Bursa kripto Korea Selatan kehilangan 560,3 miliar won, sekitar $367 juta, dalam arus keluar stablecoin bersih selama Juni 2026. Angka tersebut, yang dilaporkan oleh Financial Supervisory Service (FSS) dan diberitakan oleh Yonhap News pada 2 Agustus, merupakan bagian terbaru dari serangkaian bulanan dalam migrasi modal perlahan yang telah berlangsung selama satu setengah tahun.
Arus keluar kini telah berlanjut selama 18 bulan berturut-turut. Sejak Januari 2025, total arus keluar bersih stablecoin dari lima bursa utama Korea Selatan telah mencapai sekitar $10,4 miliar, atau 14,92 triliun won.
Ke mana uangnya pergi
Angka Juni menggambarkan gambaran jelas mengenai arus directional. Transfer stablecoin keluar mencapai 2,7625 triliun won, sementara transfer masuk hanya sebesar 2,2022 triliun won. Selisihnya, sekitar 560 miliar won, melanjutkan pola yang telah menjadi hampir mekanis dalam konsistensinya.
Tujuan-tujuannya jelas. Investor Korea Selatan mengalirkan stablecoin yang berdenominasi dolar ke platform perdagangan derivatif luar negeri, protokol keuangan terdesentralisasi, produk aset dunia nyata, dan pasar saham luar negeri.
Saldo stablecoin yang berada di bursa domestik menurun sekitar 55% selama periode pengamatan 18 bulan.
Ketidakpastian regulasi memicu kepergian massal
Latar belakang arus keluar modal ini adalah perjuangan berkelanjutan Korea Selatan untuk menyelesaikan Undang-Undang Dasar Aset Digital. Undang-undang tersebut, yang bertujuan untuk menciptakan kerangka komprehensif untuk regulasi kripto, terhambat oleh penundaan akibat perselisihan mengenai kerangka yang mengatur stablecoin dan penerbitnya, aturan cadangan, serta tanggung jawab pengawasan antara Komisi Jasa Keuangan (FSC) dan Bank Korea.
FSS telah menandai tren ini sebagai perhatian di beberapa aspek. Risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme menduduki peringkat teratas. Ketika ratusan juta dolar mengalir ke luar negeri setiap bulan melalui saluran yang tidak dapat dipantau sepenuhnya oleh regulator, kerangka kepatuhan mulai terlihat lebih seperti saran daripada perlindungan.
Korea Selatan secara historis mempertahankan kontrol modal yang ketat, dan stablecoin muncul sebagai solusi yang sangat efisien. Seorang trader dapat mengonversi won Korea menjadi USDT di bursa domestik, mengirimkannya ke dompet luar negeri, dan mengakses pasar global dalam hitungan menit. Tidak perlu transfer bank, tidak perlu jendela valuta asing, tidak ada masa tunggu.