Setelah bitcoin kembali menembus level $80.000, saham Strategy mengalami penguatan signifikan pada Jumat lalu. Data menunjukkan bahwa saham ini ditutup pada $153,92, naik 16,39% dalam sehari; dalam satu bulan terakhir, kenaikan akumulatif mencapai 47,65%, menempati peringkat pertama di antara komponen Nasdaq 100.
Peningkatan bulanan tertinggi di Nasdaq 100
Berdasarkan data History of Market yang dikutip, Strategy ditutup pada $104,25 pada 19 Agustus, naik menjadi $153,92 sebulan kemudian, dengan return hampir satu bulan sebesar 47,65%. Pada periode yang sama, kenaikan satu minggunya sebesar 17,52%.
Reuters mencatat bahwa selama periode volatilitas pasar AS, kenaikan bitcoin mendorong kenaikan umum saham terkait kripto, dan indeks Nasdaq juga ditutup lebih tinggi. Bitcoin naik lebih dari 5% pada hari tersebut, menembus $80.000 selama sesi, dengan puncak mencapai $81.258.
Namun, artikel tersebut juga menunjukkan bahwa pergerakan harga saham Strategy tidak dapat sepenuhnya dijelaskan hanya oleh faktor tunggal bitcoin. Selain paparan terhadap bitcoin, pasar juga akan mempertimbangkan utang perusahaan, sekuritas prioritas, tingkat kas, struktur saham biasa, serta ekspektasi investor terhadap pendanaan dan operasi modal berikutnya.
Posisi tetap pada 845.050 unit
Hingga 13 September, Strategy memegang 845.050 BTC dengan biaya akumulatif pembelian sekitar US$63,73 miliar. Berdasarkan total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta, posisi ini telah melebihi 4% dari total pasokan.
Dalam pengungkapan publik, Strategy tetap menjadi perusahaan publik dengan kepemilikan bitcoin terbanyak di dunia. Perusahaan kemudian tidak membeli bitcoin lagi selama dua periode pelaporan berturut-turut. Dokumen yang diajukan ke SEC pada 8 September dan 14 September menunjukkan bahwa selama dua minggu tersebut tidak ada pembelian atau penjualan bitcoin, maupun penerbitan saham berdasarkan harga pasar.
Ini berarti bahwa, meskipun eksposur bitcoin perusahaan tetap, harga saham MSTR masih mengalami fluktuasi signifikan, menunjukkan bahwa pasar menilai perusahaan tidak hanya berdasarkan jumlah bitcoin yang dimiliki.
Dana dialihkan ke pembelian kembali STRC
Selama penangguhan pembelian bitcoin, Strategi mengalihkan sebagian dana ke pembelian kembali saham preferen abadi seri A dengan suku bunga variabel STRC.
Perusahaan tidak menjanjikan ukuran atau jadwal tetap untuk pembelian kembali di masa depan. Perusahaan menyatakan bahwa keputusan untuk melanjutkan pembelian kembali akan bergantung pada harga pasar, likuiditas, modal yang tersedia, serta pengaturan alokasi modal lainnya.
Dari segi elastisitas, kenaikan Strategy dalam satu bulan terakhir jauh lebih tinggi dibandingkan kenaikan Bitcoin pada periode yang sama. Hanya pada 18 September, MSTR naik 16,39%, sementara kenaikan Bitcoin pada periode yang sama sekitar 5% hingga 6%. Ini melanjutkan ciri khas saham ini: ketika aset kas inti, Bitcoin, mengalami volatilitas yang lebih besar, harga saham sering mengalami perubahan yang lebih besar secara bersamaan.
Informasi tambahan: Artikel tersebut juga menyebutkan bahwa arus dana ETF bitcoin telah kembali positif sebelum kenaikan pada hari Jumat lalu; sementara itu, SEC mengumumkan pemberian pengecualian inovasi selama lima tahun untuk perdagangan saham AS yang ditokenisasi yang memenuhi syarat, dan CFTC juga telah mengirimkan rancangan aturan pasar kripto kepada Gedung Putih untuk tinjauan.