Perusahaan treasury bitcoin terbesar di dunia, Strategy, berencana untuk meningkatkan penjualan bitcoin-nya empat kali lipat menjadi $5 miliar. Selama panggilan laporan laba rugi pada hari Kamis, Presiden dan CEO Strategy, Phong Le, menegaskan kembali bahwa
Niat kami adalah menjual bitcoin untuk tiga alasan ketika kami merasa itu tepat bagi perusahaan.
Pertama, mereka akan meningkatkan cadangan dolar AS hingga $1,25 miliar untuk membawa total cadangan tunai menjadi $5 miliar atau sekitar 3 tahun cakupan.
Ini adalah target cakupan awal yang direkomendasikan oleh analis JPMorgan. Namun, bank tersebut mendorong penggunaan penjualan MSTR, bukan BTC.
Kedua, akan membiayai pembayaran dividen tahunan, yang terkait dengan Stretch [STRC] dan saham preferen lainnya. Untuk ini, Strategi menargetkan pendanaan $1,76 miliar dari penjualan BTC. Terakhir, Phong Le mengatakan mereka akan menggunakan tambahan $2 miliar untuk mendorong program pembelian kembali sahamnya.
Secara keseluruhan, ini membawa total penjualan kripto yang direncanakan menjadi $5,01 miliar—peningkatan 4 kali lipat dari program monetisasi Bitcoin awal yang ditetapkan pada $1,25 miliar awal Juli.
Apakah penjualan Strategi akan memengaruhi harga BTC?
Perlu dicatat, perusahaan sebelumnya telah menjual $216 juta untuk memenuhi kewajiban dividen. Pada saat itu, pasar hanya memperhitungkan program penjualan senilai $1,25 miliar. Faktanya, Grayscale menyatakan bahwa rencana tersebut akan “mengembalikan kepercayaan” terhadap struktur pembiayaan Strategy dan membantu BTC membentuk dasar yang tahan lama.
Belum jelas apakah manajer aset masih memiliki pandangan yang sama setelah Strategi berencana melepaskan BTC sebanyak 4 kali lebih banyak.
Jika perusahaan meningkatkan penjualan BTC yang direncanakan menjadi $5 miliar dalam sebulan, apa yang bisa menghentikannya dari meninjau ulang penjualan ke atas di masa depan jika penurunan pasar berlanjut?
Kecuali jika dilepaskan melalui OTC (over the counter) untuk menghindari dampak langsung terhadap pasar spot, penjualan BTC Strategi ini bisa menjadi hambatan lain.
Langkah ini bisa berdampak positif bagi STRC dan membantu membawanya ke level target $99-$100. Selain itu, MSTR stock juga bisa mendapat manfaat dari pembelian kembali saham. Namun, BTC pada akhirnya akan menjadi pihak yang kalah di sini, terutama jika penjualan berdampak negatif terhadap sentimen pasar.
Faktanya, peringatan sebelumnya dari Galaxy Research mengenai pelepasan BTC oleh perusahaan tersebut bisa menjadi nyata.
Menurut analis Galaxy, penjualan BTC oleh Strategy tidak akan menyelesaikan masalah ‘struktural’nya kecuali jika menghasilkan pendapatan berulang dari sebagian portofolio BTC-nya. Ini bisa membantunya membiayai kewajiban tanpa menjual seluruh holdings BTC-nya dan menyeret seluruh pasar bersamanya.
Lebih banyak tekanan untuk BTC?
Yang lebih buruk lagi, saat Bitcoin [BTC] membuang stash terbesarnya, pemegang jangka panjang (LTHs) juga secara aktif mengurangi eksposur mereka.
Pada saat yang sama, arus masuk ETF BTC spot ASI tetap tidak signifikan, sehingga permintaan sedikit untuk menyerap tekanan penjualan yang diharapkan dari Strategi.
Ringkasan Akhir
- Strategi ditetapkan untuk meningkatkan penjualan BTC empat kali lipat dari $1,25 miliar menjadi $5 miliar
- Ini akan menambah tekanan penjualan dari pemegang jangka panjang (LTHs) dan arus keluar ETF