Judul Asli: "Menggoyang Kue Besar Industri Judi Senilai Ratusan Miliar, Pasar Prediksi Kini Dikejar oleh Orde Lama"
Penulis asli: Azuma, Odaily Planet Daily
Pasar prediksi yang sedang naik daun sekarang menghadapi tantangan nyata.
9 Januari waktu setempat di Amerika Serikat,Dewan Taruhan Olahraga Tennessee (Tennessee Sports Wagering Council, SWC) memberikan larangan kepada platform pasar prediksi seperti Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com, memerintahkan platform-platform tersebut untuk berhenti menawarkan kontrak prediksi pertandingan olahraga kepada penduduk negara bagian tersebut. Alasannya adalah perusahaan-perusahaan ini dianggap melakukan bisnis taruhan pertandingan ilegal tanpa izin dari pemerintah negara bagian.
Dalam surat pemberitahuan tersebut, SWC menuduh ketiga perusahaan ini secara ilegal menyediakan produk taruhan acara olahraga dengan dalih "kontrak acara", meskipun platform-platform ini telah terdaftar di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi Amerika Serikat (CFTC) sebagai pasar kontrak yang ditunjuk. Namun, menurut hukum negara bagian Tennessee, setiap entitas yang menyediakan layanan taruhan olahraga di negara bagian tersebut harus memiliki lisensi yang dikeluarkan oleh SWC.
SWC meminta Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com untuk menghentikan semua aktivitas di negara bagian tersebut sebelum 31 Januari, membatalkan kontrak yang terbuka, dan mengembalikan dana nasabah. Jika mereka gagal melakukannya tepat waktu, mereka dapat menghadapi denda administratif hingga 25.000 dolar AS per pelanggaran, atau bahkan tuntutan pidana.
Pasar taruhan acara olahraga yang tumbuh pesat
Untuk memahami mengapa Tennessee sangat keras dalam menargetkan platform pasar prediksi, kita perlu memulai dari situasi saat ini mengenai pasar taruhan olahraga di Amerika Serikat.
Sejak Mahkamah Agung Amerika Serikat menggulingkan undang-undang federal yang melarang taruhan olahraga komersial, yaitu Undang-Undang Perlindungan Olahraga Profesional dan Amatir (PASPA), pada 14 Mei 2018, setiap negara bagian di Amerika Serikat kini memiliki kewenangan untuk menentukan sendiri apakah akan melegalkan taruhan olahraga di wilayah mereka.Saat ini, taruhan acara olahraga di berbagai negara bagian Amerika Serikat diatur, diberikan lisensi, serta dipastikan kepatuhannya oleh lembaga pengawas tingkat negara bagian. Setiap negara bagian dapat menentukan sendiri sistem pajak, ambang batas akses pasar, dan persyaratan tanggung jawab.
Menurut laporan media taruhan olahraga Legal Sports Report, hingga kini 38 negara bagian di Amerika Serikat (termasuk Washington D.C. dan Puerto Rico) telah mengizinkan operasi legal taruhan olahraga (baik online maupun offline). Dari jumlah tersebut, 30 negara bagian mengizinkan layanan taruhan olahraga online—dan Tennessee adalah salah satunya. Tennessee juga menjadi negara bagian pertama yang hanya mengizinkan taruhan olahraga online, sementara melarang adanya tempat taruhan olahraga fisik.
Amerika Serikat adalah negara besar olahraga yang tidak diragukan lagi, dengan memiliki beberapa liga olahraga populer seperti NFL, MLB, NBA, dan NHL. Taruhan pada acara olahraga adalah layanan perjudian yang secara jelas didefinisikan dan diatur dengan pajak tinggi oleh pemerintah negara bagian di seluruh Amerika Serikat.
Menurut statistik dari media tinjauan taruhan olahraga terkemuka lainnya, Sports Book Review (lihat grafik di bawah, data hingga Agustus 2025), sejak deregulasi pada 2018, selama beberapa tahun terakhir pasar taruhan olahraga di Amerika Serikat telah menunjukkan pertumbuhan yang sangat luar biasa dalam total taruhan (Handle) dan penerimaan pajak (Taxes). Pada 2024, total taruhan pasar mencapai 148,74 miliar dolar AS, sementara kontribusi pajak mencapai 2,82 miliar dolar AS. Pada 2025, hanya dalam delapan bulan pertama, total taruhan (121,22 miliar dolar AS) dan pajak (2,68 miliar dolar AS) sudah mendekati level penuh tahun 2024.
Apa artinya fokus pada Tennessee dalam hal acara olahraga?
Kemudian, fokuskan pandangan pada Tennessee, pelaku utama dalam kejadian kali ini.
Pada tahun 2019, Tennessee mengesahkan Tennessee Sports Gaming Act, secara resmi menetapkan bahwa...Legalisasi taruhan pada acara olahragaGubernur saat itu, Bill Lee, meskipun memiliki keraguan terhadap perjudian, tetap memperbolehkan rancangan undang-undang tersebut disahkan tanpa menggunakan hak veto. Pada periode 2021–2022, legislatif Tennessee melalui undang-undang mendirikan komite pengawasan khusus yang sepenuhnya bertanggung jawab atas pemberian lisensi dan pengawasan. Komite ini sebelumnya dikenal sebagai Sports Wagering Advisory Council, lalu diubah namanya menjadi Tennessee Sports Wagering Council, yaitu SWC yang mengeluarkan larangan terhadap Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com seperti yang disebutkan di awal artikel ini.
Saat ini, SWC adalah satu-satunya otoritas pengawas taruhan olahraga di Tennessee, yang bertanggung jawab atas penerbitan izin, pengawasan kepatuhan, penyusunan peraturan, serta penegakan hukum. SWC mengatur bahwa,Semua penyedia taruhan olahraga harus mendapatkan lisensi dari SWC (Southwest Commission) sebelum dapat meluncurkan layanan di negara bagian tersebut, dan saat ini telah dikeluarkan total 11 lisensi (lihat gambar di atas); layanan tersebut hanya dapat diakses oleh penduduk yang berusia minimal 21 tahun, dan mereka harus melalui verifikasi lokasi geografis untuk memastikan bahwa taruhan ditempatkan dari dalam negara bagian tersebut; dari segi pajak, negara bagian mengenakan tarif pajak sebesar 1,85% dari total taruhan—sebelumnya, sistem pemungutan pajak berdasarkan pendapatan digunakan, namun sejak tahun 2023 diubah menjadi berdasarkan total taruhan.
Pasar taruhan acara olahraga memberikan kontribusi pajak yang signifikan bagi Tennessee. Statistik dari Sports Book Review menunjukkan (lihat grafik di bawah, data hingga Juli 2025),Total taruhan pasar taruhan olahraga Tennessee pada tahun 2024 mencapai 526,8 juta dolar AS, dengan kontribusi pajak mencapai 97,16 juta dolar AS. Sementara itu, total taruhan untuk tujuh bulan pertama tahun 2025 telah mencapai 240 juta dolar AS, dengan kontribusi pajak mencapai 56,4 juta dolar AS.
Namun kue yang besar dan terus berkembang ini kini secara perlahan mulai dikikis oleh Polymarket dan sejenisnya.
Bagaimana pasar prediktif memakan dunia lama?
Pada 3 Desember 2025, Polymarket mengumumkan bahwa mereka telah memperoleh izin dari CFTC dan akan kembali ke pasar Amerika Serikat setelah hampir empat tahun absen. Sebelumnya, Kalshi dan platform pasar prediksi milik Crypto.com, Truth Predict, telah sejak lama membuka akses bagi pengguna Amerika di bawah izin CFTC.
Saat ini, situasi regulasi menunjukkan bahwa taruhan pada acara olahraga akan dikategorikan secara eksplisit sebagai layanan perjudian, dengan wewenang pengawasan berada di tangan masing-masing negara bagian. Namun, platform pasar prediksi seperti Polymarket umumnya dianggap sebagai entitas baru yang menyediakan layanan transaksi "kontrak acara", dan secara sifat asetnya, "kontrak acara" ini dianggap sebagai produk turunan keuangan, yang berada dalam yurisdiksi CFTC (Commodity Futures Trading Commission).Ini memungkinkan pasar prediksi untuk menghindari regulasi ketat layanan taruhan olahraga—tidak perlu lisensi tingkat negara bagian, tidak perlu mengikuti peraturan perlindungan pengguna seperti pengendalian ketergantungan, dan tidak perlu membayar pajak taruhan olahraga yang tinggi kepada negara bagian; namun pada saat yang sama, mereka tetap dapat menawarkan layanan taruhan hasil olahraga yang mirip dengan taruhan olahraga, secara objektif menciptakan jenis tertentu "arbitrase institusional".
Jika pasar prediksi masih hanya menjadi tempat percobaan kecil, mungkin tidak masalah. Namun kenyataannya, laju pertumbuhan pasar prediksi bahkan lebih menggelegar dibandingkan pasar taruhan acara olahraga yang sudah cukup mengesankan—Pada tahun 2025, total volume perdagangan pasar prediksi diperkirakan akan mencapai sekitar 4 miliar dolar AS, meningkat sekitar 400% dari 900 juta dolar AS pada tahun 2024. Data Dashboards di Dune (lihat grafik di bawah) menunjukkan bahwa kontrak acara olahraga telah lama menjadi kategori dengan volume perdagangan tertinggi di pasar prediksi.
Pasar modal telah lama mencium ancaman yang semakin meningkat dari Polymarket terhadap layanan taruhan olahraga tradisional.Dua raksasa pasar taruhan acara olahraga, DraftKings dan Flutter Entertainment, masing-masing mencatat penurunan sebesar 11,7% dan 16,1% selama setahun terakhir.Sementara itu, pasar saham AS sedang mengalami tren bullish, dengan indeks Dow Jones naik sebesar 12,97% sepanjang tahun, Indeks Nasdaq naik 20,36% pada tahun lalu, dan Indeks S&P 500 naik 16,39%. Selain itu, ukuran pasar taruhan olahraga terus meningkat selama delapan tahun berturut-turut.
Baik Tennessee yang membutuhkan taruhan acara olahraga sebagai sumber pajak, maupun kekuatan modal yang sebenarnya mengendalikan pasar taruhan acara olahraga, akan sulit setuju untuk menerima peran pasar prediksi baru yang datang membagi keuntungan.
Apa yang harus dilakukan jika terjadi gesekan, bukan pengecualian, bagaimana memprediksi respons pasar?
Faktanya, larangan Tennessee terhadap pasar prediksi bukanlah kasus yang terisolasi,Maryland, Ohio, Illinois, New Jersey, Nevada, Montana, Michigan, dan Connecticut semuanya pernah memberlakukan tindakan keras terhadap pasar prediksi karena alasan serupa.Sementara itu, karena Polymarket baru kembali ke pasar Amerika Serikat pada Desember tahun lalu, Kalshi menghadapi dampak regulasi yang lebih besar.
Terhadap hal ini,Kalshi mengajukan gugatan terhadap tiga negara bagian, yaitu Nevada, New Jersey, dan Maryland, dengan alasan bahwa mereka telah mematuhi peraturan federal yang memiliki prioritas lebih tinggi, sehingga tidak perlu lagi mematuhi peraturan tingkat negara bagian.tapi hasilnya tidak ideal.
• Gugatan di Nevada mulai berjalan paling awal, dan pengadilan distrik awalnya sempat mendukung Kalshi, tetapi kemudian pada November tahun lalu berbalik memutuskan Kalshi kalah, hakim Andrew Gordon menilai bahwa kontrak acara olahraga Kalshi sangat mirip dengan taruhan pada pertandingan olahraga, sehingga termasuk dalam yurisdiksi regulasi taruhan olahraga Nevada. Kalshi telah mengajukan banding ke Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan AS.
• Di pihak New Jersey, pengadilan distrik setempat memilih untuk mendukung Kalshi, tetapi badan pengawas taruhan olahraga negara bagian tersebut telah mengajukan banding ke Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga AS;
• Di Maryland, pengadilan distrik setempat menolak permintaan lembaga pengawas taruhan olahraga, dengan Hakim Adam B berpendapat bahwa Kalshi gagal membuktikan bahwa "Kongres secara eksplisit dan jelas bermaksud menghilangkan kekuatan negara bagian untuk mengatur perjudian." Kalshi telah mengajukan banding ke Pengadilan Banding Sirkuit Keempat Amerika Serikat atas keputusan tersebut.
Kantor hukum Benesch berkomentar mengenai hal ini,Dengan berlanjutnya debat nasional, diperkirakan akan terjadi perpecahan serupa di tingkat pengadilan banding, yang akan menjadi dasar bagi Mahkamah Agung untuk menyelesaikan masalah ini dalam beberapa tahun ke depan.Jika secara kebetulan pengadilan banding sepakat mendukung posisi Kalshi, pasar prediksi lain mungkin akan mencontohi modelnya dan mulai mengembangkan bisnis serupa sebelum perkara ini diputuskan oleh Mahkamah Agung; namun, jika pengadilan banding menyimpulkan hal yang berbeda, perusahaan dengan situasi serupa mungkin akan menunggu sinyal hukum yang lebih jelas sebelum bertindak. Dengan atau tanpa itu, kasus hukum Kalshi akan menciptakan preseden yang memiliki dampak langsung dan mendalam terhadap industri taruhan dan perjudian olahraga di seluruh negeri.
Secara keseluruhan, apakah pasar prediksi perlu mengikuti peraturan taruhan acara dari masing-masing negara bagian tetap menjadi pertanyaan yang belum terjawab untuk saat ini.Namun, kontradiksi mendasar dari masalah ini terletak pada kesamaan antara prediksi pasar dan taruhan acara olahraga dalam hal penyedia layanan produk, serta perbedaan dalam persyaratan regulasi.
Ini adalah perang tarik ulur mengenai penyesuaian sistem. Sebelum pengadilan banding hingga Mahkamah Agung memberikan keputusan akhirnya, wilayah abu-abu antara pasar prediksi dan taruhan acara olahraga akan tetap ada dalam jangka panjang, dan konflik regulasi juga sulit dihindari.Dalam jangka pendek, berbagai negara bagian mungkin terus mempertahankan wewenang regulasi dan basis pajak mereka melalui penegakan hukum dan gugatan hukum; sementara pasar platform prediktif akan berusaha menggunakan narasi kepatuhan federal dan inovasi sebagai benteng untuk memperoleh ruang kelangsungan hidup yang lebih besar.
Klik untuk mempelajari BlockBeats dan posisi yang sedang dibuka.
Selamat datang di komunitas resmi Lvdong BlockBeats:
Grup langganan Telegram:https://t.me/theblockbeats
Grup diskusi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia