Tether Laporan Keuntungan $10M pada 2025, Mencapai Rekor $122M dalam Aset Surat Utang AS

Tether, penerbit USDt, stablecoin terbesar di dunia, melaporkan bahwa laba bersih tahun 2025 turun dari tahun sebelumnya, sementara aset berupa obligasi pemerintah AS mencapai rekor tertinggi. Dalam laporan akhir tahun yang disiapkan oleh perusahaan akuntansi BDO, perusahaan mengatakan bahwa mereka memperoleh laba bersih sekitar $10 miliar untuk tahun 2025, turun sekitar 23% dari $13 miliar yang tercatat pada tahun 2024. Pada saat yang sama, eksposur langsung terhadap obligasi pemerintah AS meningkat menjadi lebih dari $122 miliar, angka yang dijelaskan Tether sebagai level tertinggi sepanjang masa dan menunjukkan kecenderungan terus-menerus menuju aset likuid tinggi dan risiko rendah. Dalam periode yang sama, perusahaan menerbitkan sekitar $50 miliar dalam USDt, menegaskan permintaan yang terus-menerus untuk instrumen likuidasi berdenominasi dolar di luar sistem perbankan tradisional. Kombinasi cadangan yang meningkat dan penerbitan stablecoin yang berkembang menyoroti bagaimana neraca Tether terus berkembang seiring dengan ekosistem kripto yang tumbuh dan bergantung pada likuiditas.

• Laba bersih 2025 melebihi $10 miliar, tetapi turun sekitar 23% dari $13 miliar pada 2024.
• Pemegang langsung surat utang AS melampaui $122 miliar, tingkat tertinggi sepanjang masa menurut audit.
• Penerbitan USDt mencapai sekitar $50 miliar selama periode 12 bulan, mencerminkan permintaan global yang berkelanjutan terhadap likuiditas dolar.
• Cadangan emas tetap menjadi pilar sentral dari campuran cadangan, dengan 130 ton metrik emas fisik yang mendukung cadangan secara keseluruhan dan cadangan yang ditentukan untuk XAUt, stablecoin berbasis emas Tether.
• USDt berada di antara aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan angka kasar mendekati 185,5 miliar dolar AS, menjadikannya sumber likuiditas yang kritis untuk pasar on-chain.

Ticker yang disebutkan: $BTC, $ETH, $USDT, $XAUT

Konteks pasar: Angka-angka tersebut memperkuat peran sentral stablecoin dalam menyediakan likuiditas dan jaminan bagi bursa dan pedagang, meskipun hambatan regulasi dan makro membentuk latar belakang crypto yang lebih luas. Pengungkapan paparan signifikan terhadap Treasury bersamaan dengan cadangan emas menunjukkan bagaimana penerbit menyeimbangkan likuiditas dengan pengelolaan risiko yang konservatif dalam kelas aset yang ditandai dengan aliran masuk yang cepat dan aset yang dikelola yang besar.

Snapshots finansial laporan ini penting bagi sebagian besar ekosistem kripto. Stablecoin seperti USDt terkait erat dengan perdagangan harian, pinjaman, dan penyediaan likuiditas di platform terpusat dan terdesentralisasi. Dengan USDt mewakili bagian yang signifikan dari likuiditas on-chain, setiap pergerakan dalam komposisi cadangan atau frekuensi penerbitannya dapat ripple melalui kedalaman pasar, ketersediaan jaminan, dan biaya pendanaan antar bursa. Hasil tahun 2025 menunjukkan bahwa meskipun gambaran laba lebih lemah, neraca Tether tetap sangat likuid dan sangat terdiversifikasi, kombinasi yang telah lama menjadi dasar kepercayaan pasar terhadap USDt sebagai proksi dolar untuk aktivitas on-ramp dan off-ramp.

Dari perspektif manajemen risiko, pertumbuhan kepemilikan obligasi Treasury AS hingga mencapai rekor menunjukkan sikap hati-hati terhadap perlindungan modal di tengah pemandangan di mana suku bunga, fase likuiditas, dan harapan regulasi terus berubah. Inklusi paparan terkait emas—melalui XAUT—dalam kerangka cadangan juga menunjukkan motif lindung nilai, menawarkan aset nyata dalam portofolio yang didominasi oleh kewajiban digital. Investor, pemberi pinjaman, dan pedagang akan mengamati bagaimana alokasi ini berkembang, terutama saat kejelasan regulasi seputar stablecoin semakin ketat atau meluas di yurisdiksi kunci.

Bagi pengguna dan pengembang, umpan balik tetap jelas: likuiditas dan risiko penyelesaian yang dapat diprediksi adalah hal yang esensial bagi efisiensi eksekusi, dan stabilitas USDt terus menjadi dasar bagi sebagian besar aktivitas sehari-hari ekonomi kripto. Perhatian pasar tetap terarah pada bagaimana pengungkapan cadangan selaras dengan perilaku harga stablecoin, mekanisme pencairan, dan kecukupan modal jangka panjang. Seiring pematangan lanskap kripto, tingkat kemampuan USDt untuk mempertahankan skala tanpa mengorbankan ketahanan akan mempengaruhi cara proyek-proyek baru merancang stablecoin mereka sendiri atau meminjam terhadap kolam likuiditas USDt.

• Penilaian terus-menerus BDO dan pengungkapan apa pun sesuai ISAE 3000R untuk tahun 2025, termasuk catatan mengenai cadangan dan risiko pencairan.
• Pembaruan terhadap aliran penerbitan dan pencairan USDt pada tahun 2026, terutama di wilayah dengan perkembangan fintech yang pesat atau keterbatasan sistem perbankan tradisional.
• Perubahan dalam profil cadangan emas atau akuisisi emas tambahan yang terkait dengan dukungan XAUT, dan bagaimana sifat dapat ditukarkan dikelola secara praktis.
• Perkembangan regulasi yang memengaruhi stablecoin dan pengungkapan cadangan di pasar-pasar utama, dengan implikasi potensial bagi penyediaan likuiditas dan kedalaman pasar.

• Rilis pers Tether: Tether Menghasilkan Keuntungan 10 Miliar pada 2025, 6,3 Miliar Cadangan Berlebih, dan Paparan Rekor 141 Miliar Dolar dalam Aset Surat Utang AS. Tautan: https://tether.io/news/tether-delivers-10b-profits-in-2025-6-3b-in-excess-reserves-and-record-141-billion-exposure-in-u-s-treasury-holdings/
• BDO ISAE 3000R pendapat dan angka keuangan untuk 2025: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/20d2BoOAd28ZfkiQPYPjGN/4ed12f5939e1e06ee5aceccad4effbe4/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-12-2025.pdf
• Tether Gold (XAUt) dan konteks harga XAUT: https://tether.io/news/tether-gold-accounts-for-more-than-half-the-entire-gold-backed-stablecoin-market-as-xaut-surpasses-4-billion-in-value/ dan https://cointelegraph.comindeks harga emas tether
• Referensi dukungan emas dan cadangan fisik: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/6GbUTVK4tTYAytefu5daIi/6cac18eb4b526c9c52640a3d2bed9642/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-10-2025.pdf
• Data pasar konteks: CoinMarketCap referensi untuk posisi pasar USDt (seperti yang disebutkan dalam sumber): https://coinmarketcap.com/

Hasil 2025 mencerminkan pasar kripto di mana alat likuiditas dan strategi cadangan tetap menjadi pusat stabilitas ekosistem. Narasi Tether menekankan permintaan global yang lebih luas untuk likuiditas berbasis dolar yang beroperasi di luar jalur perbankan konvensional, tema yang didukung oleh komentar Ardoino tentang USDt yang melayani wilayah dengan sistem keuangan yang lambat atau terfragmentasi. Laporan kapitalisasi pasar yang mendekati ratusan miliar menegaskan peran USDt yang terkonsolidasi dalam aktivitas on-chain, meskipun volatilitas dan pengawasan regulasi terus membentuk sentimen investor dan pengguna.

Angka-angka tersebut menunjukkan strategi ganda: mempertahankan cadangan yang kuat dan likuid (termasuk obligasi pemerintah AS) sekaligus menawarkan likuiditas stablecoin secara besar-besaran. Langkah berikutnya kemungkinan akan berfokus pada bagaimana pengungkapan cadangan berkembang, bagaimana mekanisme pencairan diuji ketahanannya, dan bagaimana kejelasan regulasi mungkin mempengaruhi penerbitan serta pilihan jaminan di berbagai yurisdiksi. Pemangku kepentingan akan mencari pembaruan mengenai keseimbangan antara kepemilikan obligasi Treasury, dukungan emas, dan pola penerbitan USDt seiring berjalannya tahun.

Bagi para pedagang dan bursa, ketahanan dan profil likuiditas USDt tetap menjadi fondasi dari pasangan perdagangan dan posisi jaminan. Laporan berkelanjutan tentang paparan Treasury yang tinggi dan dukungan emas yang nyata memberikan kerangka kerja untuk penilaian risiko, terutama dalam lingkungan di mana stablecoin digunakan untuk penyelesaian, penyediaan likuiditas, dan pinjaman yang dijamin. Kesimpulan umumnya adalah bahwa, meskipun laba menurun, campuran aset dan posisi likuiditas tampaknya diatur untuk mempertahankan operasi yang stabil di lanskap kripto yang cepat berkembang.

Di luar pengungkapan saat ini, para pengamat sebaiknya memantau bagaimana strategi cadangan berkembang, apakah muncul petunjuk regulasi baru seputar penerbit stablecoin, dan bagaimana jalur penerbitan USDt berjalan seiring perubahan kondisi makro dan kebijakan. Sinyal-sinyal ini akan memengaruhi likuiditas pasar, biaya pendanaan, dan stabilitas aktivitas perdagangan di berbagai venue crypto utama.

Tether, penerbit USDt (CRYPTO: USDT), melaporkan bahwa laba bersih 2025 melebihi $10 miliar, tetapi turun sekitar 23% dari $13 miliar pada 2024, menurut laporan akhir tahun yang disiapkan oleh firma akuntansi BDO. Laporan tersebut juga menunjukkan ekspansi signifikan dalam aset cair perusahaan, dengan kepemilikan langsung obligasi pemerintah AS naik menjadi lebih dari $122 miliar—tingkat tertinggi dalam sejarah perusahaan—yang menunjukkan peralihan sengaja menuju aset cair, berisiko rendah di era di mana sensitivitas pasar terhadap kecukupan cadangan meningkat. Dalam periode 12 bulan, Tether menerbitkan sekitar $50 miliar dalam USDt, sinyal bahwa permintaan global untuk likuiditas berdenominasi dolar tetap kuat meskipun jalur perbankan tradisional menjadi kurang dapat diakses di beberapa wilayah.

Dalam mendiskusikan model stabilitas, kepemimpinan Tether menekankan dinamika permintaan yang meluas di luar saluran keuangan yang mapan. Paolo Ardoino, direktur utama perusahaan, menyebutkan bahwa stablecoin telah berkembang sebagai solusi praktis di wilayah-wilayah di mana sistem keuangan tradisional lambat, terfragmentasi, atau tidak dapat diakses. Ia menggambarkan USDt sebagai "telah menjadi jaringan sosial moneter yang paling luas diterapkan dalam sejarah umat manusia," menekankan bagaimana ekosistem semakin bergantung pada likuiditas yang dinominalkan dalam dolar sebagai alat lintas batas untuk perdagangan, pengiriman uang, dan aliran dana (CRYPTO: USDT).

Dari perspektif struktur pasar, keunggulan USDt di antara aset kripto tetap jelas. Aset ini secara luas digunakan sebagai penyangga likuiditas dan titik acuan jaminan untuk perdagangan, pinjaman, dan penyelesaian on-chain. Pada tingkat kapitalisasi pasar, USDt berada di belakang Bitcoin (CRYPTO: BTC) dan Eter (CRYPTO: ETH) di antara aset terbesar sektor, mencerminkan skala yang menempatkannya sebagai kolam likuiditas utama bagi bursa dan pedagang. Indeks harga dasar yang melacak pergerakan dan stabilitas USDt dipantau erat oleh peserta pasar yang bergantung padanya untuk likuiditas cepat berbasis rantai, serta sebagai jaminan dalam protokol DeFi (indeks harga USDt).

Di sisi cadangan, laporan menunjukkan campuran terus menerus dari aset yang dirancang untuk menyeimbangkan likuiditas dengan pengelolaan risiko. Selain kepemilikan Treasury, Tether telah mengungkapkan paparan emas yang signifikan sebagai bagian dari strategi penjaminan XAUt (CRYPTO: XAUT). Secara khusus, 520.089 ounce Troy emas dialokasikan untuk XAUT—sekitar 16,2 ton metrik—sedangkan cadangan yang lebih luas mencapai sekitar 130 ton metrik emas fisik, yang dinilai sekitar $22 miliar pada harga saat ini. Aset emas tersebut disimpan terpisah dari kewajiban digital dan dilaporkan disediakan untuk mendukung pencairan token XAUT, memastikan pengiriman fisik jika diperlukan. Pendekatan multi-aset ini dimaksudkan untuk memberikan pelindung dalam skenario stres likuiditas dan menawarkan alternatif penyimpanan nilai selain cadangan tunai (indeks harga XAUT).

Implikasi yang lebih luas adalah stablecoin, khususnya USDt, tetap terintegrasi dalam infrastruktur likuiditas kripto. Dengan kehadiran pasar yang terus berkembang, USDt menjadi instrumen penting bagi para pedagang yang ingin masuk dan keluar dari posisi tanpa kehilangan paparan terhadap nilai berbasis dolar. Komposisi neraca, termasuk posisi besar dalam obligasi pemerintah AS dan dukungan emas eksplisit untuk XAUT, mencerminkan pendekatan konservatif berbasis aset yang bertujuan menyeimbangkan imbal hasil, likuiditas, dan keamanan di lingkungan pasar yang terus berkembang. Pengungkapan ini juga sejalan dengan diskusi terus-menerus mengenai transparansi dan pengelolaan risiko dalam sektor stablecoin, yang tetap menjadi sorotan dari para pengambil kebijakan dan pengamat pasar (data CoinMarketCap).

Sementara hasil 2025 menandai langkah mundur dari puncak profitabilitas tahun pasca-pandemi, penekanan pada likuiditas dan kedalaman cadangan menunjukkan fokus operasional yang peserta interpretasikan sebagai kelanjutan keandalan stablecoin. Kombinasi paparan Treasury yang tinggi, dukungan emas yang signifikan, dan laju penerbitan USDt yang konsisten menunjukkan strategi yang bertujuan untuk mempertahankan pasokan likuiditas sekaligus menjaga postur manajemen risiko yang kuat. Secara praktis, ini berarti mesin likuiditas yang stabil dan dibiayai dengan baik yang menjadi landasan sebagian besar ekonomi on-chain, dengan USDt berperan sebagai saluran kritis untuk aliran modal dan jaminan di berbagai bursa, pasar pinjaman, dan protokol keuangan terdesentralisasi (indeks harga XAUt).

Dengan melihat ke depan, para pengamat akan mengamati perubahan apa pun dalam cadangan cadangan atau perubahan dalam frekuensi penerbitan USDt seiring perkembangan makro dan regulasi. Audit BDO dan laporan terkait akan menjadi titik referensi utama untuk mengevaluasi apakah pertumbuhan cadangan sejalan dengan kebutuhan pasar dan apakah jaminan pencairan tetap kuat selama periode volatilitas yang tinggi. Seiring terus berkembangnya stablecoin, kekuatan kerangka cadangan USDt kemungkinan akan memengaruhi keyakinan yang lebih luas terhadap sumber likuiditas yang dinominalkan dalam dolar di seluruh lanskap kripto (laporan BDO).

Artikel ini semula dipublikasikan sebagai Tether Memimpin Rekor Kepemilikan Surat Utang, Keuntungan Menurun pada Berita Terkini Crypto – sumber terpercaya untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.