Judul asli: Tether mundur dari ambisi pendanaan $20 miliar setelah penolakan investor
Penulis asli: Jill R Shah, Financial Times
Diterjemahkan oleh: Peggy, BlockBeats
Editorial: Di tengah pendinginan pasar kripto secara keseluruhan dan tekanan terhadap narasi valuasi, Tether berada di posisi yang rumit. Di satu sisi, skala USDT terus berkembang, menjadikannya "pemain keuangan baru" yang tidak dapat diabaikan di pasar obligasi pemerintah AS dan pasar emas; di sisi lain, harapan valuasi hingga 500 miliar dolar AS, audit menyeluruh yang belum selesai, serta kontroversi regulasi dan kepatuhan jangka panjang, masih membuat investor potensial tetap waspada.
Langkah berikutnya Tether, mungkin tidak hanya mencerminkan pilihan internal mereka sendiri, tetapi juga batas nyata yang dihadapi oleh seluruh industri stablecoin.
Berikut adalah teks asli:
CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan: "Uang yang dihasilkan perusahaan AI ini hampir sama dengan kita, hanya saja ada tanda negatif di depannya."
Saat para investor menyampaikan keraguan terhadap target valuasi 50 miliar dolar AS-nya, CEO penerbit stablecoin terbesar dunia, Tether, secara sukarela menurunkan ekspektasi dan perhatian luar terhadap skala pendanaannya.
Grup kripto yang terdaftar di El Salvador ini, tahun lalu telah memulai negosiasi pendanaan, berencana mengumpulkan 15 hingga 20 miliar dolar AS, jika transaksi tercapai, akan membuatnya masuk ke dalam daftar perusahaan swasta paling berharga di dunia.
Namun menurut sumber yang mengetahui masalah ini, setelah menghadapi keraguan investor, penasihat Tether telah mulai membahas kemungkinan hanya menggalang dana sekitar 5 miliar dolar AS.
CEO Tether Paolo Ardoino menurunkan proyeksi ukuran pembiayaan yang potensial, menyebut target sebelumnya sebesar 15 hingga 20 miliar dolar AS adalah "sebuah kesalahpahaman."
"Angka itu bukan target kami, hanya batas atas jumlah yang bersedia kami jual," katanya dalam sebuah wawancara. "Bahkan jika tidak menjual satu pun, kami tetap akan merasa sangat puas."
Ardoino mengatakan bahwa Tether sangat menguntungkan, dan telah menerima "banyak minat" pada tingkat valuasi 50 miliar dolar AS. Ia menambahkan bahwa perusahaan belum memutuskan berapa banyak saham yang akan dijual, bagian karena pihak internal tidak ingin menjual saham mereka.
Stabilcoin USDT yang dikaitkan dengan dolar yang diterbitkan oleh perusahaan ini, saat ini berukuran sekitar 185 miliar dolar AS, dianggap sebagai "uang cadangan" di pasar aset digital. Kekuasaan pengendali Tether terkonsentrasi di tangan sekelompok kecil eksekutif yang menjabat dalam jangka waktu lama.
Pasar terus memperhatikan perkembangan Tether dalam menggaet investor terkenal, yang dianggap sebagai penunjuk penting minat investor terhadap industri kripto. Secara umum dianggap bahwa langkah ini lebih bertujuan untuk memperkuat reputasi dan jaringan hubungan Tether, mengingat perusahaan tersebut menghasilkan keuntungan miliaran dolar setiap tahun dan sebenarnya tidak terlalu membutuhkan modal tambahan.
Setelah terpilihnya Trump sebagai presiden, pasar sempat mengalami kenaikan harga aset digital karena harapan bahwa lingkungan regulasi Amerika akan lebih ramah; namun selama enam bulan terakhir, pasar kripto mengalami koreksi signifikan seiring dengan penarikan dana oleh para pedagang dari aset spekulatif berisiko tinggi.
Beberapa investor secara pribadi menyampaikan kekhawatiran terhadap valuasi 50 miliar dolar AS, yang akan menempatkan Tether di antara perusahaan non-publik teratas, sejajar dengan perusahaan AI seperti OpenAI dan Anthropic, serta SpaceX milik Musk dan ByteDance, induk perusahaan TikTok.
Ardoino mengatakan, Tether—yang sebelumnya mengungkapkan bahwa laba sekitar 10 miliar dolar AS dicapai tahun lalu, terutama berasal dari pendapatan cadangan aset yang digunakan untuk mendukung nilai USDT—seharusnya mendapatkan valuasi yang setara dengan perusahaan model AI yang masih mengalami kerugian ini.
"Uang yang dihasilkan perusahaan AI ini hampir sama dengan kita, hanya saja di depannya ada tanda negatif," katanya, "Jika kamu bersedia percaya bahwa perusahaan AI dengan tanda negatif besar bernilai 800 miliar dolar AS, itu adalah kebebasanmu."
Tether dan penasihat keuangannya, Cantor Fitzgerald, menolak memberikan komentar mengenai besarnya putaran pendanaan terbaru ini. Perusahaan investasi yang dipimpin oleh anak-anak Menteri Perdagangan AS, Howard Lutnick, juga memegang saham di Tether.
Pihak yang mengetahui mengingatkan bahwa negosiasi terkait masih berlangsung, dan syarat pembiayaan masih mungkin berubah; jika pasar kripto secara keseluruhan kembali menguat, sentimen investor juga bisa berbalik.
Upaya Tether untuk menggaet investor berpengaruh selalu dianggap sebagai indikator penting minat investor terhadap industri kripto.
Ardoino mengatakan bahwa undang-undang baru Amerika Serikat tentang stablecoin yang ditandatangani Trump untuk diberlakukan, serta penawaran saham perusahaan kompetitor asal Amerika, Circle, tahun lalu, semakin meningkatkan perhatian pasar dan momentum pengembangan terhadap Tether. Tether baru-baru ini juga meluncurkan token baru di Amerika Serikat yang sesuai dengan kerangka regulasi tersebut.
Namun, sumber yang mengetahui masalah ini mengatakan bahwa sejumlah investor potensial tetap bersikap hati-hati terhadap risiko regulasi yang mengelilingi Tether. Sejak didirikan pada 2014, konglomerat kripto ini telah lama menjadi sorotan, dengan kontroversi utama berfokus pada apakah token mereka digunakan untuk aktivitas ilegal, serta transparansi dan kualitas cadangan asetnya.
Beberapa tahun terakhir, Tether mulai secara berkala menerbitkan sertifikasi cadangan kuartalan oleh firma akuntansi BDO Italia, tetapi selalu belum menjalani audit independen yang lengkap.
Ardoino menyatakan bahwa perusahaan telah menunjukkan kedalaman alat teknologi kolaboratifnya dengan lembaga penegak hukum multinasional kepada investor potensial, untuk membuktikan kemampuannya dalam hal kepatuhan dan kerja sama penegakan hukum.
Pada akhir tahun lalu, S&P Global Ratings menurunkan peringkat cadangan Tether ke tingkat terendah dalam sistem mereka, karena paparan meningkat terhadap aset berisiko tinggi seperti bitcoin dan emas. Kepada hal ini, Ardoino saat itu menjawab, "Kami bangga dengan ketidaksukaan Anda."
Sejak 2020, pertumbuhan USDT secara signifikan dipercepat, menjadikan Tether salah satu pembeli terbesar obligasi pemerintah AS secara global, serta melompat menjadi pemain penting di pasar emas dalam beberapa bulan terakhir.
Pengaturan aset skala besar ini menjadikan Tether sebagai salah satu node koneksi kritis antara sistem keuangan global dan dunia cryptocurrency yang sangat volatil.
Dibandingkan dengan tahun sebelumnya, laba Tether pada tahun 2025 turun sekitar seperempat. Ardoino menyalahkan perubahan ini pada penurunan harga bitcoin. Ia juga menambahkan bahwa perusahaan mendapat keuntungan sekitar 8 hingga 10 miliar dolar dari cadangan emasnya berkat kenaikan harga logam mulia.
Klik untuk memahami BlockBeats dan posisi yang sedang dibuka
Selamat datang bergabung dengan komunitas resmi Lvdong BlockBeats:
Grup langganan Telegram:https://t.me/theblockbeats
Grup diskusi Telegram：https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter：https://twitter.com/BlockBeatsAsia