Michael Saylor ingin Anda tahu bahwa Strategy, perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, memiliki cadangan modal yang lebih besar daripada hampir semua perusahaan keuangan di S&P 500. Satu-satunya pengecualian: Berkshire Hathaway milik Warren Buffett, yang memegang sekitar $365,5 miliar dalam kas dan surat berharga pemerintah per 30 Juni 2026.
Pada 30 Agustus 2026, Strategi memegang sekitar 845.050 BTC dengan biaya akuisisi sekitar $63,73 miliar, ditambah sekitar $6,7 miliar dalam bentuk kas. Menurut perhitungan Saylor, itu menempatkan "Modal Cadangan Total" perusahaan di antara $66 miliar dan $72,3 miliar, tergantung pada bagaimana Anda menilai aset-aset tertentu.
Klaim, diuraikan
Perbandingan Saylor mempertentangkan Strategi melawan raksasa jasa keuangan dalam S&P 500: bank, perusahaan asuransi, manajer aset, dan sejenisnya. Menurut metrik modal cadangan eksklusifnya, hanya kas perang Berkshire Hathaway sebesar $365,5 miliar yang berada di atas total holding Bitcoin dan kas Strategi.
“Total Reserve Capital” bukanlah istilah pelaporan keuangan standar. Ini adalah metrik propietaris yang dirancang oleh Strategy, yang menggabungkan kas bitcoin perusahaan dan posisi kas USD-nya menjadi satu angka utama. Perusahaan keuangan tradisional memegang modal dalam bentuk yang diatur, diuji ketahanannya, dan tunduk pada persyaratan pengungkapan standar. Cadangan Strategy sebagian besar dinyatakan dalam satu aset yang sangat volatil.
Pembelian bitcoin kembali berlanjut
Pengumuman tersebut muncul tak lama setelah Strategy melanjutkan program akuisisi bitcoin-nya. Pada 31 Agustus 2026, perusahaan membeli tambahan 4.603 BTC senilai sekitar $370 juta, mengakhiri jeda selama 10 minggu dalam aktivitas pembelian.
Pembelian tersebut membawa total simpanan ke level saat ini sebesar 845.050 BTC. Strategi sekarang mengendalikan sekitar 4% dari total pasokan bitcoin yang beredar. Biaya akuisisi sekitar $63,73 miliar dari semua pembelian tersebut merupakan salah satu taruhan paling terkonsentrasi dalam sejarah perusahaan.
Saham MSTR diperdagangkan sekitar $122,30 pada saat pengumuman, mengalami sedikit penurunan daripada kenaikan yang mungkin Anda harapkan dari klaim seberani ini.
Konteks dan kredibilitas
Saylor telah berada di jalur ini sejak Agustus 2020, ketika Strategy melakukan pembelian Bitcoin pertamanya. Perusahaan bahkan melakukan rebranding dari MicroStrategy menjadi hanya “Strategy” lebih awal pada tahun 2026. Pada pertengahan 2026, Strategy memperkenalkan Kerangka Kerja Modal Kredit Digital dan Kebijakan Cadangan USD untuk memastikan bahwa perusahaan dapat menutupi dividen preferen dan pembayaran bunga selama setidaknya dua belas bulan ke depan, bersama dengan ketentuan untuk monetisasi Bitcoin jika diperlukan.
Sepanjang perjalanan, Saylor telah menggunakan kombinasi penawaran utang konversibel, penerbitan saham, dan arus kas operasional untuk membiayai pembelian bitcoin pada berbagai titik harga.
Apa yang seharusnya diwaspadai oleh investor
Sifat propietaris dari metrik "Total Modal Cadangan" memerlukan tinjauan cermat. Para kritikus mencatat bahwa angka tersebut mungkin tidak memasukkan klaim senior tertentu terhadap aset perusahaan, yang akan mengubah gambaran secara signifikan.
Bagi trader dan investor yang mengevaluasi MSTR, variabel utama tetap tidak berubah: trajektori harga bitcoin, basis biaya Strategy dibandingkan dengan nilai pasar saat ini, dan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban utangnya tanpa likuidasi paksa terhadap aset bitcoin-nya selama penurunan pasar.