Tepat enam tahun lalu, sebuah perusahaan yang cukup tidak dikenal di industri mata uang kripto pada saat itu membuat perubahan revolusioner terhadap strategi cadangan asetnya dan mengadopsi bitcoin. Entitas yang dimaksud, yang saat itu disebut MicroStrategy, mulai mengakumulasi BTC dalam jumlah besar dan hanya mempercepat pembeliannya setelah pemilihan presiden AS pada 2024.
Komunitas menjadi terbiasa mendengar tentang akuisisi baru yang dilakukan perusahaan, beberapa di antaranya bernilai miliaran dolar. Total simpanannya tumbuh secara eksponensial dan saat ini berada di 843.775 unit. Dalam periode ini, para pembeli BTC secara konsisten mendengar bahwa perusahaan (dan mantan CEO-nya) tidak akan pernah menjual… hingga mereka melakukannya. Dan kemudian semuanya berubah.
Selama panggilan pendapatan terbaru, perusahaan menyiratkan bahwa ia memiliki rencana untuk menjual hingga $5 miliar bitcoin, yang jauh lebih tinggi daripada $1,25 miliar yang sebelumnya diklaim.
Perubahan Terbaru
Strategi (seperti sekarang disebut) telah melewati lima minggu berturut-turut tanpa membeli BTC, menandai jeda akuisisi terpanjangnya dalam beberapa tahun. Alih-alih mengalokasikan modal ke BTC, perusahaan secara konsisten meningkatkan cadangan kasnya melalui kegiatan penggalangan dana terbaru. Seperti yang sebelumnya laporkan, Strategi sedang membangun kembali posisi USD-nya sambil terus mengeksplorasi opsi keuangan yang terkait dengan portofolio penawaran saham preferen yang semakin membesar.
Dalam perubahan resmi terbaru, CEO Phong Le mengambil alih X untuk mengumumkan tujuan korporat utama baru perusahaan, yang berbunyi:
“Tujuan korporat kami adalah agar STRC diperdagangkan di kisaran $99-$100 seiring waktu.”
Dalam panggilan laba, dia lebih spesifik:
“Niat kami adalah menjual bitcoin untuk tiga alasan ketika kami menganggapnya tepat bagi perusahaan. Pertama, membiayai cadangan dolar AS hingga $1,25 miliar. Alasan tambahan termasuk membiayai pembayaran dividen dan bunga sebesar $1,76 miliar per tahun serta membiayai pembelian kembali saham biasa dan preferen hingga $2 miliar,” kata Le, menurut transkrip FactSet.
Tweet dan komentar mendapatkan reaksi segera dari beberapa komentator industri terkenal serta kritikus konstan Peter Schiff, yang cepat menentukan bahwa: “Dengan kata lain, pemegang saham biasa terjebak.”
Crypto Kaleo, seorang analis populer yang baru-baru ini berargumen bahwa Strategy harus menjual setidaknya 50.000 BTC dalam beberapa tahun ke depan untuk membiayai pembayaran dividen, tidak sebaik itu. Dalam satu tweet, ia secara ironis bertanya apakah CEO masih ingat kapan tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan bitcoin per saham sebelum menambahkan: “Baru dua bulan lalu, jadi seharusnya tidak sulit!”
Namun, di postingan lain, ia meningkatkan kritiknya dengan menyatakan bahwa Strategy tidak lagi merupakan perusahaan BTC. Sebaliknya, ia beroperasi sebagai perusahaan kredit, dan peringkat kreditnya "memprihatinkan."
Strategi berubah dari memiliki tujuan utama meningkatkan bitcoin per saham menjadi berusaha memastikan saham preferen mereka diperdagangkan kembali ke $100… dalam hanya dua bulan.
Mereka tidak lagi menjadi perusahaan BTC.
Mereka adalah perusahaan kredit.
Dan peringkat kredit mereka buruk. https://t.co/fHoXr376QY
— K A L E O (@CryptoKaleo) July 31, 2026
Komentar di bawah postingannya terbagi. Sebagian setuju bahwa Strategi semakin menyerupai organisasi keuangan berisiko daripada perusahaan yang secara langsung memegang BTC. Yang lain membela pendekatan perusahaan, mencatat bahwa menjaga kepercayaan terhadap STRC sangat penting jika Strategi ingin terus mengumpulkan modal secara efisien dan aman untuk pembelian kripto di masa depan.
STRC Penting
Perusahaan yang didirikan bersama Saylor meluncurkan STRC sebagai bagian dari rangkaian penawaran saham preferen yang terus berkembang untuk membiayai strategi akumulasi BTC jangka panjangnya. Namun, saham ini perlu diperdagangkan pada harga parnya sebesar $100 agar berfungsi dengan baik, dan hal itu belum dapat tercapai selama berbulan-bulan. Harga saham ini pernah jatuh di bawah $75 sebelum perusahaan mengalihkan fokusnya ke pemulihan cadangan USD-nya. Sejak itu, harga telah pulih hingga hampir $90.
Dengan demikian, beberapa investor memandang komentar Le sebagai tujuan taktis jangka pendek, bukan percaya bahwa Strategi telah meninggalkan visinya yang berfokus pada bitcoin. Namun, waktu yang tepat ini memicu pertanyaan tentang identitas dan strategi perusahaan yang sedang berkembang, terutama mengingat ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung.
Pos Analis Mengkritik Strategi Setelah CEO Menyiratkan Prioritas Baru di Luar Bitcoin muncul pertama kali di CryptoPotato.