Strategi STRC Saham Turun 5,3% Di Bawah Par Saat Penjualan Bitcoin

Wawasan Utama:

• Strategy (STRC) turun hingga 5,3% di bawah nilai par, meskipun menawarkan imbal hasil dividen tahunan sebesar 11,5%.
• Saham preferen senilai $10 miliar menghapus pendapatan dividen selama berbulan-bulan dalam satu hari perdagangan.
• Produk DeFi yang terkait dengan STRC juga kehilangan peg mereka, dengan beberapa jatuh lebih dari 4%.

Saham preferen yang dijamin bitcoin dari Strategy, STRC, anjlok hingga 5,3% di bawah nilai nominal $100 pada 3 Juni, meskipun menawarkan imbal hasil dividen tahunan tinggi (sekitar 11,5%).

Penurunan satu hari ini menghapus sekitar lima bulan pendapatan dividen STRC dalam satu sesi. Penjualan massal juga memaksa produk kripto yang terkait STRC keluar dari peg $1 mereka.

STRC adalah saham preferen abadi yang dikeluarkan oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy) dan terkait dengan kepemilikan bitcoin perusahaan.

Menurut data pasar, STRC diperdagangkan turun ke sekitar $94,70 pada 3 Juni. Itu 5,3% di bawah harga target $100 yang telah lama berusaha dipertahankan oleh Strategy.

Penurunan ini terjadi meskipun STRC membayarkan dividen tahunan sekitar 11,50%—tingkat yang jauh di atas produk tabungan AS standar.

Faktanya, Strategi akan membayar dividen bulanan sebesar 0,96% atas nilai nominal $100 pada bulan Juni, tetapi penurunan tajam saham tersebut melebihi pembayaran tersebut.

STRC telah meningkat menjadi kapitalisasi pasar sekitar $10 miliar, lebih dari tiga kali lipat ukurannya awal tahun ini. Pertumbuhan cepatnya didorong oleh investor yang mengejar imbal hasil dan hubungan yang dianggap terkait dengan neraca Strategy yang kaya bitcoin.

Strategi diluncurkan STRC dengan imbal hasil 9% pada Juli 2025 dan meningkatkan pembayaran tujuh kali menjadi 11,5% karena harga berulang kali bertahan di bawah nilai par.

Tetapi crash terbaru menunjukkan bahwa strategi ini memiliki batasan: satu laporan mencatat bahwa kejatuhan saham preferen tersebut “menunjukkan bahwa saham preferen yang didukung oleh perusahaan yang banyak memiliki bitcoin masih bisa kehilangan nilai dengan cepat ketika pasar dasar berbalik melawannya”.

Sengatan terhadap STRC dengan cepat menyebar ke seluruh ekosistem kripto. Proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah menciptakan stablecoin sintetis yang dipatok pada nilai dan dividen STRC.

Misalnya, protokol Saturn mengeluarkan sUSDat dan Apyx mengeluarkan apxUSD, keduanya dirancang untuk tetap mendekati $1 dengan didukung oleh STRC.

Saat STRC turun, token-token tersebut kehilangan peg-nya. sUSDat Saturn turun sekitar 3,7% minggu ini, dan apxUSD Apyx turun sekitar 4,1%.

Keduanya telah diperdagangkan sangat dekat dengan $1 selama berbulan-bulan tetapi kini melemah bersama STRC. Secara efektif, para pedagang yang menggunakan token ini sebagai "stablecoin" beryield tinggi mengalami kerugian harga – bertentangan dengan nama dan tujuannya.

Di balik kekacauan tersebut terdapat langkah mendadak oleh Strategy untuk menjual sebagian bitcoin-nya. Dokumen SEC menunjukkan bahwa Strategy menjual 32 BTC senilai sekitar $2,5 juta antara 26 Mei dan 31 Mei untuk membiayai pembayaran dividen STRC.

Ini adalah penjualan bitcoin pertama oleh Strategy sejak 2022 dan melanggar sikap lama CEO Michael Saylor yang selalu berpegang pada “tidak pernah menjual bitcoin”. Dalam waktu 24 jam setelah penjualan, harga Bitcoin anjlok sekitar 4,4%, dan selama seminggu turun sekitar 12%.

Penurunan bitcoin, aset utama Strategi, memperparah tekanan pada STRC. Sementara itu, saham biasa Strategi (ticker MSTR) juga anjlok karena berita ini.

Saham Strategy turun sekitar 15% selama minggu yang sama. Para investor menjadi gugup: dengan bitcoin yang turun, saham perusahaan dan saham preferennya juga anjlok. Penjualan ini menunjukkan bahwa STRC tidak terlindungi dari pergerakan pasar kripto yang lebih luas.

Episode STRC adalah pengingat bahwa imbal hasil dividen tinggi datang dengan risiko. Berbeda dengan rekening bank, STRC tidak memiliki perlindungan FDIC atau SIPC.

Strategi secara eksplisit menyangkal jaminan harga atau dukungan yang dijamin untuk STRC. Investor yang mengejar imbal hasil 11,5% pada dasarnya memperlakukan STRC dan wrapper DeFi-nya seolah-olah itu adalah aset dengan volatilitas rendah, tetapi pasar minggu lalu membalikkan asumsi tersebut.

Saham STRC dari Strategy anjlok tajam karena penjualan bitcoin yang langka dan penurunan pasar kripto secara luas, meskipun imbal hasilnya menarik.

Penurunan tersebut menghapus dividen berbulan-bulan dalam satu hari dan bahkan mendorong stablecoin STRC yang disebut-sebut menjauh dari target $1.

Pos Why Did Strategy STRC Stock Falls 5.3% Below Par Despite Attractive Yields? muncul pertama kali di The Coin Republic.