Strategi menjual 32 bitcoin senilai sekitar $2,5 juta antara 26 Mei dan 31 Mei, dengan dana hasil penjualan dialokasikan untuk mendanai distribusi tunai pada saham preferennya, perusahaan mengungkapkan dalam pengajuan 8-K pada hari Senin.
Penjualan dilakukan dengan harga bersih rata-rata $77.135 per koin dan meninggalkan Strategy memegang 843.706 BTC dengan biaya rata-rata $75.699, menurut pengajuan tersebut. Sebuah catatan kaki pada pembaruan BTC menyatakan bahwa "hasil dari penjualan bitcoin diharapkan digunakan untuk membiayai distribusi saham preferen."
Ini adalah pelepasan BTC pertama yang dilaporkan sejak 22 Desember 2022, ketika anak perusahaan MacroStrategy-nya menjual 704 BTC senilai sekitar $11,8 juta dengan rata-rata $16.776 per koin, lalu membeli kembali 810 BTC dua hari kemudian. Ini adalah panen kerugian pajak, bukan pelepasan karena kebutuhan operasional.
Penjualan Juni 2026 membawa alasan yang berbeda: kewajiban tunai berulang pada tumpukan ekuitas preferen yang dibangun Michael Saylor di sekitar kas bitcoin selama setahun terakhir.
Matematika Dividen yang Kini Dilayani oleh Departemen Keuangan
Pada pengajuan yang sama, dewan Strategy menyatakan dividen tunai tanggal 30 Juni untuk semua lima seri saham preferen — STRF, STRC, STRE, STRK, dan STRD — serta mempertahankan suku bunga variabel pada saham preferen STRC "Stretch" tetap pada 11,50% per tahun untuk bulan keempat berturut-turut.
STRC membayar $0,958333333 per saham $100 setiap bulan; tarif ini diatur ulang setiap bulan untuk menjaga saham tetap diperdagangkan mendekati nilai par $100, yang menjaga program penerbitan saham di pasar Strategy tetap berjalan sebagai saluran pembelian bitcoin baru.
Empat seri lainnya — STRF dengan kupon kuartalan 10% senilai $2,50, STRE dengan €2,50, STRK dengan kupon kuartalan 8% senilai $2,00, STRD dengan kupon kuartalan 10% senilai $2,50 — juga membayar pada tanggal pencatatan 30 Juni.
Pengajuan tersebut mengungkapkan saldo Cadangan USD sebesar $900 juta per 31 Mei, sebuah pool likuiditas yang ditetapkan manajemen yang dibuat pada Desember untuk mendukung distribusi preferensial tepat ini dan bunga atas utang yang belum lunas.
Penjualan senilai $2,5 Juta
32 BTC yang dijual mewakili sekitar 0,004% dari stok Strategi, dan hasilnya kira-kira sepertiga dari distribusi STRC satu bulan pada tingkat outstanding saat ini. Namun Saylor mengatakan kepada Bloomberg pada Januari 2022 bahwa Strategi "tidak pernah" menjadi penjual. "Kami bukan penjual. Kami hanya mengakuisisi dan memegang BTC. Itu strategi kami." Ia telah baru-baru ini memperjelas slogan tersebut menjadi "tidak pernah menjadi penjual bersih."
Laporan 8-K mengonfirmasi bahwa slogan tersebut kini telah diuji. Strategi ini memadukan pengungkapan tersebut dengan pelunasan $1,5 miliar pada catatan konversibel 2029 yang dibiayai dari cadangan kas, langkah kedua dari pergeseran kas yang telah ditandakan perusahaan selama dua minggu. Polanya: penerbitan ekuitas melalui STRC masih saluran pendanaan utama, tetapi cadangan kas dan sekarang bitcoin itu sendiri dimanfaatkan untuk melayani preferensi saat saluran ATM melambat.
Di mana Penjualan Bisa Menjadi Lebih Besar
Bitcoin diperdagangkan sekitar $73.400 pada hari Senin, di bawah rata-rata bersih strategi yang direalisasikan pada perdagangan akhir Mei sebesar $77.135 dan sekitar $2.300 di bawah basis biaya gabungan perusahaan. ETF bitcoin spot baru saja mencatat sepuluh sesi berturut-turut dengan arus keluar bersih sebesar $2,97 miliar. Jika STRC semakin jauh dari par, saluran ATM menyempit, dan satu-satunya input tetap di sisi dividen adalah kupon preferen itu sendiri.
Strategi tidak menyebutkan dalam pengajuan berapa banyak dari tumpukan distribusi 30 Juni yang dimaksudkan untuk dicover oleh $2,5 juta, maupun apakah penjualan lebih lanjut telah dijadwalkan. Sinyal berikutnya akan menjadi laporan 8-K bulanan berikutnya dan apakah angka 32 koin tetap menjadi catatan kaki atau menjadi pola.