Pasar RWA yang ditokenisasi Stellar melebihi $3,996 miliar, naik 360% pada 2026

Aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs) di blockchain Stellar melonjak hingga mendekati $4 miliar pada 2026, menurut dasbor Dune Analytics yang dikelola oleh Stellar. Lonjakan tersebut—sekitar 360% sepanjang tahun—menandai percepatan signifikan dalam bagaimana penerbit besar menempatkan utang yang ditokenisasi dan instrumen yang terkait pemerintah di chain publik.

Per 29 Agustus, kapitalisasi pasar RWA Stellar berada di $3,996 miliar, mencakup surat berharga AS, kredit swasta dan publik, utang pemerintah non-AS, dan kelas aset tertokenisasi lainnya. Namun, pertumbuhan ekosistem ini tidak diikuti oleh token asli Stellar: XLM turun sekitar 11% sepanjang tahun ini, diperdagangkan di dekat $0,18, menurut data CoinGecko.

• Capai pasar tokenisasi RWA Stellar mencapai $3,996 miliar per 29 Agustus, hampir $4 miliar setelah kenaikan sekitar 360% pada 2026, menurut dashboard Dune Analytics.
• Liquidity dan eksposur RWA di Stellar tetap terkonsentrasi: Spiko memimpin dengan sekitar $1,55 miliar, diikuti oleh Realiz, Tradable, Franklin Templeton, dan Ondo.
• Utang pemerintah non-AS semakin populer, dengan Stellar memegang sekitar $490 juta per 20 Agustus, termasuk CETES Meksiko yang ditokenisasi dan obligasi Brasil yang diterbitkan melalui Etherfuse.
• Integrasi institusional merupakan pendorong utama, termasuk koneksi DTCC yang direncanakan yang dapat membawa aset tertokenisasi ke Stellar pada paruh pertama 2027.
• Ekspansi Stellar terkait RWA dan pembayaran berlangsung meskipun XLM kinerjanya di bawah rata-rata sepanjang tahun, menunjukkan bahwa momentum tokenisasi yang lebih luas tidak secara otomatis berubah menjadi kekuatan harga token.

Dasbor Dune Analytics menunjukkan nilai RWA Stellar tumbuh dari $868,8 juta pada akhir tahun sebelumnya menjadi hampir $4 miliar pada akhir Agustus 2026. Komposisinya mencerminkan pola awal khas pertumbuhan RWA di jaringan publik: campuran instrumen yang terkait pemerintah, produk kredit, dan sejumlah kecil penerbit yang sangat terlihat.

Pasar tetap condong ke sejumlah peserta terbatas. Per 27 Agustus, Spiko menyumbang $1,55 miliar dari total nilai RWA di Stellar, dengan Realiz sebesar $559 juta, Tradable sebesar $548 juta, Franklin Templeton sebesar $546 juta, dan Ondo sebesar $535 juta. Bagi investor dan pengembang, konsentrasi ini penting: dapat mempercepat likuiditas dan kredibilitas saat adopsi meluas, tetapi juga berarti momentum dapat sensitif terhadap perubahan di sejumlah kecil institusi.

Posisi RWA keseluruhan Stellar juga terkait dengan tema tokenisasi utang yang lebih luas, di mana penerbitan di rantai dapat menyederhanakan penyelesaian, distribusi, dan kontrol kepatuhan—terutama ketika pelaku keuangan mapan sudah memiliki hubungan distribusi dan penitipan.

Meskipun surat berharga yang ditokenisasi sering menarik perhatian terbanyak, data Stellar menyoroti momentum pada instrumen pemerintah non-AS. Stellar Development Foundation merujuk pada data RWA.xyz, menyatakan bahwa Stellar memegang sekitar $490 juta dalam utang pemerintah non-AS per 20 Agustus.

Angka tersebut mencakup CETES Meksiko yang ditokenisasi dan obligasi pemerintah Brasil yang diterbitkan melalui Etherfuse. Perubahan ini penting karena memperluas jangkauan aset yang terkait dengan kedaulatan yang dapat diakses secara on-chain dan dapat memperluas permintaan di luar portofolio yang berpusat pada AS. Ini juga menunjukkan bahwa saluran tokenisasi di Stellar sedang meluas ke pasar di mana instrumen lokal dikemas untuk akses global.

Untuk peserta yang memantau adopsi, pertanyaan utamanya adalah apakah kategori-kategori ini terus tumbuh dengan kecepatan yang serupa—dan apakah penerbitan berdaulat dan quasi-berdaulat tambahan mengikuti pola onboarding yang sama.

Ekspansi RWA selaras dengan serangkaian langkah institusional yang bertujuan membawa produk tertokenisasi yang diatur ke infrastruktur Stellar. Salah satu tren penting adalah rencana DTCC untuk menghubungkan layanan tokenisasi mereka ke Stellar. Pada Mei, DTCC mengumumkan rencana untuk menyediakan aset tertokenisasi di Stellar pada paruh pertama 2027, dengan aset yang ditokenisasi DTC diharapkan mengikuti jadwal tersebut. Laporan sebelumnya mengaitkan ekspansi potensial ini dengan Treasury AS yang ditokenisasi dan eksposur lebih luas seperti ETF indeks utama dan aset terkait Russell 1000.

Langkah lain menuju skala penawaran kredit datang pada Juli. Platform tokenisasi Tradable mengatakan berencana membawa hingga $1 miliar aset kredit pribadi ke Stellar. Integrasi ini dirancang untuk mendukung kepatuhan, onboarding investor, dan manajemen siklus hidup aset, membangun di atas kredit pribadi yang sudah ditokenisasi senilai $1,7 miliar di hampir 30 posisi. Hal ini penting karena produk kredit sering memerlukan lebih banyak pekerjaan operasional dibanding instrumen sejenis kas negara yang lebih sederhana; penanganan siklus hidup yang lebih cepat dapat mengurangi hambatan bagi penerbit dan meningkatkan konsistensi pengalaman pengguna.

Cerita pertumbuhan Stellar juga meluas di luar sekuritas tertokenisasi ke dalam pengiriman dolar yang diatur dan jalur pembayaran. Pada Juni, MoneyGram meluncurkan MGUSD, stablecoin dolar miliknya, di Stellar. Peluncuran ini memungkinkan pengguna untuk menyimpan saldo yang dinyatakan dalam dolar dan memindahkan dana melalui jaringan pembayaran global MoneyGram, menambahkan lapisan utilitas sehari-hari bersamaan dengan penerbitan RWA.

MGUSD bergabung dengan sekitar $438 juta stablecoin yang telah diverifikasi cadangannya yang sudah diterbitkan di Stellar, menurut dashboard Dune yang sama. Secara keseluruhan, penerbitan RWA dan kapasitas pembayaran stablecoin dapat saling memperkuat: saldo stablecoin dapat membantu penyelesaian dan likuiditas, sementara RWA on-chain dapat menciptakan permintaan tambahan untuk eksposur dolar yang patuh.

Meskipun Stellar mengalami ekspansi cepat dalam aset tertokenisasi, token asli jaringan tersebut kesulitan mengikuti lajunya. Data CoinGecko menunjukkan XLM turun sekitar 11% sejak awal tahun, diperdagangkan di dekat $0,18. Perbedaan ini mengingatkan kita bahwa metrik ekosistem blockchain dan kinerja token tidak selalu bergerak bersama dalam jangka pendek.

Beberapa dinamika dapat menjelaskan kesenjangan tersebut: harga token bergantung pada kondisi pasar yang lebih luas, nafsu berisiko, likuiditas, dan arus spekulatif, sementara pertumbuhan RWA sering didorong oleh jadwal penerbitan institusional dan jadwal pengenalan produk. Dengan kata lain, peningkatan kapitalisasi RWA tidak selalu sama dengan peningkatan permintaan segera untuk XLM.

Apa yang perlu dipantau selanjutnya adalah apakah integrasi institusional mendatang—terutama koneksi yang direncanakan oleh DTCC—memicu percepatan peluncuran produk-tokenisasi bergengsi, dan apakah penggunaan stablecoin dan pembayaran terus berkembang sejalan dengan pertumbuhan neraca RWA.

Untuk pembaca yang memantau Stellar, indikator jangka pendek yang perlu dipantau adalah pertumbuhan tingkat kategori dalam dashboard RWA (terutama utang pemerintah non-AS), kecepatan peluncuran integrasi institusional besar yang diharapkan pada 2027, dan apakah aktivitas yang didorong oleh tokenisasi berubah menjadi permintaan on-chain yang lebih dalam di seluruh likuiditas dan arus pembayaran.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Stellar’s Tokenized RWA Market Surpasses $3.8B, Up 4.3x di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.