Symbiotic, perusahaan infrastruktur kripto yang didukung oleh Paradigm, Pantera Capital, dan Coinbase Ventures, meluncurkan sistem baru yang bertujuan mengatasi salah satu hambatan terbesar yang dihadapi aset tertokenisasi: likuiditas.
Produk yang disebut Liquid Lane memungkinkan investor untuk menukar dana yang ditokenisasi, produk kredit pribadi, dan aset dunia nyata (RWAs) lainnya menjadi stablecoin hampir secara instan, alih-alih menunggu jendela penebusan yang bisa berlangsung hingga 180 hari.
Produk ini menangani titik gesekan utama dalam keuangan tertokenisasi. Meskipun aset mungkin ada di blockchain, proses penukaran yang mendasarinya sering kali masih terkait dengan infrastruktur keuangan tradisional.
"Pasar RWA telah melampaui $33 miliar, tetapi sebagian besar aset tersebut masih tidak dapat ditebus sewaktu-waktu," kata co-founder Symbiotic, Misha Putiatin, kepada CoinDesk. "Institusi memahami hal itu, yang menjadi alasan mengapa likuiditas dihargai dengan premi."
Tokenisasi berpindah dari sekadar merepresentasikan aset seperti obligasi, dana, dan kredit di blockchain menuju pembangunan infrastruktur yang membuatnya lebih bermanfaat. Itu adalah langkah penting maju di pasar yang diperkirakan akan tumbuh secara eksponensial dalam beberapa tahun mendatang. Citi memproyeksikan bahwa aset tertokenisasi bisa menjadi pasar senilai $5 triliun pada 2030, sementara BCG dan Ripple memperkirakan pasar hampir $19 triliun pada 2033.
Banyak dana yang ditokenisasi dapat ditransfer secara instan di blockchain, tetapi para investor masih menunggu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk menerima uang tunai saat menebusnya dengan penerbit, sebuah hambatan bagi baik investor maupun manajer dana.
Liquid Lane memperkenalkan pendekatan berbasis pasar untuk penarikan. Ketika seorang investor ingin keluar dari posisi yang ditokenisasi, permintaan tersebut diarahkan melalui sistem request-for-quote (RFQ) ke jaringan maker pasar yang telah diverifikasi. Peserta bersaing untuk menyediakan likuiditas, dan pemenang penawaran mengirimkan stablecoin USDC segera sambil menerima aset yang ditokenisasi.
Penerbit menyelesaikan penyelesaian di latar belakang. Berbeda dengan kolam likuiditas khusus, Liquid Lane menggunakan jaminan bersama yang dapat mendukung beberapa penerbit sekaligus menghasilkan spread penebusan, pendapatan pinjaman dari protokol seperti Aave dan Morpho, serta imbal hasil dari aplikasi lain yang didukung Symbiotic.
Fasanara Capital, manajer di balik dana kredit tertokenisasi mGLOBAL, akan bertindak sebagai kurator brankas pertama bersama Avantgarde Finance, Barter, dan KPK. Midas adalah penerbit terintegrasi pertama, sementara RedStone Settle akan menghubungkan sistem dengan likuidasi pasar pinjaman.
Liquid Lane juga mencerminkan tren lebih luas di seluruh keuangan tertokenisasi.
Perusahaan semakin membangun infrastruktur likuiditas dan jaminan bersama daripada kolam terpisah seputar produk individu. Bulan lalu, Grove meluncurkan Basin, jaringan likuiditas senilai $1 miliar yang didukung oleh mitra termasuk BlackRock dan Janus Henderson yang memajukan likuiditas stablecoin terhadap penarikan dana yang ditokenisasi.
Symbiotic muncul di sektor restaking kripto sebelum menyadari arsitektur vault-nya dapat mendukung berbagai aplikasi keuangan yang lebih luas.
“Apa yang paling baik kami lakukan sebagai industri blockchain? Kami mendemokrasikan akses,” kata Putiatin dalam sebuah wawancara. “Kami memberikan akses terhadap sesuatu yang sebelumnya tidak tersedia, dan kami menyederhanakannya agar lebih efisien.”
Hari ini, Symbiotic menggambarkan dirinya sebagai platform pasar jaminan yang mencakup kredit, asuransi, stablecoin, dan aset tertokenisasi. Perusahaan ini menyatakan infrastruktur-nya mengamankan lebih dari $550 juta di seluruh lusinan aplikasi.