Otoritas Korea baru-baru ini terus memperketat ambang batas perdagangan ETF leverage tunggal, berusaha meredam antusiasme spekulatif yang sebelumnya meningkatkan volatilitas pasar. Setelah aturan baru diberlakukan, volume perdagangan produk terkait Samsung Electronics dan SK Hynix jelas menurun, dan dana mulai keluar.
Hanya tersisa 4% dari puncak volume perdagangan Agustus
Menurut Bloomberg pada 29 Agustus, volume perdagangan harian ETF berdaya ungkit tunggal yang terkait dengan Samsung Electronics dan SK Hynix telah turun menjadi 4% dari puncak Juni. Hingga 27 Agustus, aset kelolaan terkait produk turun dari $11,4 miliar pada akhir Juni menjadi $5 miliar, dengan arus keluar bersih sekitar $1 miliar pada Agustus saja.
Produk semacam ini diluncurkan pada Mei tahun ini, awalnya dianggap sebagai alat untuk menarik kembali investor ritel ke pasar saham Korea. Namun, pada masa paling aktif perdagangannya, total volume transaksi saham terkait dan ETF berspekulasi pernah mencapai lebih dari 80% dari total volume pasar saham Korea, sehingga volatilitas pasar membesar.
5 hari perdagangan simulasi menjadi ambang baru
Otoritas regulasi Korea mulai meningkatkan ambang batas partisipasi sejak Juli. Langkah awal mencakup persyaratan agar investor memiliki setidaknya 30 juta won kas untuk memperdagangkan produk semacam ini.
Peraturan terbaru berlaku mulai 19 Agustus. Investor harus mengunduh program khusus di versi PC, menyelesaikan setidaknya 1 jam perdagangan simulasi setiap hari, dan setelah 5 hari berturut-turut baru memperoleh kualifikasi perdagangan. Sistem ini menyediakan dana virtual senilai 100 juta won untuk mendemonstrasikan risiko produk leverage dalam pasar yang fluktuatif.
Namun, proses ini dianggap terlalu rumit oleh banyak investor ritel. Karena program hanya mendukung PC Windows dan tidak memiliki versi seluler, beberapa investor menyatakan bahwa batasan instalasi dan persyaratan waktu sudah cukup membuat mereka memutuskan untuk tidak berpartisipasi.
Volatilitas menurun tetapi likuiditas melemah
Setelah regulasi diperketat, indikator volatilitas terkait KOSPI Korea telah turun dari 97 di akhir Juni menjadi sekitar 50, mencapai level terendah dalam empat bulan, menunjukkan bahwa volatilitas jangka pendek pasar telah mereda.
Namun, penurunan cepat dalam volume perdagangan juga membawa masalah baru. Bagi investor yang masih memegang ETF terkait, penurunan likuiditas berarti kesulitan yang lebih besar untuk keluar, dan biaya penjualan mungkin meningkat. Analis dari Bloomberg Intelligence, Rebecca Sin, berpendapat bahwa sikap regulator Korea telah berubah dari mendukung menjadi menekan, dan tekanan arus keluar modal kemungkinan akan berlanjut dalam jangka pendek.