Mahkamah Agung baru saja memberikan perisai kepada Federal Reserve dan menjadikan SEC sebagai sasaran. Dalam keputusan 6-3 yang dikeluarkan pada 29-30 Juni, pengadilan mempertahankan kemandirian Fed dari pemecatan oleh presiden, sekaligus mencabut perlindungan serupa dari agensi independen lainnya, termasuk Securities and Exchange Commission.
Putusan dan dampaknya yang 'diabaikan dengan aneh'
Noah Feldman, seorang profesor hukum Harvard dan kolumnis Bloomberg, menerbitkan sebuah kolom pada 6 Agustus yang berargumen bahwa dampak putusan tersebut terhadap SEC telah "diabaikan dengan aneh" di tengah pembicaraan luas tentang kemerdekaan Federal Reserve.
Dari sekarang, siapa pun yang menjadi presiden dapat memecat komisaris SEC kapan saja, untuk alasan apa pun atau tanpa alasan sama sekali.
Itu adalah interpretasi Feldman terhadap keputusan tersebut. SEC dirancang untuk beroperasi dengan tingkat isolasi dari tekanan politik. Para komisaris menjabat dalam jangka waktu tetap tepatnya agar mereka dapat membuat keputusan yang tidak populer, seperti tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan-perusahaan kuat, tanpa khawatir tentang keamanan pekerjaan mereka.
Mengapa kripto harus diperhatikan
Saat ini, SEC memiliki tiga komisaris Republikan, dan Commodity Futures Trading Commission beroperasi dengan satu komisaris, Ketua Michael Selig. Kedua lembaga ini secara aktif bekerja pada pembuatan peraturan aset digital, termasuk kerangka klasifikasi token dan standar kepatuhan. Daya tahan dari peraturan apa pun yang dihasilkan oleh lembaga-lembaga ini sekarang menjadi pertanyaan yang sah. Proposal taksonomi token, prioritas penegakan hukum, persyaratan pendaftaran: semuanya menjadi bergantung pada siapa yang menempati Gedung Putih, bukan pada apa yang sebenarnya diharuskan oleh hukum.
Situasi CFTC menambahkan lapisan kekhawatiran lain. Beroperasi dengan hanya satu komisaris sambil berusaha bersama-sama mengembangkan kerangka aset digital dengan SEC sudah merupakan kerentanan struktural. Jika komisaris tunggal tersebut dapat dihapus sewenang-wenang, kemampuan agensi untuk bernegosiasi dan menerapkan kebijakan kripto yang berkelanjutan menjadi semakin rapuh.
Dampak pasar yang tidak bisa diabaikan oleh investor
Ahli hukum dan mantan pejabat agensi telah menyoroti potensi peningkatan volatilitas pasar sebagai konsekuensi langsung dari putusan tersebut. Pengurangan jumlah komisaris ditambah dengan kemudahan pemecatan menciptakan kondisi untuk regulasi yang kurang stabil dan pengawasan yang berkurang terhadap perilaku agensi.