SpaceX akan segera melakukan sesuatu yang belum pernah dilakukannya sebelumnya: membuka buku-bukunya untuk ditinjau publik. Laporan laba rugi kuartalan pertama perusahaan sebagai entitas yang terdaftar di bursa dijadwalkan pada 4 Agustus 2026, mencakup hasil Q2.
Saham SpaceX saat ini diperdagangkan antara $108 dan $114, sekitar 20% di bawah harga IPO-nya sebesar $135 per saham.
Dari IPO rekor hingga keraguan rekor
SpaceX mengumpulkan $85,7 miliar saat go public pada Juni 2026, menjadikannya penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah. Sahamnya awalnya melonjak di atas $225 pada puncaknya sebelum turun lebih dari 50% dari level tertinggi tersebut. Sekitar 32% dari float SpaceX saat ini dalam posisi short.
Starlink adalah ceritanya, tetapi kerugian adalah judul utama
Pada tahun 2025, Starlink menghasilkan pendapatan sebesar $11,4 miliar, menyumbang lebih dari 60% dari total pendapatan SpaceX sebesar $18,7 miliar. Hingga 31 Maret 2026, layanan ini memiliki 10,3 juta pelanggan secara global.
SpaceX melaporkan kerugian bersih sebesar $4,9 miliar untuk seluruh tahun 2025, diikuti oleh kerugian tambahan $4,28 miliar hanya pada Q1 2026. Pengeluaran modal adalah penyebab utama, didorong oleh program Starship dan investasi strategis dalam kemampuan kecerdasan buatan.
Apa yang seharusnya menjadi perhatian para investor
Wall Street ingin mendengar manajemen menjawab beberapa pertanyaan kritis. Pertama, pertumbuhan pelanggan Starlink: angka 10,3 juta dari Maret merupakan titik data terakhir yang tersedia secara publik. Kedua, jalur menuju profitabilitas, mengingat SpaceX melaporkan kerugian yang semakin memburuk hingga 2026. Ketiga, jadwal berakhirnya masa lock-up, yang dapat memicu tekanan penjualan oleh insider pada saham yang sudah diperdagangkan jauh di bawah harga IPO-nya.
Minat pendek 32% berarti bahwa jika hasil laba melebihi ekspektasi, para penjual pendek yang buru-buru menutup posisi mereka dapat memicu pembelian paksa yang signifikan, mekanisme yang sama yang mendorong kisah GameStop pada 2021.