The Sui Foundation dan Mysten Labs meluncurkan testnet untuk Hashi awal pekan ini, protokol yang dijamin bitcoin yang memungkinkan BTC kembali ke pinjaman onchain tanpa pernah meninggalkan jaringan Bitcoin.
Poin Utama
- Sui Foundation meluncurkan testnet Hashi pada 22 Juli, memungkinkan bitcoin menjaminkan pinjaman keuangan terdesentralisasi (DeFi) tanpa pembungkusan.
- Lebih dari 25 mitra institusional, termasuk Bitgo, Cumberland, dan Wave Digital, sedang menguji Hashi.
- Hashi menargetkan sebagian pasar bitcoin senilai $1,4 triliun sementara Mysten Labs menargetkan peluncuran mainnet berikutnya.
Jembatan yang Dibangun untuk Menghindari Jembatan
The Sui Foundation dan Mysten Labs mengonfirmasi testnet Hashi diluncurkan pada 22 Juli, langkah terbaru dalam proyek yang dirancang untuk memungkinkan bitcoin berfungsi sebagai jaminan di pasar pinjaman dan kredit onchain tanpa mengubahnya menjadi token sintetis atau menjembataninya ke rantai lain (dua pendekatan yang berulang kali menyebabkan kerugian di seluruh DeFi).
Sui pertama kali mengumumkan Hashi pada tahap devnet pada bulan Maret, menempatkan protokol ini sebagai cara untuk membuka efisiensi modal di seluruh pasar bitcoin yang sekitar $1,4 triliun.
“Bitcoin tidak berbeda” dari aset-aset utama lainnya dalam hal membangun pasar kredit di sekitarnya, kata Co-Founder dan Chief Product Officer Mysten Labs, Adeniyi Abiodun, menambahkan bahwa Hashi menyediakan “infrastruktur untuk membangun pasar-pasar tersebut secara onchain dengan keamanan, transparansi, dan kemampuan pemrograman yang telah lama ditunggu oleh institusi.”
Bagaimana Hashi Sebenarnya Bekerja
Hashi menyimpan bitcoin di jaringan Bitcoin itu sendiri, bukan memindahkan atau mencetak ulangnya di tempat lain. Setoran diamankan melalui pengaturan multisig 2-dari-2 yang memerlukan tanda tangan dari validator MPC Hashi dan Guardian Layer yang terpisah, sebuah sistem manajemen risiko yang dapat dikonfigurasi untuk memperlambat atau memblokir penarikan mencurigakan sebelum kolateral keluar dari sistem.
Jangka waktu pinjaman dan posisi jaminan kemudian dilacak secara onchain, memberikan visibilitas penuh kepada pemberi pinjaman alih-alih mengandalkan kata-kata pihak perantara tentang berapa banyak bitcoin yang benar-benar menjamin pinjaman tertentu.
Struktur ini juga membawa keuntungan perpajakan dibandingkan desain pesaing. Setoran dan penebusan dirancang, menurut analisis hukum yang dikutip oleh Sui, untuk menghindari memicu peristiwa pajak berdasarkan hukum perpajakan AS, sebuah detail penting bagi institusi yang mempertimbangkan apakah akan memanfaatkan bitcoin atau membiarkannya menganggur.
Mengapa Risiko Wrapped-BTC Nyata
Risiko yang dirancang Hashi untuk hindari bukanlah hipotetis, dan ekosistem Sui sendiri sudah mengalami hal ini. Volo Protocol, platform staking cair dan keuangan bitcoin yang juga dibangun di atas Sui, kehilangan $3,5 juta dalam eksploitasi April 2026 setelah penyerang mengompromikan kunci pribadi admin vault, menguras sekitar $2,1 juta dalam bitcoin terbungkus (WBTC) dari tiga vault. Itu adalah mode kegagalan yang persis sama (yaitu, satu kunci custodial yang mengendalikan collateral terbungkus) yang dirancang Hashi dengan multisig-plus-Guardian-Layer untuk membuatnya jauh lebih sulit dilakukan.
Sui juga telah menempuh jalur lain untuk likuiditas bitcoin. Threshold’s tBTC diluncurkan di Sui sebagai alternatif bitcoin terbungkus yang terdesentralisasi dan non-kustodial, dan Sui Bridge secara terpisah diluncurkan di mainnet untuk memindahkan aset seperti ether antara Ethereum dan Sui. Hashi adalah taruhan berbeda di mana alih-alih membungkus atau menjembatani bitcoin sama sekali, ia membiarkan aset tersebut tetap berada di rantai Bitcoin sendiri dan menyelesaikan semua hal lainnya di sekitarnya.
Siapa yang Sudah Mengujiinya
Lebih dari 25 mitra institusional sudah menguji tekanan aplikasi pinjaman dan kredit di testnet, termasuk raksasa penitipan aset Bitgo, perusahaan perdagangan Cumberland dan FalconX, pembuat dompet perangkat keras Ledger, penyedia infrastruktur Blockdaemon, bursa Bullish, serta platform pinjaman asli Sui, Navi dan Scallop.
Wave Digital Assets juga telah berkomitmen pada rencana tiga tahun yang memprioritaskan tokenisasi obligasi berbasis bitcoin-yield di Sui setelah Hashi mencapai mainnet, salah satu tanda paling jelas bahwa pemain keuangan tradisional melihat protokol ini sebagai lebih dari sekadar eksperimen DeFi.
Namun, Hashi belum mengumumkan tanggal mainnet, dan fase testnet ada khusus agar pengembang dan institusi dapat mengintegrasikan produk pinjaman, peminjaman, dan kredit sebelum uang sungguhan berisiko. Jika pilot berjalan baik, Hashi akan memberikan cara bagi pemegang bitcoin untuk mendapatkan imbal hasil pada BTC asli tanpa risiko titik kegagalan tunggal yang menimpa Volo Protocol baru tiga bulan lalu.