Saham preferen abadi berbasis suku bunga variabel Strive, SATA, telah pulih tajam setelah menyentuh rendah Juni di $83,30, naik menjadi sekitar $97 dan memulihkan sebagian besar penjualan, menurut data Yahoo Finance. Peningkatan ini menempatkan saham tersebut dalam jarak sekitar 3% dari nilai par $100.
Pemulihan harga penting karena SATA merupakan bagian dari pendekatan luas yang berkembang pesat di kalangan perusahaan dengan kas Bitcoin: menggunakan ekuitas preferen yang dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai par. Tujuannya adalah untuk mengumpulkan modal bagi kas perusahaan Bitcoin (BTC) tanpa menerbitkan saham biasa lebih banyak, sementara dividen disesuaikan untuk mendukung harga saham tersebut.
Poin utama
- SATA telah naik dari rendah Juni sebesar $83,30 menjadi sekitar $97, atau sekitar 3% di bawah nilai parnya $100, menurut Yahoo Finance.
- Strive memperkenalkan SATA pada November 2025 untuk membiayai ekspansi kas bitcoin-nya melalui ekuitas preferen daripada penerbitan saham biasa tambahan.
- Strategi "kredit digital" saham preferen semakin banyak digunakan oleh perusahaan kas bitcoin untuk merancang pembiayaan seputar dividen yang dapat disesuaikan seiring waktu.
- STRC dari Strategy mengalami penurunan serupa pada akhir Juni tetapi telah pulih sebagian, diperdagangkan sekitar $87—masih di bawah nilai par.
Bagaimana SATA disusun dan mengapa ia ada
Strive memperkenalkan SATA pada November 2025 sebagai bagian dari upayanya untuk membiayai ekspansi kas bitcoin melalui ekuitas preferen. Dalam pengumuman Strive tentang pencatatan di Nasdaq dan penutupan terkait IPO yang diperbesar dan melebihi permintaan, perusahaan menggambarkan SATA sebagai saham preferen abadi dengan suku bunga variabel yang dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai par $100 dengan menyesuaikan tingkat dividen.
Struktur tersebut dimaksudkan untuk memberikan investor mekanisme untuk “mengaitkan” valuasi di sekitar nilai par tanpa memerlukan Strive untuk terus-menerus menerbitkan saham biasa. Bagi perusahaan, ini menciptakan saluran pembiayaan yang secara langsung terkait dengan teori pembangunan kas—mendukung akumulasi Bitcoin sambil berupaya mengelola beban pelanggaran ekuitas yang datang dari penjualan saham biasa tambahan.
Pendekatan Strive juga mencerminkan tren pasar yang lebih luas. Artikel tersebut mencatat bahwa SATA adalah salah satu dari beberapa produk saham preferen yang terkait dengan strategi kas bitcoin, segmen yang beberapa peserta pasar gambarkan sebagai “digital credit.”
Penjualan Juni: SATA pulih, STRC tetap di bawah paritas
Poin data utama bagi trader adalah kembalinya harga ke par. Data Yahoo Finance menunjukkan SATA jatuh ke $83,30 pada Juni sebelum pulih ke sekitar $97. Meskipun demikian, masih ada ruang untuk perbaikan, pemulihan ini menunjukkan bahwa pasar memberi penghargaan terhadap desain saham yang berfokus pada par setelah periode tekanan yang meningkat.
Struktur favorit Strive berada dalam kelompok sejenis yang mencakup STRC dari Strategy. Produk sejenis favorit Strategy diluncurkan pada 2025 dengan tujuan serupa—mempertahankan harga saham $100 melalui dividen variabel. Menurut Yahoo Finance, STRC juga turun tajam selama penjualan akhir Juni, sebelum pulih. Namun, STRC terus diperdagangkan di bawah nilai nominal sekitar $87.
Secara praktis, perbedaan antara pemulihan relatif SATA dan diskon tersisa STRC dapat membentuk harapan investor jangka pendek mengenai seberapa cepat instrumen-instrumen ini dapat menyesuaikan harga setelah tekanan pasar luas. Ini juga menyoroti asimetri penting: bahkan ketika produk-produk tersebut memiliki tujuan struktural yang serupa, hasilnya dapat berbeda berdasarkan sentimen investor, kondisi pasar modal, dan eksekusi perusahaan seiring waktu.
Skala kas bitcoin dan teori saham preferen
Strategi saham preferen pada akhirnya terkait dengan kredibilitas yang lebih luas dari rencana pembangunan kas negara. Dalam konteks itu, artikel tersebut merujuk ke BitcoinTreasuries.NET untuk peringkat perusahaan kas negara bitcoin publik.
Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin korporat publik terbesar, dengan 843.775 BTC, menurut BitcoinTreasuries.NET. Strive, sementara itu, naik ke peringkat ketujuh dengan 19.921 BTC. Meskipun Strive lebih kecil daripada Strategy dalam hal kepemilikan BTC, posisi perusahaan ini menunjukkan bahwa ia masih berpartisipasi secara bermakna dalam perlombaan kas perusahaan.
Peringkat dinamis ini penting bagi pemegang saham preferen karena skala kas dapat memengaruhi harapan tentang keberlanjutan dividen dan ketahanan bisnis secara keseluruhan—terutama di pasar di mana instrumen ekuitas sering kali dihargai berdasarkan kepercayaan terhadap operasi dan kekuatan neraca jangka panjang.
Samson Mow: kepercayaan saham preferen sedang "pulih"
Samson Mow, pendiri dan CEO Jan3, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa penyesuaian terbaru oleh perusahaan-perusahaan treasury Bitcoin mulai memulihkan kepercayaan terhadap produk saham preferen dan mendukung pandangan luasnya bahwa Bitcoin telah menemukan titik terendahnya.
Dalam percakapan yang sama, Mow menunjuk pada tindakan yang diambil oleh Strategy untuk mendorong STRC kembali ke par. Ia mengatakan bahwa pemulihan SATA menuju par dapat memperkuat kepercayaan pasar terhadap model secara keseluruhan, menambahkan bahwa produk-produk tersebut didanai untuk pembayaran dividen selama beberapa tahun ke depan dan bahwa “tidak ada alasan untuk panik” selama penjualan massal.
Mow juga menghubungkan peningkatan trajektori instrumen saham preferen dengan penyempurnaan berkelanjutan di sektor perbendaharaan Bitcoin. Menurutnya, entitas baru dan struktur alternatif dapat lebih memvalidasi pendekatan ini—dengan menyebut perusahaan perbendaharaan Orange Juice milik Lyn Alden, yang diluncurkan pada 15 Juli dengan rencana untuk mengelola perbendaharaan Bitcoin dan niat untuk menggunakan pendekatan berbeda, termasuk biaya dasar Bitcoin yang lebih rendah.
Apa yang perlu diamati dari perspektif investor adalah apakah dinamika ini berdampak pada penyesuaian harga yang berkelanjutan menuju nilai par di seluruh kelompok sejenis. Pergerakan SATA kembali mendekati $100 adalah sinyal, tetapi pasar kemungkinan akan terus menilai setiap penerbit berdasarkan seberapa cepat instrumen preferennya stabil dan seberapa tangguh profil dividen nya terlihat di bawah kondisi yang berubah.
Bagi para pedagang dan investor jangka panjang, titik pemeriksaan berikutnya adalah apakah pemulihan SATA bertahan sementara penawaran saham preferen lainnya—terutama STRC dari Strategy—terus menemukan pijakannya. Pertanyaan lebih luas yang belum terjawab adalah seberapa tahan lama kinerja “hampir par” tetap bertahan sepanjang siklus pasar penuh, terutama jika volatilitas Bitcoin meningkat dan perusahaan treasury menghadapi keputusan modal dan neraca baru.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Strive’s SATA Pulih, Memulihkan Kerugian Juni Mendekati Par di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.