- TD Cowen memulai cakupan terhadap perusahaan kas bitcoin, mendefinisikan kelas ekuitas baru dengan model yang terkait dengan kepemilikan BTC per saham.
- Bank memperkirakan bitcoin mencapai $140K pada 2026, menandakan prospek jangka panjang yang kuat meskipun ada ketidakpastian kebijakan yang berlangsung.
- Peringkat beli yang dikeluarkan oleh berbagai perusahaan mencerminkan potensi pertumbuhan, sementara prospek Strategi direvisi lebih rendah menyusul perubahan kebijakan.
TD Cowen meluncurkan cakupan riset ekuitas untuk perusahaan-perusahaan kas bitcoin sambil memproyeksikan bitcoin mencapai $140.000 pada akhir 2026. Bank investasi ini, yang dipimpin oleh analis Lance Vitanza, mengeluarkan peringkat beli untuk beberapa perusahaan. Langkah ini memperkenalkan model valuasi resmi untuk perusahaan yang memegang bitcoin di neraca, menandai langkah terstruktur ke dalam sektor ini.
Cakupan Baru Menetapkan Kategori Kas Bitcoin
TD Cowen mengkategorikan perusahaan-perusahaan publik dengan kas Bitcoin sebagai kelas ekuitas yang berbeda. Perusahaan-perusahaan ini mengakumulasi bitcoin dan bertujuan untuk meningkatkan kepemilikan berdasarkan per saham. Menurut bank tersebut, model ini berbeda dari baik Bitcoin ETF spot maupun saham teknologi tradisional.
Perusahaan tersebut menerbitkan model penilaian propietari dan indikator kinerja utama yang terkait dengan kepemilikan bitcoin. Ini adalah salah satu upaya riset terstruktur pertama oleh bank besar di segmen ini. Cakupan juga meliputi satu aset digital treasury yang berfokus pada ethereum.
Peringkat Beli Dikeluarkan di Berbagai Perusahaan yang Dicakup
Di antara perusahaan-perusahaan tersebut, Nakamoto Holdings menerima peringkat beli dengan target harga $1,00. Saham tersebut ditutup di $0,21 pada 8 April, menurut laporan tersebut. TD Cowen memproyeksikan keuntungan Bitcoin sebesar $394 juta untuk tahun fiskal 2027 dengan menggunakan kelipatan 2x.
Struktur Nakamoto mencakup saham di perusahaan seperti Metaplanet di Jepang dan Treasury BV di Belanda. Perusahaan ini juga beroperasi di bidang media, advokasi Bitcoin, dan manajemen aset digital. Selain itu, SharpLink Gaming dan Strive menerima peringkat beli dengan target harga masing-masing $16 dan $26.
Siklus Kebijakan dan Proyeksi yang Direvisi
Seiring dengan cakupan baru, TD Cowen menyesuaikan prospeknya terhadap Strategi. Perusahaan menurunkan target harga menjadi $350 dari $440. Perusahaan juga mengurangi perkiraan keuntungan Bitcoin tahun 2026 menjadi $7,87 miliar dari $10,17 miliar. Menurut TD Cowen, siklus kebijakan saat ini memengaruhi adopsi aset digital. Perusahaan sebelumnya menunjuk pada lingkungan yang mendukung kripto yang didorong oleh keselarasan regulasi. Namun, perusahaan mengharapkan reformasi bergantung pada tindakan agensi daripada undang-undang luas.