Menurut peneliti dari London Business School dan Yale University, kemampuan platform pasar prediksi untuk memprediksi peristiwa secara akurat bukan berasal dari kecerdasan kelompok, tetapi didorong oleh sejumlah kecil trader yang sangat terinformasi.
Sebuah makalah oleh Roberto Gomez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen, dan Howard Kung menunjukkan bahwa sekitar 3,5% akun di pasar prediksi seperti Polymarket "menghasilkan sebagian besar penemuan harga", makalah ini direvisi pada 25 April.
Penulis menyatakan: "Sebagian besar sisanya tidak menghasilkan akurasi; sebaliknya, mereka membiayai akurasi."
Transaksi mereka menghasilkan sebagian besar volume, tetapi hampir tidak memiliki informasi, sementara kerugian mereka mengalir sebagai keuntungan ke sekelompok kecil yang memiliki informasi. Oleh karena itu, akurasi prediksi pasar mencerminkan kecerdasan sekelompok kecil yang memiliki informasi, bukan kecerdasan kelompok.
Temuan ini didasarkan pada perdagangan Polymarket antara tahun 2023 hingga 2025. Penulis menggunakan uji randomisasi simbolik, mengulang 10.000 kali riwayat perdagangan setiap akun untuk mensimulasikan distribusi keuntungan dan kerugian.
Pasar prediksi menjadi salah satu aplikasi paling populer di kripto tahun lalu, dan kini terus mencatat volume perdagangan bulanan lebih dari $15 miliar, mencakup berbagai pasar seperti olahraga, pemilu, kinerja keuangan, dan peristiwa budaya.
Namun, pertumbuhan ini juga disertai dengan pemeriksaan regulasi yang lebih ketat, karena kekhawatiran pihak luar bahwa para pelaku insider trading mungkin memanfaatkan pasar prediktif untuk mengubah informasi rahasia menjadi keuntungan.
Penulis mengakui bahwa perdagangan berdasarkan informasi internal merupakan "titik perhatian khusus" di pasar prediksi, dan menunjukkan bahwa karena banyak pengguna menggunakan nama samaran dan kontrak memiliki definisi yang sempit terkait peristiwa tertentu, platform-platform ini mengalami pengawasan regulasi yang lebih sedikit dibandingkan pasar sekuritas.
Fitur-fitur ini menjadikan pasar prediksi sebagai tempat yang menarik untuk melakukan perdagangan berdasarkan informasi pribadi.
"Segelintir yang mengetahui" memperoleh keuntungan berlebih
Penulis menyatakan bahwa sekelompok kecil yang memiliki informasi, termasuk market maker dan "trader tingkat tinggi", secara bersama-sama mengambil lebih dari 30% dari total keuntungan pasar prediksi.
Penelitian juga menemukan bahwa rata-rata keuntungan akun market maker sekitar $11.830.
69% lainnya dari para profit adalah "pemenang keberuntungan", yang mencakup 29% dari seluruh akun.
Penulis menambahkan bahwa akun sisa adalah "pemain yang sial", yang "menyerap seluruh kerugian total".
Pada awal bulan ini, sebuah penelitian oleh analis kripto Andrey Sergeenkov menemukan bahwa hanya 0,015% trader yang mampu secara konsisten memperoleh keuntungan yang cukup besar dan stabil untuk mempertimbangkan mengundurkan diri dari pekerjaan utama mereka.
Kesimpulan ini didasarkan pada jumlah pengguna Polymarket yang secara konsisten mempertahankan keuntungan sebesar $5.000 atau lebih selama empat bulan berturut-turut antara April 2024 hingga 1 April 2026.