Tiga aplikasi DeFi yang relatif muda — Hyperliquid, EdgeX, dan Pump.fun — secara kolektif mengembalikan $96,3 juta kepada pemegang token selama 30 hari terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh DefiLlama. Hasil ini menunjukkan pergeseran fokus sektor ini dari aktivitas murni di rantai ke pendapatan nyata yang dapat didistribusikan kepada pemegang.
Hyperliquid memimpin peringkat, mendistribusikan $50,95 juta pendapatan kepada pemegang token untuk periode tersebut, dengan nol insentif yang dihabiskan, menurut angka DefiLlama. Pump.fun berada di peringkat kedua, mengembalikan $22,09 juta kepada pemegang dari total pendapatan $38,81 juta. EdgeX mendistribusikan $23,26 juta kepada pemegang dari pendapatan protokol $8,26 juta, sebuah pola yang menunjukkan proyek ini memanfaatkan cadangan atau aliran pendapatan alternatif untuk memberi imbalan kepada pemegangnya.
Dalam basis tahunan, momentumnya bahkan lebih nyata: Hyperliquid telah menghasilkan pendapatan sebesar $945,87 juta dalam setahun terakhir, seluruhnya dikembalikan kepada pemegang; Pump.fun berada di $481,15 juta; dan EdgeX di $236,42 juta.
Di seluruh lanskap DeFi yang lebih luas, protokol utama lainnya juga melaporkan distribusi: Chainlink mengembalikan $4,63 juta kepada pemegang, Aerodrome $3,53 juta, dan Uniswap $3,29 juta, tersebar di 44 rantai. PancakeSwap menghasilkan pendapatan $3,94 juta, tetapi mengembalikan $2,48 juta kepada pemegang sambil menghabiskan $905.260 untuk insentif.
Terkait:DeFi dapat membekukan dana curian, tetapi tidak semua setuju seharusnya demikian
Komunitas kripto kini fokus pada pendapatan
Data ini muncul ketika pendapatan menjadi metrik yang paling penting di kripto, dengan pemegang token mendorong protokol untuk membenarkan valuasi mereka melalui pendapatan nyata, bukan volume transaksi atau angka pertumbuhan jaringan.
“Tidak ada yang peduli bahwa rantai Anda mampu menangani 10x TPS lagi,” tulis Robbie Klages, co-founder The Rollup, dalam postingan yang banyak dikutip di X. “Pasar mengatakan ‘tunjukkan uangnya sekarang.’ Perlakukan ini seperti bisnis, bukan teori pertumbuhan jaringan.”
Komentator lain di X menggambarkan pergeseran ini sebagai potensial bersifat permanen: peralihan dari latar belakang yang didorong narasi menuju transparansi pendapatan dapat menyesuaikan kembali harga proyek-proyek yang gagal menunjukkan pendapatan nyata, terutama dalam lingkungan suku bunga yang meningkat di mana modal menjadi lebih mahal untuk aset spekulatif.
Protokol DeFi teratas berdasarkan Pendapatan Pemegang. Sumber: DefiLlama
DeFi menjadi backend untuk ekonomi onchain
Andre Cronje, pendiri Yearn.Finance, menggambarkan masa depan di mana DeFi menyerupai infrastruktur keuangan esensial daripada sebuah tempat bermain spekulatif. Menurutnya, stablecoin telah tumbuh menjadi pasar senilai $320 miliar yang dipimpin oleh Tether dan Circle, bursa terdesentralisasi memproses lebih dari $160 miliar volume spot bulanan, dan perpetuals menangani sekitar $540 miliar volume bulanan. Protokol pinjaman seperti Aave, Morpho, dan Maple Finance secara kolektif mendukung sekitar $28 miliar pinjaman aktif, sementara aset dunia nyata semakin muncul sebagai jaminan on-chain. “DeFi tidak lagi hanya bersaing untuk APY. DeFi sedang menjadi backend untuk ekonomi onchain,” tulis Cronje di X.
Konteks yang lebih luas membentuk cara peserta pasar menilai risiko dan peluang di sektor ini. Seiring saluran keuangan tradisional memeriksa pendapatan on-chain dan keberlanjutan pendapatan terdistribusi, para pengamat memantau apakah lebih banyak protokol akan mengubah keterlibatan menjadi arus kas yang dapat diverifikasi dan dapat dibagikan kepada pemegang.
Untuk pembaca yang mencari konteks lebih mendalam tentang peran DeFi yang terus berkembang, cakupan Cointelegraph tentang topik terkait tetap menjadi sumber yang berguna, termasuk diskusi seputar rencana pemulihan dan integrasi aset dunia nyata dalam ekosistem DeFi.
Magazine:Panduan ke pusat-pusat kripto global teratas dan yang sedang muncul — Pertengahan 2026
Catatan: Artikel ini mengandalkan data dari DefiLlama untuk distribusi pendapatan dan dimaksudkan untuk mencerminkan pola yang diamati di sektor DeFi. Kutipan mencakup posting publik dan laporan sebelumnya dari tokoh dan media industri yang disebutkan di atas.
Apa yang harus dipantau selanjutnya: semakin banyak protokol yang mempublikasikan distribusi pemegang dan angka pendapatan yang diaudit, investor akan semakin mengevaluasi proyek berdasarkan kualitas dan keberlanjutan pendapatan, bukan narasi pertumbuhan. Beberapa kuartal mendatang dapat mengungkap apakah pendekatan berbasis pendapatan saat ini bertahan, atau apakah dinamika pasar yang lebih luas akan mengembalikan keseimbangan antara aktivitas on-chain dan arus kas dunia nyata.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Three DeFi Protocols Distribute $100M to Token Holders in 30 Days di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.