Odaily Planet Daily melaporkan bahwa setelah lembaga pengawas keuangan Korea meningkatkan ambang batas investasi untuk produk leverage saham tunggal, investor ritel Korea ("West Learning Ants") mulai menyesuaikan portofolio investasi luar negeri mereka, mengurangi posisi produk leverage tinggi, dan beralih ke pembelian langsung saham biasa AS.
Menurut data dari Korea Securities Depository pada tanggal 5, setelah margin kas minimum untuk produk leverage tunggal dinaikkan menjadi 30 juta won mulai 1 Agustus, produk leverage 2x Tesla, TSLL, mengalami aliran dana keluar yang signifikan. Investor Korea masih membeli bersih TSLL sekitar $14,58 juta pada tanggal 3, tetapi pembelian pada tanggal 4 anjlok menjadi $1,56 juta, sementara penjualan meningkat menjadi $8,68 juta, sehingga pada hari tersebut berubah menjadi penjualan bersih sebesar $7,11 juta.
Sebaliknya, minat beli saham Tesla langsung meningkat jelas. Investor Korea membeli bersih saham Tesla sekitar $42,3 juta pada tanggal 3 hingga 4, melebihi lima kali lipat volume pembelian bersih TSLL pada periode yang sama.
Tren serupa juga muncul di saham-saham semikonduktor. Investor Korea menjual produk berisiko tinggi untuk Micron dan SanDisk, beralih ke pembelian saham dasar. Produk berisiko tinggi 2x untuk Micron berubah dari pembelian bersih sebesar USD 10,81 juta pada tanggal 3 menjadi penjualan bersih sebesar USD 15,98 juta pada tanggal 4; dua produk berisiko tinggi 2x untuk SanDisk juga berubah dari pembelian bersih USD 17,74 juta menjadi penjualan bersih USD 33,74 juta. Pada periode yang sama, saham dasar Micron dan SanDisk masing-masing mendapat aliran bersih sekitar USD 148 juta dan USD 145 juta.
Otoritas keuangan Korea sebelumnya mengumumkan bahwa mulai 31 Juli, persyaratan margin minimum untuk produk leverage saham tunggal domestik dan asing akan dinaikkan dari 10 juta won, termasuk sekuritas jaminan, menjadi 30 juta won dalam bentuk tunai saja. Investor yang sudah ada juga harus memenuhi standar baru saat membeli tambahan.
Aturan baru memungkinkan investor menjual produk leverage yang sudah dimiliki, tetapi jika margin kas tidak mencukupi, tidak akan dapat melanjutkan pembelian tambahan. Otoritas regulasi menyatakan bahwa kebijakan ini diterapkan lebih awal untuk mengurangi risiko pasar dan mencegah aliran dana beralih ke produk leverage saham tunggal luar negeri seperti Tesla dan NVIDIA setelah hanya membatasi produk leverage Korea.
Regulator Korea percaya bahwa produk leverage saham tunggal memiliki risiko konsentrasi dana serta risiko struktural akumulasi kerugian akibat reset imbal hasil harian, di mana risiko intinya tetap sama terlepas dari lokasi pencatatan.
Namun, sebagian investor menyatakan penolakan, berpendapat bahwa masalah volatilitas pasar saham Korea seharusnya tidak memengaruhi produk investasi luar negeri, serta menunjukkan bahwa investor Korea harus memenuhi ambang kas tambahan sebesar 30 juta won, yang dapat melemahkan daya saing mereka dengan investor global.
Saat ini, ETF berspekulasi seperti SOXL dan KORU yang melacak indeks saham ganda belum terkena batasan ini, karena regulator mempertimbangkan bahwa karena aset investasinya adalah indeks terdiversifikasi, tingkat diversifikasi risikonya lebih tinggi dibandingkan produk berspekulasi saham tunggal. (Daum)