Partai Penguasa Korea Selatan Menentang Batas Kepemilikan Bursa Kripto, Mendorong Regulasi Praktik Perdagangan

Dalam perkembangan penting bagi salah satu pasar aset digital teraktif di dunia, Partai Demokrat yang berkuasa di Korea Selatan menunjukkan penolakan yang signifikan terhadap rencana pembatasan kepemilikan bursa kriptocurrency, justru mendorong kerangka regulasi yang sepenuhnya berfokus pada integritas pasar. Debat penting ini, yang berpusat di Seoul sejak awal 2025, menyoroti titik kritis bagi tata kelola kripto global, seimbang antara perlindungan investor dengan kebutuhan untuk mendorong sektor finansial teknologi yang kompetitif dan inovatif.

Menurut laporan dari ZDNet Korea, sebuah rancangan undang-undang yang bertujuan membatasi saham pemegang saham utama di bursa kriptocurrency domestik antara 15% hingga 20% menghadapi penolakan yang semakin meningkat. Koalisi oposisi ini secara menonjol mencakup anggota Partai Demokrat penguasa, pemimpin industri, dan para ahli akademik. Akibatnya, jalan ke depan untuk RUU Digital Asset Basic yang bersejarah di Korea Selatan tetap kompleks dan sangat diperdebatkan.

Para pendukung batas kepemilikan awalnya berargumen bahwa hal itu akan mencegah kontrol berlebihan oleh satu entitas, sehingga mengurangi risiko sistemik dan potensi konflik kepentingan. Namun, para kritikus di dalam partai penguasa kini mengklaim pendekatan ini mungkin keliru. Sebaliknya, mereka mendukung filosofi regulasi yang memprioritaskan pengawasan terhadap praktik perdagangan tidak adil tertentu dibandingkan batas kepemilikan struktural. Perubahan fokus ini mencerminkan pemahaman yang lebih terperinci tentang risiko pasar.

Konsensus yang kuat sedang terbentuk dalam Partai Demokrat bahwa menargetkan secara langsung perilaku tidak etis akan terbukti lebih efektif daripada menerapkan pembatasan kepemilikan yang luas. Tokoh-tokoh utama dan tim tugas partai menekankan bahwa aturan yang kuat terhadap perdagangan insider, manipulasi pasar, dan skenario konflik kepentingan yang tidak transparan harus menjadi inti dari regime regulasi baru. Perspektif ini sejalan dengan prinsip-prinsip yang dilihat dalam regulasi sekuritas tradisional, menerapkannya ke ruang lingkup aset digital.

Selain itu, para ahli memberi peringatan bahwa batas kepemilikan dapat memiliki beberapa konsekuensi yang tidak diinginkan. Mereka berargumen bahwa batas tersebut mungkin:

• Menghambat Inovasi: Mengurangi dorongan pendiri dan tokoh-tokoh visi penting untuk mempertahankan saham yang signifikan, yang berpotensi mengurangi insentif mereka untuk mendorong perkembangan teknologi jangka panjang.
• Menyimpangkan Investasi: Kurangi daya tarik sektor bursa kripto Korea Selatan bagi investor ventura domestik dan internasional serta investor strategis yang mencari pengaruh yang berarti.
• Melemahkan Daya Saing: Kecacatan pertukaran lokal terhadap kompetitor global di yurisdiksi dengan aturan kepemilikan yang kurang restriktif.

Tabel berikut membandingkan dua pendekatan regulasi utama yang sedang dibahas:

Suara Akademis dan Industri Memperkuat Kekhawatiran

Menyuarakan kekhawatiran politik, suara dari akademisi dan industri fintech telah memberikan kritik yang substansial. Profesor ekonomi dari universitas-universitas besar seperti Seoul National University dan Korea University telah mempublikasikan analisis yang menunjukkan bahwa konsentrasi kepemilikan, meskipun merupakan faktor risiko, bukanlah penyebab utama kegagalan pasar. Mereka menunjuk pada runtuhnya Terra-Luna pada tahun 2022, berargumen bahwa pengungkapan yang transparan dan penerapan anti penipuan akan menjadi langkah pencegahan yang lebih berdampak daripada aturan kepemilikan.

Secara bersamaan, Asosiasi Promosi Industri Blockchain Korea telah melakukan survei yang menunjukkan bahwa lebih dari 70% pemimpin bisnis kripto domestik menganggap batas yang diusulkan sebagai keterbatasan serius terhadap kemampuan mereka untuk berskala dan bersaing secara global. Umpan balik dari industri ini kini langsung masuk ke dalam proses penyusunan perundang-undangan Partai Demokrat, memastikan bahwa pertimbangan bisnis praktis dinilai bersamaan dengan model regulasi teoretis.

Debat yang berlangsung merupakan bagian inti dari penyusunan Digital Asset Basic Act yang menyeluruh dari Korea Selatan, yang diharapkan akan diajukan ke Majelis Nasional pada akhir tahun 2025. Legislasi ini bertujuan untuk memberikan kerangka hukum yang pertama dan terpadu untuk aset digital di negara tersebut, mencakup segala hal mulai dari operasi pertukaran dan perlindungan investor hingga penerbitan dan klasifikasi token. Masalah batas kepemilikan telah muncul sebagai salah satu ketentuan yang paling kontroversial.

Secara internal, tim tugas khusus Partai Demokratik atas aset digital mendorong agar berhati-hati. Anggota tim tugas dilaporkan menganjurkan pendekatan yang lebih lambat dan berbasis bukti. Mereka merekomendasikan agar terlebih dahulu menerapkan peraturan praktik perdagangan, lalu mengevaluasi apakah batas kepemilikan tetap diperlukan. Strategi bertahap ini bertujuan untuk menghindari regulasi yang terlalu cepat yang bisa mengunci aturan yang tidak optimal untuk industri yang berkembang pesat.

Secara global, keputusan Korea Selatan akan diawasi secara dekat. Yurisdiksi dari Uni Eropa, dengan kerangka MiCA-nya, hingga Jepang dan Singapura semuanya sedang memperhalus aturan aset digital mereka sendiri. Pilihan Korea Selatan antara batasan struktural dan regulasi perilaku bisa memengaruhi tren regulasi secara global, terutama di negara-negara yang berusaha menjadi pusat kripto tanpa mengorbankan perlindungan konsumen.

Kepala oposisi terhadap sebuah batas kepemilikan bursa kripto dalam Partai Demokrat penguasa Korea Selatan menunjukkan evolusi matang dalam pemikiran regulasi. Dengan memprioritaskan aturan langsung terhadap manipulasi pasar dan konflik kepentingan daripada batasan struktural yang luas, para pembuat undang-undang menunjukkan keinginan untuk melindungi investor tanpa menghambat secara tidak perlu sektor inovasi yang kritis. Seiring RUU Aset Digital bergerak menuju draf akhirnya, refleksi signifikan perspektif industri dan para ahli menunjukkan bahwa Korea Selatan berusaha menciptakan model regulasi yang seimbang dan efektif yang dapat menjadi standar global dalam beberapa tahun ke depan.

Q1: Apa batas kepemilikan pertukaran kripto yang diusulkan di Korea Selatan?
Usulan awal mencoba membatasi saham pemegang saham utama dalam bursa kriptocurrency hingga kisaran antara 15% hingga 20% dari total kepemilikan.

Q2: Mengapa Partai Demokrat pemerintah menentang batas kepemilikan?
Anggota partai utama percaya memperkuat regulasi spesifik terhadap praktik perdagangan tidak adil seperti perdagangan insider dan manipulasi pasar adalah cara yang lebih langsung dan efektif untuk melindungi investor dibandingkan menerapkan batas kepemilikan struktural.

Q3: Apa kekhawatiran utama tentang batas kepemilikan?
Para kritikus berargumen bahwa hal itu bisa menghambat inovasi dengan mengurangi insentif pendiri, mencegah investasi yang diperlukan untuk pertumbuhan, dan melemahkan daya saing global bursa kripto Korea Selatan.

Q4: Apa undang-undang apa yang menjadi bagian dari debat ini?
Masalah ini merupakan bagian sentral dari penyusunan Digital Asset Basic Act Korea Selatan yang menyeluruh, yang bertujuan untuk menetapkan kerangka hukum yang lengkap bagi pasar aset digital.

Q5: Bagaimana keputusan ini mungkin mempengaruhi industri kriptocurrency global?
Sebagai pasar utama, pendekatan regulasi Korea Selatan memiliki pengaruh. Fokus pada aturan praktik perdagangan daripada batas kepemilikan dapat mendorong yurisdiksi lain untuk mengadopsi model regulasi serupa, yang secara potensial lebih ramah terhadap inovasi.