Saham SpaceX Naik 12% Setelah Masa Lockup Pertama Berakhir

Saham SpaceX diperdagangkan mendekati $128 pada hari Jumat, naik lebih dari 11%. Kenaikan ini terjadi satu hari setelah masa lockup insider pertama berakhir, membuat 911,5 juta saham layak untuk dijual.

Gelombang penjualan oleh orang dalam yang ditakuti banyak investor belum muncul sejauh ini. Peningkatan analis dan pembelian call agresif kini membuat para trader bertanya sejauh mana pemulihan ini bisa berlanjut.

Perjanjian lockup melarang insider dan investor awal menjual saham mereka selama periode tertentu setelah pencatatan. Alih-alih satu batas 180 hari, SpaceX membagi pembatasannya menjadi sembilan tahap, tahap pertama terkait laporan laba debutnya.

Penghapusan pada hari Kamis adalah jendela pertama dan terbesar dari yang tersebut. Itu meningkatkan float yang dapat diperdagangkan SpaceX dari 4,9% menjadi 11,8% dari saham yang beredar, membebaskan saham senilai sekitar $100 miliar.

Penjual mendapat peringatan yang cukup. SPCX anjlok dari rekor Juni sebesar $225,61 ke level terendah mendekati $105 minggu ini. Laporan laba perdana dan pembukaan saham yang segera mendorong penurunan ini. Elon Musk bahkan menyebut penurunan ini sebagai peluang sebelum pembukaan saham senilai $104 miliar tiba.

Penurunan itu mungkin telah melakukan penjualan sebelumnya. Analis Morningstar Nicolas Owens mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa diskon sudah terlihat dalam harga.

Sebagian besar penurunan terbaru... justru terjadi karena antisipasi terhadap pelemahan.

Saham memulihkan 4% pada hari Kamis saat unlock berlaku, lalu mempercepat pada hari Jumat. Analis Argus Steven Silver menaikkan rating SPCX dari Hold menjadi Buy dengan target $160. Ia mengutip pengembalian awal atas pengeluaran besar-besaran perusahaan untuk infrastruktur AI.

Peningkatan tersebut dilakukan beberapa hari setelah hasil laba pertama SpaceX, yang menunjukkan pendapatan sebesar $7,8 miliar, naik 92% secara tahunan.

Wall Street tetap terpecah mengenai apa yang akan datang selanjutnya. Adam Jonas dari Morgan Stanley menyebut kedaluwarsa ini sebagai peluang beli, menggambarkan SpaceX sebagai potensi kompounder generasional. Sebaliknya, Ron Epstein dari Bank of America memperingatkan bahwa pasokan tambahan kemungkinan akan memberi tekanan pada saham dalam jangka pendek.

Tape Jumat menunjukkan pembalikan secara penuh. SPCX turun ke $114,56 dalam perdagangan awal sebelum pembeli masuk, mendorong volume melebihi 107 juta saham pada sore hari.

Posisi opsi hingga ekspirasi hari ini cenderung sangat bullish. Data OptionCharts.io menunjukkan 1.031.939 kontrak call terbuka dibandingkan 454.896 put, dengan rasio put-call sebesar 0,44.

Satu posisi menonjol. Pedagang memegang 563.419 kontrak call pada strike $330, lebih dari separuh dari seluruh open interest call untuk masa kedaluwarsa ini. Blok ini berasal dari $20 juta perdagangan opsi yang hanya membayar jika SPCX hampir naik tiga kali lipat. Kontrak-kontrak tersebut kemungkinan akan kedaluwarsa tanpa nilai pada penutupan.

Tendensi bullish berlanjut jauh melampaui hari ini. Di seluruh jatuh tempo 14, 21, dan 28 Agustus, open interest call menumpuk antara $130 dan $160, dengan blok terberat berada di dekat $150 dan $160. Call spekulatif mencapai hingga $200, $250, dan bahkan $450, sementara minat put menipis di atas $130.

Penjual pendek menambah lapisan bahan bakar lainnya. Sekitar 219,3 juta saham SPCX dijual pendek per 29 Juli, senilai $24,6 miliar. Itu setara sekitar 34% dari float, sehingga pergerakan berkelanjutan ke atas bisa memaksa penjual pendek untuk menutup posisi.

Grafik di bawah ini menawarkan target yang lebih jelas. SPCX telah menembus di atas saluran menurun yang menjadi ciri penurunannya sejak pertengahan Juni, dengan resistensi berikutnya di $137,69. Di luar itu terdapat retracement Fibonacci 61,8% di dekat $151, kira-kira di mana saham tersebut mulai diperdagangkan saat debutnya.

Menghapus $165,23, titik tengah dari seluruh penurunan, akan membawa kembali target $225,61. Namun, relative strength index (RSI) membaca 68,37, sedikit di bawah wilayah overbought, menunjukkan bahwa rebound bisa berhenti sejenak sebelum melanjutkan.

Namun, penutupan candle harian di bawah support langsung di $126,88 dapat menunda kenaikan, setidaknya untuk jangka pendek, dengan saham berisiko menguji kembali rendah $108,09 yang terbentuk sebelum unlock.

Risiko pasokan belum hilang. Hingga 40% saham perusahaan bisa menjadi dapat diperdagangkan pada 8 Desember, saham milik Musk sendiri tetap terbatas hingga pertengahan 2027. Apakah permintaan baru terus menyerap saham-saham tersebut akan menentukan apakah $160, atau apa pun di atasnya, tetap dapat dicapai.