Pedagang di Korea Selatan membayar banyak untuk menerima kartu kredit. Analisis pemerintah baru menyatakan bahwa stablecoin dapat memperbaiki hal itu, senilai miliaran dolar per tahun.
Kantor Anggaran Majelis Nasional negara tersebut menerbitkan studi pada 8 September yang memproyeksikan bahwa stablecoin yang berdenominasi won dapat mengurangi biaya pembayaran merchant sebesar 370 miliar won ($275 juta) hingga 5,15 triliun won ($3,8 miliar) per tahun. Kisaran luas ini bergantung pada seberapa agresif merchant mengadopsi teknologi ini dan seberapa drastis struktur biaya berubah.
Selisih biaya yang membuat ini mungkin
Biaya transaksi kartu tradisional di Korea Selatan sekitar 1,3% hingga 1,5% per gesek. Pembayaran berbasis stablecoin dapat menurunkannya menjadi 0,1% hingga 0,3%.
Studi ini berfokus secara khusus pada stablecoin yang berdenominasi won, bukan token yang terikat dolar yang saat ini mendominasi pasar global. Pada Juli 2026, stablecoin yang terkait dolar menyumbang 98,8% dari total pasar stablecoin global, yang berada di sekitar $312,3 miliar.
Dua regulator, dua visi
Analisis Kantor Anggaran tidak hanya memproyeksikan tabungan. Itu juga menandai risiko nyata: potensi keluarnya setoran perbankan yang dapat merusak perantara kredit, dan ketidakstabilan peg selama pencairan skala besar.
Risiko-risiko tersebut memicu perbedaan pendapat signifikan antara dua regulator keuangan utama Korea Selatan. Bank of Korea menginginkan penerbit stablecoin dikendalikan oleh bank, mendukung struktur kepemilikan minimal 50% ditambah satu saham yang akan menjaga lembaga keuangan tradisional tetap berada di kemudi. Komisi Jasa Keuangan memiliki pandangan berbeda, mendorong partisipasi yang lebih luas agar lebih banyak pemain inovatif dapat terlibat.
Undang-Undang Dasar Aset Digital yang diusulkan, yang akan menetapkan kerangka komprehensif untuk stablecoin dan aset digital lainnya, masih dalam tinjauan legislatif. Sampai undang-undang tersebut menyelesaikan perbedaan pendapat antara Bank of Korea dan FSC, stablecoin yang berdenominasi won lebih merupakan konsep kebijakan daripada kenyataan pasar.
Pasar stablecoin global senilai $312,3 miliar telah dibangun hampir seluruhnya berdasarkan token yang berdenominasi dolar. Dorongan serius terhadap stablecoin berdenominasi won yang didukung oleh kebijakan pemerintah akan menguji apakah utilitas stablecoin dapat melampaui ekosistem dolar yang telah mendefinisikan sektor ini sejauh ini.