Michael Saylor telah membuka pintu menuju sesuatu yang tidak pernah diharapkan oleh banyak investor bitcoin: kemungkinan bahwa Strategy pada akhirnya akan menjual sebagian dari aset bitcoinnya.
Selama diskusi dengan investor setelah laporan laporan pendapatan kuartal pertama perusahaan, ketua eksekutif strategi mengatakan perusahaan mungkin menjual sejumlah kecil bitcoin di masa depan untuk membiayai pembayaran dividen yang terkait dengan produk saham preferen.
Komentar-komentar tersebut menonjol karena Saylor telah bertahun-tahun secara publik mempertahankan filosofi “tidak pernah menjual bitcoin”. Meskipun ia tidak menandakan rencana segera untuk mengurangi kepemilikan Strategy, pengakuan tersebut menandai perubahan nada yang nyata dari salah satu pendukung korporat Bitcoin yang paling vokal.
Menurut Saylor, tujuannya bukanlah kelangsungan hidup atau manajemen utang. Sebaliknya, ia menggambarkan ide ini sebagai cara untuk meyakinkan investor bahwa model perusahaan tetap berkelanjutan bahkan selama kondisi pasar yang volatil.
Model Bitcoin Strategi Menghadapi Pertanyaan Baru
Waktu komentar muncul setelah Strategy melaporkan kerugian bersihBitcoin turun hampir 24% selama kuartal sebelum pulih dalam beberapa minggu terakhir. Meskipun mengalami kerugian, Strategi terus mengakumulasi BTC dan kini memegang 818.334 Bitcoin dengan nilai sekitar $66,7 miliar pada harga saat ini.
Awal tahun ini, Saylor mengatakan kepada CNBC bahwa Strategi berencana untuk terus membeli bitcoin "setiap kuartal selamanya" dan mampu bertahan terhadap penurunan harga besar tanpa perlu menjual aset untuk memenuhi kewajiban.
Itu sebabnya komentar terbaru menarik perhatian di seluruh pasar kripto. Para investor kini memperdebatkan apakah pernyataan tersebut merupakan penyesuaian taktis atau awal dari perubahan lebih luas dalam pendekatan jangka panjang Strategy terhadap bitcoin.
Peran yang Terus Berkembang dari Produk Saham Preferen Strategi
Sebagian besar strategi ekspansi Strategy sekarang berfokus pada saham preferen abadi, termasuk produk Stretch (STRC)nya.
Perusahaan telah menggunakan instrumen-instrumen ini untuk membantu membiayai pembelian bitcoin dalam jumlah besar sepanjang 2026. Sebagian besar dari 145.834 BTC yang diperoleh tahun ini dibiayai melalui penawaran saham preferen.
Saylor menggambarkan Stretch sebagai kandidat potensial untuk menjadi "instrumen kredit terbesar di dunia," dengan berargumen bahwa likuiditas dan adopsi dapat berkembang pesat seiring dengan meningkatnya aset yang dikelola.
Produk Yield Bitcoin Sedang Berkembang Cepat
Saylor juga mengungkap bahwa beberapa platform keuangan terdesentralisasi yang berfokus pada bitcoin, termasuk Pendle dan Saturn, telah mulai melakukan tokenisasi eksposur dividen yang terkait STRC, memungkinkan produk-produk tersebut menjadi dapat diperdagangkan di atas rantai.
Dia percaya tren ini pada akhirnya dapat mengarah pada produk perbankan digital yang menawarkan imbal hasil yang didukung bitcoin, yang bersaing langsung dengan imbal hasil stablecoin.
Menurut Saylor, beberapa produk keuangan terkait Bitcoin di masa depan berpotensi menghasilkan pengembalian tahunan hingga 8%, jauh di atas banyak penawaran imbal hasil crypto tradisional yang tersedia saat ini.
“Eight atau dua belas minggu lalu, ini bahkan tidak dibahas,” kata Saylor. “Sekarang saya melihat sekitar tiga lusin inisiatif.”
Mengapa Investor Memperhatikan Komentar Saylor dengan Saksama
Komentar Saylor mungkin tidak menandakan penjualan Bitcoin segera, tetapi mereka mewakili momen psikologis penting bagi pasar.
Selama bertahun-tahun, strategi akumulasi agresif Strategy telah menjadi simbol keyakinan jangka panjang terhadap bitcoin. Bahkan sekadar isyarat penjualan di masa depan mengubah percakapan mengenai bagaimana pemegang bitcoin institusional mungkin pada akhirnya mengelola likuiditas, dividen, dan ekspektasi investor.
Pada saat yang sama, analis terus memperdebatkan keberlanjutan jangka panjang instrumen pembayaran dividen abadi seperti STRC, terutama selama periode panjang kelemahan bitcoin.
Berbeda dengan utang tradisional, saham preferen abadi tidak memiliki jatuh tempo. Namun, kewajiban dividen dapat menjadi semakin sulit dipertahankan jika kondisi pasar memburuk dalam jangka waktu yang lama.
Meskipun ada kekhawatiran tersebut, posisi Strategi telah meningkat signifikan sejak awal kuartal kedua. Bitcoin telah pulih hampir 20% sejak 1 April, membantu memulihkan sebagian kerugian yang belum direalisasi yang dicatat lebih awal tahun ini.
Saham MSTR tetap turun 4,33% dalam perdagangan setelah jam pasar setelah rilis laporan keuangan, menutup dekat $178,80 saat investor menimbang baik eksposur Bitcoin yang terus meningkat perusahaan maupun pesan Saylor yang berkembang mengenai penjualan BTC di masa depan.