Judul Asli: "Mendapatkan Pendanaan Ulang Sebesar 82,5 Juta Dolar AS, Apa Itu Superstate?"
Penulis asli: ChandlerZ, Foresight News
Pada 22 Januari, platform manajemen aset tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) Superstate yang didirikan oleh Robert Leshner, pendiri Compound, mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan B sebesar 82,5 juta dolar AS. Pendanaan ini dipimpin oleh Bain Capital Crypto dan Distributed Global, dengan partisipasi dari Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, Sentinel Global, Bullish, Hypersphere Capital, Flowdesk, dan Intersection, serta investor lama seperti 1kx, ParaFi, dan Road Capital.
Pihak resmi menyatakan bahwa putaran pendanaan ini akan digunakan untuk mengembangkan bisnis mereka dari produk obligasi tokenisasi menjadi lapisan emisi saham penuh berbasis blockchain di Ethereum dan Solana. Selain itu, perusahaan akan terus berinvestasi pada infrastruktur pasar yang diatur, termasuk sistem penerbitan yang sesuai ketentuan, penyelesaian, dan pemeliharaan catatan pemegang saham, serta mengembangkan platform Opening Bell dan infrastruktur agen transfer mereka untuk mendukung lebih banyak penerbit dan saluran distribusi.
Apa itu Superstate?
Pada tahun 2023, pendiri Compound, Robert Leshner, mengajukan dokumen ke Komisi Sekuritas Amerika Serikat (SEC) mengenai perusahaan baru bernama "Superstate", yang akan menggunakan Ethereum sebagai alat bantu penyimpanan data, untuk menciptakan dana obligasi pemerintah jangka pendek. Dana Superstate akan berinvestasi pada "sekuritas pemerintah jangka sangat pendek", termasuk obligasi pemerintah AS, sekuritas lembaga pemerintah, dan alat-alat yang didukung pemerintah lainnya, serta akan bergantung pada agen transfer Wall Street tradisional untuk menyimpan catatan kepemilikan pemegang dana.
Pada bulan Juni, Superstate mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan awal sebesar 4 juta dolar AS yang dipimpin oleh ParaFi, Cumberland, dan 1kx.
Pada November tahun yang sama, Superstate menyelesaikan putaran pendanaan A tahap pertama sebesar 14 juta dolar AS, yang dipimpin bersama oleh Distributed Global dan CoinFund, dengan partisipasi dari Breyer Capital, Galaxy, Arrington Capital, Road Capital, CMT Digital, Folius Ventures, Nascent, Hack VC, Modular Capital, dan Department of XYZ.
Pada Februari 2024, diperkenalkan sebuah dana tokenisasi yang berinvestasi dalam surat utang pemerintah AS jangka pendek. Pada bulan Juli, Superstate meluncurkan dana tokenisasi baru bernama Superstate Crypto Carry Fund (USCC), yang akan memberikan pengembalian melalui strategi investasi "cash and carry" (uang tunai dan arbitrase), yaitu membeli aset Bitcoin dan Ethereum spot sekaligus mempertahankan posisi short (jual) yang setara atau menjual kontrak futures BTC dan ETH untuk menghasilkan keuntungan bagi pemegangnya. Aset spot dana ini disimpan oleh mitra penyimpanan mereka, Anchorage Digital.
Pengembangan tokenisasi Superstate
Pada Maret 2025, Superstate mengumumkan bahwa perusahaan agen transfer digital mereka, Superstate Services LLC, telah terdaftar di SEC, sebuah langkah yang bertujuan menghubungkan aset tokenisasi dengan kerangka regulasi keuangan yang ada.
Setelah diskon ini, perkembangan Superstate menjadi pesat berkat dukungan kuat Amerika Serikat terhadap tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA). Perusahaan ini pertama kali meluncurkan platform Opening Bell, yang memungkinkan saham publik yang terdaftar di SEC diterbitkan dan diperdagangkan langsung di jaringan blockchain, dengan dukungan awal terhadap Solana. Opening Bell mendukung penerbitan saham asli yang memenuhi persyaratan regulasi, yang dapat langsung berinteraksi dengan dompet kripto, protokol DeFi, dan pasar berbasis blockchain.
Beberapa perusahaan kemudian memilih untuk menerbitkan saham tokenisasi mereka di Superstate, termasuk saham tokenisasi Galaxy, yaitu GLXY. Perusahaan dompet self-custody yang terdaftar di AS, Exodus, juga berencana bekerja sama dengan Superstate untuk menciptakan saham biasa yang ditokenisasi, yang akan mewakili saham kelas A Exodus dalam bentuk digital. Perusahaan kantong uang Solana, Forward Industries (FORD), berencana untuk menokenisasi saham biasa Forward Industries yang dimilikinya. Mereka juga berencana bekerja sama dengan Drift, Kamino, dan Jupiter Lend (tiga protokol pinjaman terbesar di Solana) untuk menggunakan saham FORD yang telah ditokenisasi sebagai jaminan yang sah. Sementara itu, perusahaan kantong uang Ethereum, SharpLink Gaming, bekerja sama dengan Superstate untuk menerbitkan saham tokenisasi SBET langsung di blockchain Ethereum.
Pada akhir 2025, Superstate meluncurkan layanan baru berbasis blockchain untuk rencana penawaran langsung di Ethereum dan Solana. Layanan ini akan memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan pendanaan dengan menerbitkan sekuritas berbasis rantai, termasuk tokenisasi saham yang sudah terdaftar di Komisi Sekuritas Amerika Serikat (SEC) atau kelas saham baru. Penerbit pertama diharapkan akan diluncurkan pada tahun 2026. Investor akan membayar dengan stablecoin dan menerima aset yang ditokenisasi.
Putaran pendanaan B yang dimulai pada tahun 2026 membuat total dana yang dikumpulkan Superstate melebihi 100 juta dolar AS. Menurut situs web resminya, nilai aset yang dikelolanya (AUM) saat ini telah melebihi 1,2 miliar dolar AS.
Tokenisasi pada tahun 2026
Pada tahun 2026, arah utama infrastruktur pasar modal sangat jelas: penyelesaian yang lebih cepat, likuiditas yang lebih tinggi, transparansi yang lebih besar, dan penghematan modal yang lebih besar. Tokenisasi mulai bergerak dari konsep menuju implementasi nyata pada saat ini karena jalur berbasis blockchain sedang mengintegrasikan penerbitan, distribusi, penitipan, penyelesaian, dan pemanfaatan kembali aset ke dalam satu set data dan proses yang dapat diprogram. Para pihak yang terlibat mulai membuat keputusan berdasarkan efisiensi dan hasil yang dapat diverifikasi.
Di sisi pendanaan, saluran peningkatan volume terlebih dahulu akan muncul di rantai. Dalam jangka pendek, lebih umum lagi adalah adanya model ganda yang menggabungkan pasar tradisional dan pasar berbasis rantai. Platform perdagangan tradisional menampung likuiditas dalam jumlah besar, sementara pasar berbasis rantai menawarkan akses yang lebih langsung, distribusi dan penyelesaian yang lebih cepat, serta cara organisasi emisi yang lebih fleksibel. Seiring dengan modul yang sesuai semakin matang, pendanaan berbasis rantai ini akan berkembang dari beberapa uji coba kecil hingga mencakup lebih banyak skenario seperti penawaran saham perdana (IPO), penawaran tambahan, dan penerbitan ulang.
Perubahan kunci di sisi aset adalah realisasi fungsional. Saham dan dana yang di-tokenisasi secara nyata tidak hanya akan berhenti pada tingkat sertifikat kepemilikan, tetapi secara bertahap memasuki sistem jaminan, pinjaman, dan strategi portofolio di DeFi, sehingga aset tradisional dapat bergerak dari struktur rekening yang terisolasi menuju pasar dana berbasis blockchain yang dapat dikombinasikan, yang pada akhirnya meningkatkan efisiensi modal. Namun, hal ini juga secara bersamaan meningkatkan persyaratan terhadap kepatuhan, pengendalian risiko, tanggung jawab likuidasi, serta keamanan teknis.
Stabilcoin akan menjadi mesin penggerak permintaan aset berbasis token. Setelah skala stabilcoin meningkat, baik penerbit maupun pemegang stabilcoin akan semakin membutuhkan aset berbasis blockchain yang memiliki likuiditas tinggi, dapat diaudit, risiko terkendali, serta mampu menghasilkan keuntungan. Oleh karena itu, dana obligasi berjangka pendek yang diberi token dan produk pasar uang akan lebih mudah menjadi komponen standar dalam pengelolaan uang tunai dan jaminan berbasis blockchain. Di sisi institusi, kantong DeFi berbasis kepercayaan (trust-based DeFi vault) akan menjadi pintu masuk utama, yang memadukan berbagai rantai dan protokol lintas rantai serta pengendalian risiko 24 jam menjadi antarmuka strategi yang siap pakai, sehingga mengurangi biaya operasional dan pengelolaan institusi.
Ujung distribusi akan terus berkonsentrasi pada pintu masuk super. Dompet dan platform perdagangan mengintegrasikan pembayaran, transaksi, penghasilan, investasi, dan penitipan ke dalam satu antarmuka produk, di mana aset tokenisasi berperan sebagai penghubung, membantu pengguna mengelola uang tunai dan investasi jangka panjang dalam satu sistem. Bagi penerbit dan institusi manajemen aset, perubahan sisi distribusi lebih kritis. Siapa pun yang dapat lebih awal menyesuaikan bentuk tokenisasi, logika transfer yang sesuai regulasi, dan ketersediaan di rantai blok, akan lebih mudah masuk ke dalam kolam pasokan pintu masuk-pintu masuk ini dan mendapatkan kuantitas peningkatan baru.
Sementara perusahaan seperti Superstate, atau mungkin menjadi perusahaan pertama yang mendapat keuntungan besar setelah Amerika Serikat mendorong tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA). Namun tampaknya, keterhubungan antara perusahaan-perusahaan ini dengan investor biasa masih lemah dalam jangka pendek, karena produk-produk awal umumnya ditujukan untuk institusi dan investor yang memenuhi syarat. Pengguna biasa lebih banyak bersentuhan secara tidak langsung melalui dompet digital, platform perdagangan, dan sebagainya. Secara umum, yang benar-benar mereka rasakan bukanlah tokenisasi itu sendiri.
Klik untuk mempelajari BlockBeats dan posisi yang sedang dibuka.
Selamat datang di komunitas resmi Lvdong BlockBeats:
Grup langganan Telegram:https://t.me/theblockbeats
Grup diskusi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia