Hubungan antara penerbit stablecoin terbesar di dunia dan salah satu tokoh paling berpengaruh dalam dunia perdagangan AS sedang menghadapi tinjauan hukum dan politik baru. Sebuah dokumen pengadilan menuduh bahwa Howard Lutnick, dalam perannya sebagai bankir Tether melalui Cantor Fitzgerald, membantu menghalangi undang-undang yang tidak menguntungkan perusahaan, sementara seorang ajudan Gedung Putih dilaporkan mendorong langkah legislatif yang disukai Tether sebelum bergabung dengan perusahaan tersebut.
Senator Elizabeth Warren dan Ron Wyden mengungkapkan kekhawatiran tentang potensi konflik kepentingan yang menghubungkan Lutnick dengan Tether, berfokus pada pinjaman yang diberikan oleh raksasa stablecoin ini kepada Dynasty Trust A, sebuah trust yang menguntungkan anak-anak Lutnick. Waktu pinjaman tersebut, yang datang tak lama setelah Lutnick melepaskan sahamnya dari Cantor Fitzgerald, adalah hal yang membuat para anggota legislatif mengajukan pertanyaan tajam.
Koneksi Cantor-Tether
Cantor Fitzgerald memegang 5% saham di Tether dan bertindak sebagai penjaga aset cadangan Tether. Lutnick mengungkapkan ini selama sidang konfirmasinya pada Januari 2025, ketika ia sedang diverifikasi untuk perannya dalam pemerintahan.
Setelah penjualan saham Cantor oleh Lutnick untuk dipegang oleh trust pada tahun 2025, pinjaman Tether kepada Dynasty Trust A diajukan di New York tak lama setelahnya. Surat Warren dan Wyden, bertanggal 29-30 April 2026, menyoroti urutan peristiwa ini, pada dasarnya menanyakan apakah keterkaitan keuangan antara Tether dan keluarga Lutnick menciptakan umpan balik di mana keputusan kebijakan dan kekayaan pribadi menjadi saling terkait secara tidak nyaman.
Undang-Undang GENIUS dan ketentuan-ketentuan nyamannya
Di pusat kontroversi legislatif berdiri Undang-Undang GENIUS, yang diberlakukan pada 2025. Undang-undang ini menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin di AS. Undang-Undang GENIUS mencakup ketentuan yang secara signifikan menguntungkan penerbit stablecoin asing seperti Tether, yang berbadan hukum di Kepulauan Virgin Inggris dan beroperasi dari El Salvador. Di antara ketentuan-ketentuan tersebut: izin untuk peredaran di bursa terdesentralisasi dan periode masa tenggang yang diperpanjang untuk kepatuhan.
Lutnick dilaporkan memberikan saran mengenai undang-undang tersebut. Dokumen pengadilan menunjukkan bahwa hal ini bukan kebetulan, menggambarkan suatu lingkaran pengaruh legislatif di mana peran konsultan Lutnick dan kepentingan Tether saling terkait, sehingga hasil kebijakan yang diinginkan perusahaan didorong oleh seseorang yang memiliki kepentingan finansial langsung dalam kesuksesan perusahaan.
Seorang mantan ajudan Gedung Putih diduga mendorong langkah legislatif yang didukung Tether sebelum kemudian bergabung dengan perusahaan tersebut.
Pertanyaan audit yang tak kunjung hilang
Para pembuat undang-undang telah menyerukan audit penuh dan independen terhadap cadangan Tether, yang hingga kini belum selesai meskipun telah ada komitmen jangka panjang dari perusahaan. Tether menerbitkan pernyataan kuartalan melalui firma akuntansinya, tetapi pernyataan bukanlah audit.
Kekhawatiran Warren dan Wyden melampaui ikatan keuangan pribadi terhadap risiko keamanan nasional yang mereka yakini ditimbulkan oleh operasi bisnis Tether, terutama mengingat struktur internasionalnya dan skala aset yang berdenominasi dolar dikelolanya.
Apa artinya ini bagi para investor
Reaksi pasar segera terhadap surat Warren-Wyden dan pengajuan pengadilan bersifat tenang. Risiko yang lebih struktural adalah apa yang terjadi pada posisi kompetitif Tether jika Undang-Undang GENIUS ditinjau ulang atau diamandemen. Jika para pembuat undang-undang memutuskan bahwa ketentuan yang mendukung penerbit asing merupakan hasil dari pengaruh yang tidak tepat, ketentuan tersebut bisa diperketat atau dihapus, sehingga meningkatkan biaya kepatuhan bagi Tether dan berpotensi membatasi ruang lingkup operasionalnya di pasar yang berdekatan dengan AS.
Ketidaktercukupannya audit cadangan lengkap tetap menjadi kerentanan paling nyata. Bagi para pedagang yang memegang posisi USDT signifikan, pertanyaannya adalah apakah akumulasi pengawasan pada akhirnya mencapai ambang batas di mana kepercayaan pasar retak, dan apa arti retakan tersebut terhadap likuiditas di setiap bursa utama yang mengandalkan Tether sebagai pasangan perdagangan utamanya.