Berikut cara kerja stablecoin biasanya: penerbit seperti Circle atau Tether memegang cadangan dalam obligasi Treasury, menghasilkan miliaran dalam imbal hasil, dan menyimpan uang tersebut. Selesai. Blockchain tempat stablecoin tersebut berada tidak mendapatkan apa-apa. Sui melihat susunan itu dan memutuskan bahwa itu meninggalkan uang di atas meja.
Stablecoin asli jaringan Layer 1, USDsui, mengambil pendekatan yang secara fundamental berbeda. Imbal hasil dari aset cadangannya, yang mencakup obligasi Treasury AS dan instrumen likuid lainnya, didaur ulang langsung kembali ke ekosistem Sui melalui pembelian kembali SUI di pasar terbuka dan insentif likuiditas DeFi.
Teori roda gila
Stablecoin ini sepenuhnya dijamin, bukan algoritmik. Dukungan USDsui berasal dari instrumen keuangan tradisional, dengan penerbitan yang ditangani oleh Bridge, perusahaan yang diakuisisi oleh Stripe.
Co-founder Mysten Labs, Adeniyi Abiodun, menggambarkan strategi tersebut sebagai cara untuk menutup kesenjangan ekstraksi nilai yang telah lama mendefinisikan sektor stablecoin.
Imbalan itu secara efektif dapat dialirkan kembali dari yayasan langsung ke ekosistem Sui.
Alih-alih Tether mengantongi keuntungan $6 miliar per tahun sementara rantai yang menjadi tuan rumah USDT tidak mendapat apa-apa, Sui ingin menangkap nilai ekonomi tersebut dan mengalihkannya kepada pemegang token dan peserta DeFi-nya.
Angka di belakang taruhan
Sui tidak meluncurkan USDsui ke dalam kekosongan. Jaringan tersebut sudah memproses lebih dari $1 triliun dalam transfer stablecoin kumulatif sebelum token baru diluncurkan. Januari 2026 saja melihat volume stablecoin sebesar $111 miliar mengalir melalui rantai tersebut.
Keputusan awal pasar secara hati-hati optimis. Harga token SUI naik 3,86% pada hari peluncuran USDsui.
Mekanisme buyback bekerja dalam dua arah. Token SUI yang dibeli dapat dihapus secara efektif dari pasokan beredar atau dialihkan kembali ke kolam likuiditas DeFi dan automated market makers.
Mengapa model ini bisa penting di luar Sui
Keterlibatan Bridge, dan secara tidak langsung Stripe, menambahkan lapisan kredibilitas institusional yang kebanyakan stablecoin native blockchain tidak miliki.
Bagi investor yang memantau ruang ini, metrik utama yang perlu dilacak bukanlah harga SUI pada hari tertentu, tetapi pasokan beredar USDsui dari waktu ke waktu. Kekuatan mekanisme buyback secara langsung sebanding dengan jumlah USDsui yang benar-benar beredar. Sebuah stablecoin dengan cadangan $100 juta yang menghasilkan imbal hasil 4-5% dari surat berharga pemerintah mungkin menghasilkan sekitar $4-5 juta per tahun untuk buyback. Sebuah stablecoin dengan cadangan $10 miliar yang menghasilkan tekanan buyback senilai $400-500 juta per tahun adalah pembicaraan yang sama sekali berbeda.