Tether akan Menghentikan Stablecoin Yuan CNHT di Tengah Tindakan Regulasi Tiongkok

Wawasan Utama

• Tether mengatakan akan menghentikan CNHT, stablecoin yang diikat ke yuan, menyusul pemberitahuan regulasi kuat dari Tiongkok.
• Tether akan menghentikan pencetakan CNHT, dan penarikan akan berakhir dalam satu tahun.
• Perusahaan tetap menjadi penerbit stablecoin terkemuka dengan USDT dan XAUT-nya

Penerbit stablecoin Tether telah mengungkapkan rencana untuk menghentikan dukungan terhadap stablecoin Yuan Tiongkok CNH₮. Dalam sebuah posting blog pada 20 Februari, perusahaan tersebut mengatakan akan memulai transisi untuk stablecoin tersebut.

Pengumuman tersebut datang kurang dari sebulan setelah China melarang stablecoin yang terikat Yuan dan aset dunia nyata yang ditokenisasi tanpa izin. Larangan tersebut juga diperluas ke penerbitan stablecoin yang terikat Yuan di luar negeri.

Dalam pemberitahuan resmi yang dikeluarkan oleh Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) dan regulator utama lainnya, lembaga-lembaga tersebut melarang penggunaan stablecoin dan RWA secara domestik. Itu juga mencakup kemungkinan sanksi bagi entitas domestik yang menyediakan layanan perantara kepada perusahaan luar negeri.

negara tersebut menyatakan bahwa stablecoin dan aset yang ditokenisasi berisiko sistemik terhadap stabilitas keuanganannya. Menariknya, pihaknya menyatakan bahwa proyek RWA yang disetujui pemerintah dapat diizinkan.

Sejalan dengan rencananya untuk menghentikan CNH₮, Tether kini menyatakan bahwa ia akan segera berhenti menerbitkan token baru. Perusahaan menyatakan bahwa keputusan ini didasarkan pada evaluasi minat dan adopsi komunitas.

Data Defillama menunjukkan bahwa Tether Yuan saat ini memiliki pasokan beredar sebanyak 20,5 juta token dengan kapitalisasi pasar sebesar $2,97 juta. Ini mencerminkan kegagalan stablecoin ini untuk diterima sejak peluncurannya pada 2019.

Sebagai perbandingan, stablecoin Tether USDT sudah memiliki pasokan beredar sekitar $20 juta. Tether meluncurkan USAT pada Januari 2026 sebagai stablecoin yang patuh regulasi dan terikat dolar AS untuk pasar AS.

Perusahaan itu sendiri mengakui minimnya minat terhadap stablecoin CNHT, mencatat bahwa stablecoin tersebut gagal mendapatkan adopsi.

It wrote:

Keputusan ini mencerminkan perubahan kondisi pasar, minat rendah terhadap produk ini, dan permintaan komunitas yang terbatas dan tidak berkelanjutan untuk CNH₮ dibandingkan aset lain yang didukung. Tingkat penggunaan CNH₮ tidak membenarkan dukungan operasional berkelanjutan yang diperlukan untuk mempertahankannya sesuai standar yang diterapkan Tether pada seluruh produknya.

Sementara itu, Tether akan tetap mendukung selama 1 tahun, selama periode tersebut pemegang CNHT dapat menebusnya. Periode penebusan berakhir setelah satu tahun, dan penerbit stablecoin menginginkan seluruh pemegang token untuk menebus token mereka sebelum batas waktu.

Meskipun menghentikan stablecoin Yuan, Tether tetap menjadi penerbit stablecoin terbesar dengan USDT. Token yang terikat dolar saat ini memiliki pasokan beredar sebesar $182,54 miliar, cukup untuk memiliki dominasi lebih dari 59%.

Pesaing terdekatnya, Circle USDC, hanya memiliki $74,5 miliar. Namun, pasokan USDT sedikit menurun selama bulan terakhir, sebesar 2,23%, sementara USDC mengalami pertumbuhan kurang dari 1% dalam periode tersebut.

Menariknya, USDT bukan satu-satunya stablecoin dari Tether, meskipun itu jauh yang terbesar. USAT yang baru diluncurkan juga mengalami sedikit kenaikan, meskipun adopsinya masih goyah di pasar yang jenuh.

Namun, yang saat ini mengalami pertumbuhan paling pesat adalah Tether gold-pegged stablecoin XAUT. XAUT, yang pasarnya berlipat ganda pada 2025, terus melonjak berkat kinerja emas dan adopsi yang meningkat. Kini, kapitalisasi pasarnya mencapai $2,65 miliar berdasarkan pasokan beredar saat ini.

Pos Tether akan Menghentikan Stablecoin Yuan Setelah Peringatan Regulasi Tiongkok muncul pertama kali di The Market Periodical.