Michael Saylor meminta ChatGPT untuk membantunya menyelesaikan masalah keuangan perusahaan. Jawaban chatbot tersebut akhirnya mengumpulkan dana sebesar $15 miliar.
Strategy Inc., perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, menggunakan instrumen kredit yang dirancang AI untuk mengumpulkan sekitar $15 miliar modal, hampir seluruhnya dialokasikan untuk membeli bitcoin. Saylor mengungkapkan peran kecerdasan buatan dalam menciptakan sekuritas hibrida ini selama penampilannya di podcast The Diary of a CEO, menjelaskan bagaimana perusahaan beralih ke ChatGPT setelah mencapai batas praktis dengan metode pembiayaan tradisional.
Dari obligasi konversibel hingga sekuritas yang dirancang oleh AI
Strategi tersebut telah membiayai akuisisi bitcoinnya terutama melalui obligasi konvertibel selama bertahun-tahun. Perusahaan akhirnya mencapai batas alami seberapa banyak modal yang dapat dihimpun melalui utang konvertibel konvensional, sebuah hambatan yang memaksa tim Saylor untuk menjadi kreatif.
Alih-alih merekrut bank investasi lain untuk berdiskusi, Saylor beralih ke ChatGPT. AI tersebut membantu merancang kelas baru instrumen saham preferen yang menggabungkan karakteristik utang dan ekuitas, struktur hibrida yang sebelumnya tidak pernah ada dalam bentuk seperti itu.
Hasilnya adalah dua instrumen baru: STRK, saham preferen yang dapat dikonversi, dan STRC, yang memiliki dividen bulanan variabel yang dirancang untuk menjaga harga pasarnya stabil mendekati nilai par. Salah satu instrumen ini saja mengumpulkan sekitar $2,5 miliar, yang menurut Saylor merupakan IPO terbesar sejenisnya pada saat itu. Penawaran berikutnya ditambahkan di atasnya, akhirnya mendorong total dana yang terkumpul menjadi sekitar $15 miliar.
Apa yang dibeli oleh $15 miliar dalam bitcoin
Strategi telah mengalokasikan dana hasilnya ke bitcoin dengan kecepatan agresif, membawa total kepemilikan perusahaan menjadi 843.738 BTC per akhir Mei 2026.
AI sebagai co-pilot keuangan perusahaan
Desain keamanan tradisional melibatkan tim hukum, bankir, dan strukturer yang beriterasi selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan. Pendekatan Saylor, setidaknya sebagaimana ia jelaskan, menggunakan ChatGPT sebagai titik awal untuk ideasi, menghasilkan struktur yang kemudian disempurnakan oleh timnya dan dibawa ke pasar. AI tidak menggantikan para pengacara dan bankir. Ia memberi mereka blueprint yang belum pernah mereka pertimbangkan.
Instrumen keuangan tetap melalui tinjauan regulasi dan hukum standar. Namun, arsitektur konseptual, kombinasi spesifik fitur konversibilitas, struktur dividen, dan mekanisme penetapan harga, berasal dari model AI yang dilatih pada seluruh korpus literatur keuangan dan desain sekuritas historis.
Apa artinya ini bagi adopsi Bitcoin institusional
Fitur dividen variabel dari STRC sangat patut diperhatikan. Dengan menyesuaikan pembayaran untuk menstabilkan harga instrumen mendekati nilai par, Strategy menciptakan sesuatu yang menarik bagi investor yang berfokus pada pendapatan yang mungkin sebelumnya tidak pernah menyentuh sekuritas terkait Bitcoin.
Risikonya, tentu saja, adalah konsentrasi. Seluruh identitas korporat Strategi sekarang berpusat pada satu aset saja. Jika bitcoin memasuki penurunan jangka panjang, kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban saham preferennya bisa terancam, terlepas seberapa elegan instrumen-instrumen tersebut dirancang.