Perusahaan treasury bitcoin telah mengubah pasar modal menjadi semacam panduan. Mengumpulkan dana melalui instrumen ekuitas kreatif, membeli lebih banyak bitcoin, ulangi. Strive, Inc. kini mengisyaratkan bab berikutnya dari panduan tersebut.
CEO Strive, Matt Cole, mengatakan perusahaan mungkin meluncurkan penawaran ekuitas preferen lain jika bitcoin naik cukup cepat dan langkah tersebut akan menguntungkan pemegang saham biasa ASST dan saham preferen SATA.
Apa yang sebenarnya sedang dibangun oleh Strive
Strive diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker ASST dan telah menempatkan dirinya di bidang kas bitcoin.
Pusat dari strategi pembiayaan Strive adalah SATA, Saham Preferen Abadi Seri A dengan Suku Bunga Variabel. SATA saat ini menawarkan dividen APR variabel sebesar 13%. Sejak 16 Juni 2026, perusahaan mengubah pembayaran dividen tersebut dari bulanan menjadi harian, perubahan yang dirancang untuk meningkatkan likuiditas bagi pemegang.
SATA diperdagangkan dalam kisaran target $99 hingga $101, yang menjaga saham preferen tetap dekat dengan nilai par, mengurangi risiko harga bagi investor yang berfokus pada pendapatan yang menginginkan eksposur terhadap bitcoin tanpa seluruh volatilitas dari memegang aset dasarnya.
Tumpukan Bitcoin dan riwayat pembiayaan
Strive memegang sekitar 20.000 BTC hingga akhir Juli 2026. Pembelian terbaru mencakup 79 BTC dengan harga rata-rata sekitar $65.723.
Pada Januari 2026, Strive mengusulkan penjualan lanjutan saham preferen SATA senilai $150 juta, dengan dana yang dialokasikan untuk melunasi utang yang ada dan membeli lebih banyak bitcoin. Penawaran tersebut menjadi template yang kini ditunjukkan Cole mungkin akan kaji ulang.
Cole sebelumnya mengawasi lebih dari $70 miliar aset pendapatan tetap di CalPERS, dana pensiun publik California.
Strive juga patut dicatat sebagai perusahaan publik kedua yang menciptakan instrumen ekuitas preferen abadi yang diperdagangkan secara publik dan didukung oleh eksposur terhadap bitcoin. Michael Saylor dari Strategy secara terbuka mendukung pendekatan Strive.
Apa artinya ini bagi para investor yang mengamati ruang ini
Untuk pemegang saham biasa ASST, ekuitas preferen berada di urutan terdepan dalam struktur modal, artinya setiap saham preferen baru menambah kewajiban yang menempatkan pemegang saham biasa di belakang. Cole secara khusus menyoroti manfaat bagi pemegang ASST dan SATA, mengakui ketegangan ini. Penawaran baru yang menambah kewajiban preferen tanpa peningkatan sepadan dalam nilai bitcoin akan menjadi perdagangan buruk bagi pemegang saham biasa.
Risikonya adalah model ini belum diuji tekanan melalui pasar bear bitcoin yang berkepanjangan. Dividen APR 13% terdengar menarik ketika bitcoin sedang mengalami apresiasi, tetapi menjadi jauh lebih rumit ketika jaminan turun 50% dan pemegang saham preferen masih mengharapkan pembayaran harian.