Saham preferen Strategy Inc, STRC, dibuka di atas $90 minggu ini untuk pertama kalinya sejak 17 Juni, menutup di $92,32 setelah mencapai tertinggi intraday sebesar $92,80. Bagi sekuritas yang dirancang untuk bergerak mendekati nilai par $100, selisih tersebut telah menjadi sumber kekhawatiran bagi pemegangnya. Kini selisih tersebut mulai menyempit, dan strategi buyback Michael Saylor tampaknya menjadi pemicunya.
Langkah ini mewakili pemulihan berarti dari titik terendah STRC dalam 52 minggu sebesar $71,25.
Apa itu STRC dan mengapa hal ini penting
STRC adalah sekuritas preferen abadi dengan suku bunga variabel yang dirancang untuk berada di sekitar $100, membayar dividen tinggi, dan tidak bergerak terlalu banyak. Tingkat yield dividen tahunan diperkirakan sebesar 10-12%, dibayarkan setiap dua minggu sekali. Itulah penawarannya: dapatkan eksposur ekonomi terhadap aktivitas kas bitcoin Strategy tanpa mengikuti seluruh fluktuasi harga BTC.
Strategy Inc, yang melakukan rebranding dari MicroStrategy pada Agustus 2025, telah membangun seluruh rangkaian produk seputar konsep ini. STRC berdampingan dengan STRK, STRF, dan STRD, masing-masing menawarkan profil risiko-pengembalian berbeda yang terkait dengan kepemilikan bitcoin perusahaan yang besar. Saylor secara khusus menggambarkan STRC sebagai "instrumen kredit digital" yang berfokus pada imbal hasil murni.
Penurunan STRC dari titik tertinggi 52 minggu sebesar $100,42 menjadi $71,25 menunjukkan bahwa bahkan instrumen yang dirancang untuk melindungi investor dari volatilitas ikut merasakan guncangan ketika pasar bitcoin menjadi tidak stabil.
Buku panduan buyback
Ketika sebuah perusahaan membeli kembali saham preferensnya sendiri yang diperdagangkan jauh di bawah nilai par, hal ini mengurangi jumlah saham yang beredar, yang mengkonsentrasikan pembayaran dividen masa depan di antara lebih sedikit pemegang, serta menandakan kepada pasar bahwa manajemen percaya saham tersebut dinilai terlalu rendah. STRC membuka sesi pada sekitar $89,99 sebelum naik melewati batas $90 dan menutup di $92,32.
Pada 27 Juli, Strategy Inc mengumumkan bahwa mereka menghentikan pembelian bitcoin dan meningkatkan cadangan kasnya. Alih-alih menambahkan bitcoin ke portofolio selama periode volatil, perusahaan memilih untuk memperkuat nilai sekuritas yang sudah dimilikinya.
Apa artinya ini bagi para investor
Pemulihan dari $71,25 ke $92,32 sangat menggembirakan, tetapi STRC masih diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap nilai nominalnya sebesar $100. Sekuritas dengan imbal hasil tahunan 10-12% yang diperdagangkan di bawah nilai nominal berarti investor mendapatkan aliran dividen sekaligus potensi apresiasi harga jika harganya kembali ke $100. Kisaran 52 minggu dari $71,25 hingga $100,42 memberikan gambaran jelas tentang rentang risikonya.
Nilai STRC pada akhirnya terikat pada kesehatan keuangan Strategy Inc, yang sendiri terikat pada bitcoin. Penghentian pembelian bitcoin menimbulkan pertanyaan apakah perusahaan melihat hambatan jangka pendek yang membenarkan langkah mundur dari strategi intinya.