Pesan dari BlockBeats, pada 23 Mei, SpaceX baru saja mengajukan permohonan IPO, dengan misinya: "Membangun sistem dan teknologi yang diperlukan untuk menjadikan kehidupan sebagai spesies multipesawat, memahami esensi sejati alam semesta, dan memperluas cahaya kesadaran hingga ke bintang-bintang." Di balik narasi besar ini, bisnis pada akhirnya harus kembali pada pengukuran nilai perusahaan dengan uang, dan investor ritel sering menjadi target pertama penjualan saham setelah IPO dimulai, sementara pihak internal yang memperoleh saham dengan harga tetap berharap dapat mendorong harga saham melalui spekulasi pasar untuk menjual sebagian saham mereka dan mendapatkan keuntungan.
Berdasarkan data yang diungkapkan oleh Nasdaq, sejak tahun 1980-an, proporsi perusahaan yang rugi dalam IPO telah meningkat dari 20% menjadi 80% dari total IPO tahunan. Hampir dua pertiga perusahaan tersebut kinerjanya di bawah pasar tiga tahun setelah IPO, dengan sebagian besar (64%) ketinggalan lebih dari 10%. Meskipun beberapa perusahaan menunjukkan kinerja jangka panjang yang baik dan beberapa perusahaan rugi akhirnya mencapai keuntungan, menentukan harga yang akurat untuk IPO baru dan menilai nilai investasinya sangat sulit. Banyak perusahaan semakin sering menggunakan istilah non-GAAP yang tidak sesuai dengan standar akuntansi GAAP Amerika Serikat.
Meskipun indikator non-GAAP terkadang berguna, sering digunakan untuk membuat perusahaan tampak bernilai lebih tinggi, dan SpaceX juga menggunakan "EBITDA disesuaikan" (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Artinya, dalam pengungkapan data keuangan, hanya pendapatan atau kerugian bersih yang dipertimbangkan, sementara depresiasi dan amortisasi, kompensasi berbasis saham, penurunan nilai, biaya restrukturisasi, serta bunga pengeluaran dan pendapatan dikecualikan. Hasilnya adalah angka yang jauh lebih tinggi daripada laba bersih GAAP sebenarnya. Dengan cara ini, perusahaan dapat menunjukkan kepada investor citra bahwa "jika tidak mempertimbangkan faktor-faktor ini, operasi kami sebenarnya sangat sehat dan kuat", terutama cocok untuk perusahaan pertumbuhan seperti SpaceX yang bersifat padat modal, memerlukan investasi awal besar, dan belum mencapai keuntungan tinggi, sehingga lebih mudah mendapatkan pengakuan pasar dan valuasi lebih tinggi saat IPO.