MicroStrategy menjual 32 bitcoin (BTC) antara 26 Mei dan 31 Mei untuk membantu membiayai dividen atas saham preferennya, penjualan pertama sejak 2022. Kini, saham STRC-nya diperdagangkan di bawah nilai par $100.
Penjualan tersebut kecil dibandingkan dengan 843.706 BTC yang dimiliki perusahaan. Namun, hal ini memunculkan pertanyaan yang lebih tajam bagi para investor. Bisakah MicroStrategy terus membeli bitcoin jika mesin di balik pembelian tersebut macet?
Mengapa Mesin STRC Penting bagi MicroStrategy
Strategi, sebelumnya MicroStrategy, membangun kasnya melalui pasar modal daripada operasi bisnis. Saham Preferen Perpetual Stretch Seri A Tingkat Variabelnya, dikenal sebagai STRC, menjadi alat utama dalam upaya tersebut.
STRC membayar dividen tahunan 11,50% dan dirancang untuk diperdagangkan mendekati $100. Ketika mencapai level tersebut, MicroStrategy dapat mengeluarkan lebih banyak saham dengan nilai nominal dan mengubah uang tunai menjadi bitcoin. Program preferen ini telah membiayai pembelian lebih banyak daripada ETF spot tahun ini.
Selama periode pelaporan terbaru, perusahaan tidak menjual saham STRC baru. Penerbitan terhenti sementara saham berada di bawah nilai nominal, memutus jalur termurahnya untuk mendapatkan bitcoin segar, serta memperkuat pembicaraan mengenai a weakening funding loop.
Di bawah $100, STRC tidak dapat membiayai pembelian BTC baru. MSTR juga tertekan. Itu meninggalkan satu pilihan untuk menutup kewajiban $1,7 miliar/tahun: Jual Bitcoin,” salah satu pengguna posed.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Apakah MicroStrategy Masih Bisa Membeli Bitcoin?
Mesin pendanaan belum berhenti sepenuhnya. MicroStrategy menjual 801.994 saham MSTR dalam minggu yang sama, menghasilkan dana bersih sekitar $128 juta. Perusahaan juga tetap menyimpan cadangan kas sebesar $900 juta untuk dividen dan bunga.
Bantalan itu berarti kewajiban jangka pendek tampak tercakup. Tekanan terlihat dalam campurannya. MicroStrategy mengandalkan saham biasa dan cadangan alih-alih menerbitkan STRC pada nilai par, dan ia memanfaatkan bitcoin-nya untuk menutup pembayaran.
Para eksekutif sebelumnya telah merinci kapan menjual bitcoin, menggambarkan langkah-langkah semacam itu sebagai pilihan terakhir.
Perusahaan juga menaikkan dividen STRC lebih awal tahun ini untuk mempertahankan peg. Kritikus melihat titik balik yang layak untuk debat penjualan yang nyata.
Pesta STRC sudah berakhir … Tidak akan dipatok ke $100 dan karena itu Saylor tidak akan bisa menggunakannya untuk menggalang dana. Mungkin tidak akan dipatok untuk sementara waktu… Ini salah satu alasan mengapa bitcoin sedang turun,” stated salah satu analis
MicroStrategy mempertahankan tarif 11,50% untuk Juni dan meninggalkan kapasitas STRC miliaran dolar terbuka untuk penjualan selanjutnya, menandakan kepercayaan bahwa model ini pulih setelah bitcoin stabil.
Bitcoin diperdagangkan di dekat $67.252 pada 3 Juni, di bawah harga pembelian rata-rata MicroStrategy sebesar $75.702, menurut pengajuan perusahaan.
Dengan kas negara di bawah nilai buku dan STRC di bawah nilai nominal, minggu-minggu mendatang akan menguji apakah mesin pilihan akan dihidupkan kembali atau MicroStrategy terus mencari pendanaan lain.