Strive, Inc. telah menemukan cara untuk membeli bitcoin dalam skala besar sambil menjaga neraca tetap bersih. Perusahaan yang diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker ASST, menggunakan dana dari Saham Preferen Perpetual Seri A Tarif Variabel untuk membeli 143 bitcoin dalam periode 10 hari, menambahkan ke salah satu strategi akumulasi korporat paling agresif di pasar publik.
Instrumen saham preferen, yang terdaftar di bawah ticker SATA, adalah mesin di balik program pembelian ini. Ketika saham SATA diperdagangkan pada atau di atas nilai nominal $100, perusahaan menerbitkan saham melalui program at-the-money dan segera mengonversi modal tersebut menjadi bitcoin. Tanpa utang, tanpa pelemahan pemegang saham biasa.
Angka-angka di balik rangkaian pembelian
Pembelian paling signifikan dalam ingatan terakhir terjadi selama minggu 24-28 Agustus 2026, ketika Strive membeli 1.800 BTC senilai $143 juta, dengan rata-rata sekitar $79.431 per koin. Dari total tersebut, sekitar $80,3 juta berasal langsung dari program SATA.
Minggu tunggal pembelian tersebut meningkatkan total kas bitcoin Strive menjadi 23.156 BTC, menempatkan perusahaan di antara pemegang korporat publik teratas aset ini secara global.
Program SATA sendiri memiliki otorisasi hingga $500 juta. Sejak program diluncurkan bersama IPO Strive pada November 2025, perusahaan secara konsisten telah menyalurkan modal dalam tranches yang teratur. SATA memiliki tingkat dividen tahunan sekitar 13%. Pada Juni 2026, Strive membuat SATA menjadi lebih istimewa dengan beralih ke pembayaran dividen harian, menjadikannya sekuritas pertama yang terdaftar di AS yang membayar dividen setiap hari kerja.
Apa yang sebenarnya sedang dibangun oleh Strive
Strive didirikan bersama oleh Vivek Ramaswamy, tetapi arah operasional perusahaan sepenuhnya berada di tangan CEO Matt Cole. Cole secara terbuka menjadikan Bitcoin sebagai elemen inti dalam strategi alokasi modal Strive, bukan taruhan spekulatif sampingan, melainkan posisi kas yang disengaja.
Struktur program SATA mencerminkan keyakinan ini. Investor SATA mendapatkan instrumen beryield tinggi yang membayar harian dengan nilai par yang ditentukan. Strive mendapatkan modal tanpa pelanggaran kepemilikan yang dapat langsung dialokasikan ke Bitcoin. Jika instrumen ini diperdagangkan di bawah nilai par, pembelian berhenti secara otomatis, karena penerbitan saham di bawah nilai par akan merusak nilai. Penekanan pada tanpa utang mencerminkan taruhan sengaja bahwa volatilitas Bitcoin membuat leverage berbahaya, sementara struktur saham preferen menyediakan fleksibilitas modal tanpa risiko margin call yang menyebabkan kegagalan beberapa pemegang Bitcoin perusahaan sebelumnya ketika harga turun tajam.
Sebagai konteks, Strategy (sebelumnya MicroStrategy) mempelopori panduan kas perusahaan untuk bitcoin. Diferensiasi Strive adalah mekanisme SATA itu sendiri, yang dirancang khusus untuk akumulasi bitcoin dengan cara yang tidak dimiliki oleh sebagian besar struktur modal perusahaan.
Apa yang harus diperhatikan oleh investor dan pasar secara luas
Pertanyaan segera bagi siapa pun yang mengikuti Strive adalah apakah program SATA dapat mempertahankan kecepatan pembeliannya. Otorisasi sebesar $500 juta memberi perusahaan ruang gerak, tetapi program ATM bergantung pada pasar. Jika saham SATA turun di bawah nilai par $100 dalam jangka waktu lama, penerbitan baru berhenti, begitu pula pembelian bitcoin.
Tingkat dividen 13% akan menarik perhatian para investor yang memandangnya sebagai tanda bahwa instrumen ini telah memperhitungkan risiko yang signifikan. Dividen saham preferen pada tingkat tersebut tidak biasa untuk instrumen berperingkat investasi. Pembeli SATA pada dasarnya dibayar kompensasi atas kompleksitas struktur dan eksposur mendasar terhadap pergerakan harga bitcoin.
Apa yang dipertaruhkan Strive, dalam istilah sederhana, adalah bahwa apresiasi jangka panjang bitcoin akan melebihi biaya dividen preferen yang dibayarkan untuk membiayai pembelian tersebut. Jika bitcoin cenderung naik dalam jangka waktu bertahun-tahun, perhitungannya terlihat menarik. Jika bitcoin memasuki penurunan berkepanjangan, kewajiban dividen preferen tetap berlanjut terlepas dari nilai buku kas perusahaan. Asimetri inilah yang menjadi risiko inti yang dihargai oleh investor di kedua sisi perdagangan SATA.