Bank sentral Swiss memiliki usaha sampingan diam-diam dalam investasi terkait bitcoin. Bank Nasional Swiss memegang 736.300 saham Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, dengan nilai sekitar $72 juta, menurut laporan 13F terbarunya.
Itu adalah posisi yang bermakna bagi sebuah institusi yang presidennya secara eksplisit menyatakan bahwa bitcoin tidak cocok sebagai aset cadangan.
Perdagangan bitcoin putaran
Strategi, yang dipimpin oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor, telah membangun seluruh identitas perusahaannya di sekitar akumulasi Bitcoin. Harga sahamnya bergerak erat sejalan dengan harga Bitcoin, menjadikannya proxy de facto bagi investor institusional yang tidak dapat atau tidak mau memegang aset tersebut secara langsung.
SNB telah memegang saham di Strategy sejak setidaknya 2013, yang berarti posisi ini sudah ada beberapa tahun sebelum Strategy beralih ke bitcoin. Yang awalnya merupakan kepemilikan ekuitas langsung di perusahaan perangkat lunak bisnis-intelijen telah berubah menjadi paparan tidak langsung terhadap mata uang kripto, hampir secara tidak sengaja.
Bank tersebut menambahkan sekitar 50.720 saham sejak Mei 2026, menunjukkan bahwa ini bukan item yang terlupakan yang hanya tersimpan di laci. Seseorang sedang secara aktif mengelola posisi ini.
Satu tahun pergerakan aktif
Saham SNB dalam Strategy telah berfluktuasi secara signifikan selama tahun terakhir. Posisi saham berkisar dari sekitar 466.000 lembar di titik terendah hingga sekitar 766.000 lembar di puncaknya pada awal 2026, sebelum stabil di level saat ini sebanyak 736.300.
Laporan 13F Q2 2026, yang diajukan pada Agustus 2026, melaporkan posisi sekitar $64 juta pada saat pengajuan. Angka $72 juta mencerminkan harga pasar terbaru karena harga saham Strategi naik.
Apa yang sedang diawasi oleh investor institusional
SNB bukanlah manajer portofolio biasa. SNB mengelola salah satu operasi cadangan valuta asing terbesar di dunia, dan investasi ekuitasnya merupakan produk sampingan dari intervensi mata uang, bukan strategi alokasi aset konvensional. Ketika SNB membeli ekuitas asing, umumnya itu adalah siklus ulang kelebihan cadangan yang terakumulasi dari operasi penjualan franc yang dirancang untuk mencegah apresiasi mata uang terlalu cepat.
Konteks itu penting karena mengubah interpretasi terhadap staking Strategi. SNB tidak membuat pandangan bullish terhadap Bitcoin dengan memegang saham-saham ini. Mereka memegang keranjang luas saham global, dan Strategi kebetulan menjadi salah satunya. Posisi ini merupakan efek samping dari kebijakan makroekonomi, bukan perdagangan berdasarkan keyakinan.
Risiko dalam pendekatan ini adalah ketidakseimbangan. Jika bitcoin naik tajam, saham Strategi cenderung berkinerja lebih baik daripada bitcoin dalam basis persentase karena leverage yang terkandung dalam strategi kekayaan Saylor. Jika bitcoin jatuh tajam, saham Strategi bisa turun bahkan lebih cepat. SNB mendapatkan partisipasi atas kenaikan sekaligus penurunan yang diperbesar, dalam bentuk sertifikat saham.
Keraguan Schlegel untuk beralih ke kepemilikan langsung bitcoin juga mencerminkan percakapan yang lebih luas yang sedang berlangsung di kalangan perbankan sentral. Alasan resmi SNB berfokus pada volatilitas dan kekhawatiran likuiditas. Paparan tidak langsung SNB melalui Strategi tidak menyelesaikan masalah-masalah tersebut. Ia hanya menghindarinya.