SpaceX menargetkan valuasi antara $1,75 triliun dan $2 triliun saat go public, angka yang akan menempatkan perusahaan roket Elon Musk di tingkat yang sama dengan Apple dan Nvidia. Perusahaan tersebut secara rahasia mengajukan permohonan IPO pada April 2026 dan diharapkan mulai diperdagangkan pada Juni.
Pasar prediksi saat ini memberikan probabilitas 83% bahwa SpaceX akan ditutup di atas tanda $1,8 triliun saat listing.
Kejutan S-1: 18.712 bitcoin
Ketika SpaceX mengajukan dokumen S-1 pada 20 Mei, dokumen tersebut mengungkapkan bahwa SpaceX memegang 18.712 BTC, yang dicatat dengan nilai wajar sekitar $1,29 miliar. Biaya awal perusahaan untuk koin-koin tersebut adalah $661 juta, artinya posisi ini hampir dua kali lipat nilainya secara buku.
Itu menjadikan SpaceX salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, sejajar dengan MicroStrategy dan Tesla. Keuntungan yang belum direalisasi sekitar $630 juta bukanlah uang receh, bahkan bagi perusahaan yang menargetkan debut pasar publik hampir $2 triliun.
Apa yang sebenarnya mendorong valuasi
Starlink, konstelasi internet satelit perusahaan, telah menjadi kekuatan komersial yang nyata. Layanan ini kini beroperasi di puluhan negara, menyediakan broadband ke daerah-daerah yang tidak terjangkau oleh infrastruktur tradisional. Pendapatan dari Starlink, ditambah posisi dominan SpaceX di pasar peluncuran yang dapat digunakan kembali, membentuk tulang punggung cerita keuangan perusahaan.
Pasar prediksi memperkirakan probabilitas 95% SpaceX terdaftar pada 30 Juni 2026. Target valuasi sebesar $1,75 triliun hingga $2 triliun didukung terutama oleh arus kas darat dari satelit dan kontrak peluncuran.
Masalah Mars
SpaceX tidak pernah malu tentang misi utamanya: menjadikan umat manusia sebagai spesies multipesawat, dimulai dari Mars. Roket Starship dirancang secara eksplisit dengan tujuan tersebut.
Tantangan teknis dalam mempertahankan kehidupan manusia di Mars tetap luar biasa: paparan radiasi, tidak adanya atmosfer yang dapat dihirup, serta logistik pengangkutan jutaan ton pasokan melintasi 140 juta mil ruang angkasa. Skeptisisme dari para ahli bukan tentang apakah kolonisasi Mars secara teoritis mungkin. Tetapi apakah hal itu layak dimasukkan dalam penilaian keuangan ketika meminta investor pasar publik membayar $1,8 triliun untuk sebuah perusahaan.
Apa artinya ini bagi para investor
Bagi investor kripto-natif, pengungkapan bitcoin adalah berita utama yang paling penting. Bergabungnya SpaceX ke dalam jajaran pemegang BTC korporat besar menambahkan legitimasi institusional pada saat bitcoin sudah diperdagangkan mendekati level historisnya. Jika harga IPO berada di atau di atas $1,8 triliun, SpaceX menjadi perusahaan publik paling terkenal dengan posisi bitcoin senilai miliaran dolar di luar MicroStrategy.
Sebuah perusahaan yang memegang hampir 19.000 BTC terpapar volatilitas bitcoin dengan cara yang akan muncul dalam laporan laba rugi triwulan. Jika BTC turun 30% dalam satu triwulan, SpaceX melaporkan kerugian penilaian pasar sebesar hampir $400 juta.