanan seperti Samsung dan Micron juga membangkitkan kembali sentimen sektor ini. Pada aksi pemulihan Kamis lalu, Micron melonjak 18%, SanDisk naik 26%, dan Lam Research naik 18%, sehingga saham chip sempat mendorong pemulihan pasar. AMD adalah pertarungan pertama yang sulit. Saat ini, pasar paling fokus pada dua jalur pertumbuhan AMD: CPU server EPYC dan akselerator AI. Analis memperkirakan pendapatan AMD kuartal kedua sekitar $11,3 miliar, dengan pendapatan pusat data sekitar $6,5 miliar, termasuk sekitar $4 miliar dari pendapatan chip server dan $2,5 miliar dari pendapatan terkait AI; EPS yang disesuaikan diperkirakan sekitar $1,62. Investopedia mengutip data Visible Alpha menyatakan bahwa pasar memperkirakan pendapatan AMD kuartal kedua sekitar $11,34 miliar, meningkat 48% secara tahunan, dengan EPS yang disesuaikan sebesar $1,61, lebih dari tiga kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Fokus utama laporan keuangan AMD terletak pada pandangan ke depan. Analis dari Jefferies, Blayne Curtis, optimis terhadap CPU server Venice generasi baru AMD dan sistem AI berbasis rack Helios berbasis GPU MI450. Pelanggan seperti OpenAI, Meta, Microsoft, dan Anthropic telah dianggap pasar sebagai sumber permintaan potensial untuk Helios; pengiriman awal kemungkinan dimulai pada kuartal ketiga, tetapi kontribusi pendapatan yang lebih besar akan terlihat setelah kuartal keempat. Pasar opsi juga memperkirakan volatilitas besar: Investopedia menyatakan bahwa trader memperkirakan harga saham AMD bisa berfluktuasi sekitar 10% setelah rilis laporan keuangan minggu ini. Artinya, hanya mencapai ekspektasi konsensus mungkin belum cukup; pasar membutuhkan bukti pesanan GPU AI, kemajuan adopsi pelanggan, dan revisi naik pandangan kuartal ketiga. SanDisk adalah aset dengan beta tinggi yang mencerminkan sentimen rantai penyimpanan. Perusahaan akan merilis laporan kuartal keempat tahun fiskalnya setelah penutupan pasar pada 5 Agustus, dan akan mengadakan Investor Day pada 13 Agustus. Data Benzinga menunjukkan bahwa Wall Street memperkirakan EPS SanDisk kuartal keempat sebesar $33,38 dan pendapatan $8,24 miliar; pandangan pendapatan perusahaan sebelumnya berkisar antara $7,75 miliar hingga $8,25 miliar, dengan pandangan EPS antara $30 hingga $33. Artinya, ekspektasi pasar sudah mendekati atau bahkan sedikit di atas batas atas pandangan perusahaan. Ini membuat ambang laporan SanDisk sangat tinggi. Zacks menunjukkan bahwa rata-rata penyimpangan EPS SanDisk selama dua kuartal terakhir mencapai 68,29%, dengan Earnings ESP saat ini sebesar +4,13%, dan peringkat Zacks adalah #1 Strong Buy, yang mengindikasikan bahwa analis tetap mempertaruhkan kemungkinan perusahaan terus melampaui ekspektasi. Namun, ekspektasi tinggi juga berarti volatilitas akan lebih besar. Meskipun SanDisk masih berada dalam tren naik jangka panjang, harga baru-baru ini turun dari level tertinggi, dan momentum teknis melemah. Pasar akan secara ketat memantau harga NAND, permintaan SSD enterprise, margin laba kotor, serta apakah Investor Day pada 13 Agustus akan memberikan kerangka pertumbuhan jangka panjang yang lebih kuat. Logika Western Digital sedikit berbeda; ia lebih merupakan validasi stabil terhadap permintaan penyimpanan pusat data AI. Data Benzinga menunjukkan ekspektasi konsensus Western Digital untuk kuartal keempat adalah EPS $3,27 dan pendapatan $3,69 miliar; Zacks sebelumnya memperkirakan EPS $3,34 dan pendapatan $3,7 miliar, dengan peningkatan tahunan masing-masing sekitar **101%** dan 42%. Dalam laporan kuartal ketiga yang dirilis pada April, perusahaan memberikan pandangan pendapatan Q4 sekitar $3,65 miliar (±$100 juta), margin laba kotor non-GAAP diperkirakan 51%-52%, dan EPS sebesar $3,25 (±$0,15). Kunci Western Digital terletak pada HDD berkapasitas tinggi dan permintaan pusat data cloud. Manajemen perusahaan menekankan dalam laporan kuartal ketiga bahwa pelatihan AI, inferensi, Agentic AI, dan Physical AI semuanya menghasilkan data yang perlu disimpan dalam jangka panjang—ini adalah dasar permintaan HDD. Jika Western Digital terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan, ekspansi margin laba kotor, dan arus kas bebas yang kuat di kuartal keempat, pasar akan menganggapnya sebagai bukti bahwa permintaan penyimpanan AI masih terus meluas. Secara keseluruhan, laporan AMD akan menjawab pertanyaan: "Apakah pesanan daya komputasi AI masih bisa dinaikkan?", SanDisk menjawab: "Apakah kenaikan harga NAND/Flash dan kondisi cerah SSD enterprise dapat mendukung valuasi tinggi?", dan Western Digital menjawab: "Apakah permintaan penyimpanan pusat data AI dapat secara stabil direalisasikan menjadi margin laba?" Jika ketiga laporan ini stabil bersamaan, pemulihan saham chip kali ini akan terasa seperti perbaikan fundamental; namun jika ada satu perusahaan saja yang memberikan pandangan konservatif, bayangan penurunan valuasi yang terjadi pada Juli kemungkinan besar akan segera kembali.