Yen yang kuat melemahkan Indeks Dolar, mendorong Bitcoin dan Emas

ChainCatcher melaporkan, yen baru-baru ini menguat signifikan terhadap dolar AS, dengan pasangan USDJPY turun 1,4% menjadi 156,4, melanjutkan penurunan 0,9% pada Rabu. Indeks Dolar (DXY) pun turun 0,4% menjadi 99,22, kini menguji sekitar garis rata-rata 200 hari di level 99,1. Dalam konteks ini, bitcoin dan emas bergerak naik bersamaan, bertentangan dengan pemahaman tradisional bahwa penguatan yen biasanya memicu penjualan safe-haven. Analisis menunjukkan bahwa penguatan yen mendukung bitcoin terutama karena menekan indeks dolar, di mana pelemahan dolar biasanya memberikan dukungan terhadap aset yang dinilai dalam dolar dan meringankan kondisi keuangan global. Namun, jika kenaikan yen mempercepat, dinamika ini dapat segera berbalik. Selama lebih dari satu dekade terakhir, trader secara besar-besaran meminjam yen murah untuk menempatkan posisi bullish pada saham, obligasi, bahkan cryptocurrency; apresiasi yen yang tidak terkendali dapat memicu penutupan posisi-posisi ini dan memicu sikap risk-off. Penguatan cepat yen sebelumnya pernah memberikan tekanan pada bitcoin, paling jelas terlihat pada Agustus 2024 selama penutupan carry trade yen, ketika bitcoin jatuh sekitar 20% dalam beberapa hari. Saat ini, trader semakin meningkatkan taruhan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga dari 1% menjadi 1,25% pada rapat tanggal 18 September, dan telah dilaporkan bahwa otoritas AS dan Jepang telah campur tangan untuk mendukung yen, sehingga hambatan bagi penguatan lebih lanjut yen relatif kecil.