TD Cowen Memperingatkan Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto Mungkin Ditunda hingga 2027

• TD Cowen memperkirakan Kongres akan menunda legislasi struktur pasar kripto hingga 2027, dengan aturan yang berpotensi berlaku pada 2029.
• Batasan konflik kepentingan yang terkait dengan usaha kripto keluarga Trump menjadi hambatan utama, mendorong pembicaraan menuju penegakan yang tertunda.
• Matematika senat memihak penundaan, karena Republikan membutuhkan suara Demokrat, memberi Demokrat kekuatan untuk mengubah waktu dan pelaksanaan.

Bank TD Cowen dikatakan Anggota legislatif AS mungkin menunda undang-undang struktur pasar kripto hingga 2027, dengan pelaksanaan pada 2029. Penilaian ini mencerminkan debat kongres, jadwal pemilu, dan sengketa konflik kepentingan yang melibatkan Presiden Donald Trump.

Menurut kelompok penelitian Washington TD Cowen, Kongres masih memiliki jalur yang sempit untuk bertindak tahun ini. Namun, secara menonjol, insentif politik mengurangi urgensi. Direktur Utama Jaret Seiberg menjelaskan bahwa Demokrat mungkin menunggu, terutama jika mereka mengharapkan keuntungan dalam pemilu tengah periode 2026. Staf telah menyiapkan bahasa teknis selama berbulan-bulan, yang menjaga negosiasi tetap aktif.

Namun, Seiberg menunjukkan bahwa waktu menguntungkan penundaan. Ia mengatakan tantangan akan memudar jika para anggota legislatif mengesahkan rancangan undang-undang tersebut pada tahun 2027 dan mengaktifkan aturan pada tahun 2029. Struktur ini memungkinkan pemerintahan masa depan untuk membentuk pelaksanaannya. Akibatnya, Demokrat mendapatkan keuntungan, sementara Republikan menghadapi tekanan untuk berkompromi terkait waktu.

Hambatan utama melibatkan ketentuan konflik kepentingan. Demokrat mencari batasan atas pejabat senior dan anggota keluarga yang memiliki atau menjalankan bisnis kripto. Seiberg mengatakan bahasa semacam itu akan menghadapi perlawanan yang kuat dari Presiden Donald Trump jika diterapkan segera. Oleh karena itu, diskusi berfokus pada pelaksanaan yang ditunda.

Bloomberg sebelumnya memperkirakan Trump mendapatkan sekitar $620 juta dari usaha kripto yang terkait keluarga. Ini termasuk World Liberty Financial, proyek DeFi dan stablecoin yang mencantumkan Trump dan tiga putranya sebagai pendiri bersama. Keluarga juga memiliki saham di perusahaan penambang bitcoin, American Bitcoin. Anggota legislatif juga telah mempertanyakan token meme TRUMP dan MELANIA yang diluncurkan sebelum Trump menjabat.

Setelah DPR menyetujui versi mereka tahun lalu, momentum melambat dalam SenatKomite diharapkan akan meninjau rancangan undang-undang tersebut tahun ini. Secara menonjol, mengatasi filibuster membutuhkan 60 suara. Seiberg mengatakan Partai Republik akan membutuhkan setidaknya tujuh suara Demokrat, mungkin lebih.

Matematika ini memberi ruang bagi Demokrat untuk menunda. TD Cowen mengatakan Demokrat mungkin hanya menerima aturan konflik tertunda jika seluruh rancangan undang-undang bergeser secara merata. Seiberg menambahkan bahwa undang-undang yang kompleks sering membutuhkan bertahun-tahun untuk diimplementasikan, menyebut peluncuran bertahap selama tiga tahun dari Undang-Undang GENIUS.