Strategi sedang diserang oleh investor bearish setelah harga bitcoin turun hampir 50% dari rekor tertinggi Oktober 2025. Harta kekayaan terbesar di dunia, yang dipimpin oleh penggila bitcoin Michael Saylor, kini menjadi saham kapitalisasi besar paling banyak dipersingkat di AS, dengan investor bearish memasang taruhan penurunan terhadap 14% dari seluruh kapitalisasi pasar perusahaan. Penjual pendek adalah investor yang meminjam uang untuk kemudian bertaruh bahwa saham perusahaan akan turun. Dengan 14% dari kapitalisasi pasar, Strategy memiliki sekitar $6 miliar saham yang dipersingkat berdasarkan valuasi saat ini. Artinya, untuk setiap $100 saham Strategy yang ada, $14 nilainya telah dipinjam dan dijual oleh para bear. Selain itu, Strategy menduduki peringkat teratas dalam daftar 50 saham paling banyak dipersingkat oleh Goldman Sachs dengan kapitalisasi pasar di atas $25 miliar, menurut Hedge Fund Trend Monitor terbaru yang diterbitkan pada 20 Februari. Hanya 63 dana hedge yang memiliki saham Strategy, mewakili hanya 3% dari ekuitas perusahaan. Ini adalah pembalikan drastis bagi saham yang sebelumnya termasuk salah satu pemenang terbesar pasar selama reli bitcoin 2025. Kedudukan Strategy di puncak peringkat minat pendek mencerminkan keraguan yang meningkat terhadap keberlanjutan strategi akumulasi bitcoinya, semakin memperburuk sektor yang sudah porak-poranda. Model treasury dalam bahaya Menjadi perusahaan mega-cap paling banyak dipersingkat di dunia adalah hal yang mengkhawatirkan. Sebagian besar kekhawatiran itu berasal dari fakta bahwa Strategy menjadi pelopor model treasury bitcoin pada 2020. Skema ini berarti mengumpulkan modal melalui penawaran saham dan utang konversibel yang rumit untuk kemudian membeli lebih banyak bitcoin, sehingga memperbesar baik keuntungan maupun kerugian dibandingkan hanya memegang mata uang kripto tersebut. Strategi ini berjalan sangat baik ketika bitcoin mengalami kenaikan. Saham Strategy melonjak hingga lebih dari $473 pada November 2025 dari $12 pada 2020, jauh melebihi kinerja bitcoin itu sendiri karena investor membayar premi untuk eksposur berbunga terhadap mata uang kripto teratas. Namun sekarang premi tersebut telah runtuh. Saham Strategy turun 18% dalam sebulan terakhir, dan 60% dalam enam bulan terakhir. Saham hari ini diperdagangkan sekitar $135, jauh di bawah nilai bitcoin yang dimiliki perusahaan per saham. Perusahaan memiliki 717.722 bitcoin bernilai sekitar $47 miliar. Stagnasi bitcoin Masalah Strategy mencerminkan kelemahan luas pada saham treasury bitcoin. Sektor ini runtuh karena bitcoin terjebak di kisaran $66.000 hingga $70.000, jauh di bawah rekor tertinggi di atas $120.000. Saat ini Strategy menyumbang 99,2% dari semua pembelian treasury bitcoin, menurut BitcoinTreasuries.net. Sisa sektor—193 perusahaan publik lainnya—pada dasarnya telah berhenti membeli. Minggu lalu, hanya satu perusahaan selain Strategy yang menambahkan bitcoin ke neracanya. Pedro Solimano adalah korporat pasar yang berbasis di Buenos Aires. Punya tips? Kirim email ke psolimano@dlnews.com.
Strategi Menjadi Saham yang Paling Dijual Pendek saat Harga Bitcoin Diam di Sekitar $70.000
DL NewsBagikan
Ringkasan
Strategy telah menjadi saham kapitalisasi besar yang paling pendek di AS, dengan para penjual pendek menargetkan 14% dari kapitalisasi pasarnya, menurut DL News. Perusahaan yang dipimpin oleh evangelis Bitcoin Michael Saylor ini mempelopori model kas Bitcoin pada tahun 2020, tetapi sahamnya anjlok 60% dalam enam bulan terakhir sementara harga Bitcoin saat ini tetap di sekitar $70.000. Strategy sekarang menyumbang 99,2% dari pembelian kas Bitcoin, sementara sektor lainnya telah menghentikan pembelian.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.