Odaily Planet Daily melaporkan bahwa Colin Butler, Wakil Presiden Eksekutif Pasar Modal perusahaan fintech Mega Matrix, menyatakan bahwa ketidakpastian regulasi seputar stablecoin dapat membuat bank tradisional menghadapi kerugian yang lebih besar dibandingkan perusahaan kripto. Ia menunjukkan bahwa banyak bank telah menginvestasikan dana besar dalam membangun infrastruktur aset digital, tetapi dewan direksi dan departemen kepatuhan sulit menyetujui penerapan penuh sebelum regulasi secara jelas menentukan apakah stablecoin akan dianggap sebagai simpanan, sekuritas, atau alat pembayaran independen. Saat ini, beberapa bank besar telah melakukan persiapan terkait, seperti jaringan pembayaran blockchain Onyx yang diluncurkan oleh JPMorgan Chase, layanan penitipan aset digital BNY Mellon, serta pengujian simpanan yang ditokenisasi oleh Citigroup. Namun, Butler menekankan bahwa keambiguan regulasi membatasi penerapan skala dari investasi ini, sementara perusahaan kripto telah lama beroperasi dalam lingkungan regulasi abu-abu dan memiliki kemampuan adaptasi yang lebih kuat.
Selain itu, kesenjangan imbal hasil antara platform stablecoin dan simpanan bank juga dapat mendorong perpindahan dana. Butler menyatakan bahwa sebagian besar platform perdagangan memberikan imbal hasil sekitar 4% hingga 5% untuk saldo stablecoin, sementara tingkat bunga rata-rata rekening tabungan di Amerika Serikat kurang dari 0,5%, sehingga dana cenderung bergerak cepat ketika imbal hasil lebih tinggi muncul. Butler juga memperingatkan bahwa jika regulator membatasi imbal hasil stablecoin, dana mungkin akan beralih ke struktur yang lebih sedikit diatur, seperti token dolar sintetis yang menghasilkan imbal hasil melalui strategi derivatif, misalnya USDe, sehingga modal akan mengalir ke pasar luar negeri dengan transparansi lebih rendah.
Fabian Dori, Chief Investment Officer Sygnum, berpendapat bahwa meskipun kesenjangan persaingan antara bank dan platform kripto semakin lebar, kemungkinan arus keluar deposito besar-besaran dalam jangka pendek masih terbatas. Namun, ia menunjukkan bahwa setelah stablecoin dianggap sebagai uang digital yang menghasilkan imbal hasil, simpanan bank akan menghadapi tekanan persaingan yang lebih jelas. (Cointelegraph)