TL;DR: FINMA Swiss telah memberikan otorisasi kepada ETF Bitcoin yang berstruktur sebagai dana investasi publik berdasarkan hukum Swiss; persetujuan ini berbeda dari produk crypto yang diperdagangkan di bursa yang sudah dijual di Eropa.
Swiss telah mengambil langkah signifikan dalam cara eksposur Bitcoin dapat dikemas untuk investor biasa. Regulator keuangan FINMA mengatakan telah menyetujui dana perdagangan bursa pertama di negara itu yang ditawarkan secara publik dan berinvestasi langsung ke bitcoin di bawah hukum dana investasi Swiss.
Persetujuan, yang diumumkan pada 20 Oktober, menyangkut kendaraan investasi kolektif berdasarkan hukum Swiss yang dikategorikan sebagai dana investasi alternatif yang membawa risiko tertentu. Ini bukan pertama kalinya orang Eropa dapat membeli produk perdagangan bursa yang terkait bitcoin. Perbedaan regulasinya terletak pada struktur dana dasar dan perlindungan yang melekat padanya.
Mengapa struktur hukum penting
Eropa telah menjadi tuan rumah catatan perdagangan bitcoin dan sekuritas mata uang kripto lainnya selama bertahun-tahun. Beberapa di antaranya adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan, sehingga klaim hukum investor berbeda dari memiliki unit dalam dana investasi kolektif yang diatur, yang asetnya dipegang di bawah struktur penitipan tertentu.
Pengumuman FINMA menekankan perlindungan terkait penitipan, risiko operasional, dan pengungkapan kepada investor. Regulator menyatakan bahwa manajer aset dan lembaga yang diawasi harus mengambil langkah-langkah untuk mengurangi risiko yang melekat dalam memegang bitcoin, bersama dengan penjelasan yang jelas mengenai eksposur dana.
Regulator juga telah mengizinkan pengecualian terhadap beberapa persyaratan diversifikasi risiko, mengakui sejarah perdagangan panjang Bitcoin dan likuiditasnya yang relatif besar dibandingkan aset kripto lainnya. Pengecualian bukanlah penilaian bahwa harga Bitcoin stabil; FINMA secara eksplisit memperingatkan bahwa risiko pasar tetap sangat tinggi.
Jalan dari persetujuan hingga perdagangan
Persetujuan memungkinkan produk untuk maju menuju peluncuran pasar, tetapi investor harus memeriksa prospektus dana tertentu, tempat perdagangan, biaya, struktur penebusan, dan pengaturan penitipan sebelum menganggapnya setara dengan produk Bitcoin lainnya.
Untuk broker dan penasihat Swiss, dana yang diotorisasi secara lokal mungkin lebih sesuai dengan proses kepatuhan dan kesesuaian yang ada daripada instrumen utang asing. Bagi manajer aset, ini membuka template regulasi yang dapat dipelajari pihak lain saat merancang produk pesaing.
Rilis pers regulasi tidak menyatakan bahwa membeli dana tersebut menghilangkan risiko dompet atau mitra lawan. Investor tetap menghadapi volatilitas harga Bitcoin, sementara perantara harus mengelola risiko terpisah dari administrasi dana, penyelesaian, dan penitipan.
Penting juga untuk menolak klaim berlebihan tentang menjadi 'ETF bitcoin pertama di Eropa' tanpa kualifikasi. Prestasi FINMA adalah dana pertama dari jenis hukum Swiss yang ditentukan, bukan penemuan eksposur mata uang kripto yang terdaftar di Eropa.
Signifikansi jangka panjang akan bergantung pada apakah struktur baru ini menarik aset yang bermakna, seberapa erat ia mengikuti bitcoin, dan apakah perlindungan dalam prospektus berubah menjadi hasil yang lebih baik selama pasar yang bergolak.
Sumber: www.finma.ch pengumuman atau data asli.
Bacaan Terkait:Bitcoin; crypto custody; crypto exchanges.
Ditulis oleh Tim Berita dan diedit oleh Samuel Rae.